Готовясь к удару — Затишье биткоина на выходных скрывает активные действия на фьючерсах и крупные ставки на опционы

Фьючерсы OI достигают $58B, поскольку биткойн консолидируется — трейдеры опционами готовятся к декабрю

Фьючерсный рынок на подъеме, даже когда биткойн обосновался в узком диапазоне. Данные Coinglass.com показывают, что общий открытый интерес (OI) фьючерсов составляет 688,880 BTC, что равно $58.24 миллиардов, показывая, что трейдеры не отступили от плеча, несмотря на давление недели.

Лидеры торговой платформы плотно расположены на вершине: CME контролирует 135,900 BTC, с Binance немного позади на уровне 135,490 BTC, каждый из них занимает чуть менее одной пятой рынка. Институциональная группа CME видела спад в OI на 2.56% за 24 часа, в то время как книга Binance упала на 1.95%, что намекает на осторожные ротации, а не на полный выход.

OKX следует с 42,550 BTC в OI, снизившись на 1.88% за день, и Bybit показывает 77,560 BTC, потеряв 3.05% за тот же период. Среди средних бирж выделяется Gate: платформа зарегистрировала прирост в +1.36% в OI за 24 часа, единственный зеленый кадр на поле красных. Между тем, BingX потерпел самое серьезное поражение с жестким снижением OI на 37.06%, движением, которое выглядит как вынужденные выходы.

При увеличении масштаба график OI фьючерсов показывает, насколько тесно связана работа биткойна с накоплением плеча. Открытый интерес почти идеально следовал за ценой с конца 2023 года до середины 2025 года, достигая новых пиков, когда биткойн превысил шесть цифр, пока нынешнее снижение не сняло блеск со спекулятивных позиций.

Сектор опционов биткойна рассказывает другую историю — полную хеджирования, страха и некоторых амбициозных декабрьских ставок. Общий открытый интерес к опциону биткойна близок к рекордным уровням, с разделением, показывающим 60.24% коллов против 39.76% путов, что свидетельствует о том, что трейдеры еще не оставили свою веру в рост. Коллы доминируют, составляя 322,221 BTC, в то время как путы составляют 212,708 BTC.

Объем за последние 24 часа также слегка склоняется к коллам (51.52% против 48.48%), намекая на то, что трейдеры окунаются в позиции на повышение, даже когда цена застопорилась. Deribit продолжает значительно превосходить остальные площадки, его крупнейшие позиции сосредоточены вокруг тяжелых декабрьских экспираций: put BTC-26DEC25-85,000, call 140,000 и call 200,000 имеют наибольший открытый интерес. Это коктейль из глубоких защитных позиций и надежд на неожиданный взлет — классический коктейль Deribit.

Уровни максимальной боли на биржах показывают рынок, разрывающийся между реальностью и оптимизмом. По состоянию на 13:00 по восточному времени в субботу, статистика показывает:

• Максимальная боль Deribit для ключевых экспираций сосредотачивается в зоне $85,000–$105,000.
• Кривая максимальной боли Binance предполагает притяжение вокруг $90,000–$100,000, в зависимости от срока истечения.
• OKX рисует похожую цель, при этом большинство экспираций тянут к середине $80,000-х до низких $90,000-х.

С биткойном, удерживающим уровень низких $80,000-х, многие контракты опасно близки к притяжению максимальной боли — зоны, где маркет-мейкеры будут рады удерживать цену, чтобы выжать как покупателей коллов, так и путов.

Пока консолидация продолжается, открытый интерес остается высоким, а трейдеры опционов активно защищаются от риска снижения, и максимальная боль достаточно близка к текущей цене, чтобы сделать движения следующей недели кажущимися, как будто они проходят под постоянным наблюдением гравитации деривативов. На данный момент биткойн спокойный — но рынок деривативов далеко не таков.

FAQ ❓

• Что такое открытый интерес к фьючерсам в данном контексте?
  Это общее количество открытых фьючерсных контрактов на биткойн на биржах, отражающее, сколько рычага остается в системе.
• Почему CME и Binance так важны для открытого интереса к фьючерсам?
  Они занимают крупнейшую долю рынка, с институциональным спросом на CME и активностью розничных трейдеров на Binance.
• Что сейчас предполагает соотношение коллов к путам?
  Коллы составляют большую долю открытого интереса к опционам, показывая, что трейдеры все еще питают аппетит к росту.
• Что означает «максимальная боль» для биткойновых трейдеров?
  Это цена, при которой большинство опционов истекает, ничего не стоя, обычно выступая магнитом при крупных истечениях.