Фьючерсы на Ethereum накапливаются; Поток опционов присматривается к отметке в $4K как к полу, мечта о $6K

Неделя эфира: снижение цен, стабильное кредитное плечо, активные дилеры

Отслеживаемый биржами открытый интерес (OI) по фьючерсам на эфир (ETH) составляет около $64,57 миллиарда (14,43 миллиона ETH) по данным Coinglass, увеличиваясь в сентябре, пока цена колеблется. Binance является лидером с примерно $12,26 миллиардами в OI (доля 18,98%), в то время как CME имеет $9,63 миллиарда (14,91%), что напоминает о том, что комитет традиционных финансов до сих пор в игре. OKX находится около $4,12 миллиарда (6,37%), а Bybit и Gate — около $5 миллиардов каждая.

Импульс был неравномерным: OI Bybit увеличился на 6,28% за 24 часа, даже несмотря на то, что Binance снизилась на 0,33%, а CME возросла на 0,23%. Kucoin и Bitget добавили примерно 2,7% до 4,6% за день, в то время как BingX показал двузначное внутридневное сокращение. Перевод выходных: хеджеры меняли стулья, а не выходили.

На фронте опционов толпа склоняется к бычьей позиции, но не сильно. Открытый интерес по опционам составляет 61,11% коллов против 38,89% путов (около 2,25 миллиона коллов ETH на 1,43 миллиона путов ETH). Последние 24 часа были аналогично сбалансированы: 54,53% объема в коллах и 45,47% в путах, примерно 118,475 ETH на 98,789 ETH. Это оптимизм с зонт-путами.

Рейтинг открытого интереса показывает крупный пол вокруг страйка $4000. Наибольшая линия — Deribit 26SEP25 $4000 пут (120,550 ETH), за которой следуют декабрьские коллы на $6000 (92,667 ETH) и $4000 (74,481 ETH). Есть значительный интерес к подъему на $7000 и $5000 для декабря, а также сентябрьские коллы, сгруппированные между $3600 и $4700. Дилеры ощутят эти магнитные притяжения.

Максимальная боль склоняется к середине $4000 к концу сентября, опускаясь к ~$3600 около еженедельного срока истечения 26 сентября, прежде чем отскочить в четвертом квартале; дальше, декабрьские кривые колеблются ниже, удерживая медведей эфира под конец года развлекающимися. Если цена сохранится около $4450–$4550 до рола, продавцы коллов сохранят конфетти.

Открытый интерес по фьючерсам вырос вместе с волатильным восстановлением цены с начала лета, когда зеленые полосы стремятся к циклическим максимумам в то же время, когда спот остановился. Такая установка обычно означает, что трейдеры по базису заняты делом, а финансирование перпсов выполняет грязную работу, пока направленные стратегии ждут нового катализатора. В ближайшем будущем дилеры, вероятно, будут игнорировать импульсивные движения.

Итог: снижение курса эфира не отпугнуло переводчиков кредитного плеча; это его преобразовало. С OI, концентрированным на Binance и CME, опционы немного смещены в сторону коллов, а максимальная боль в середине $4000, наиболее неудобный путь — это диапазон с быстрыми ловушками в обе стороны. Торгуйте уровнями, а не драмой.