Fidelity заявляет: биткоин может в любой момент обойти доминирование золота

Fidelity сообщает, что вскоре Биткойн может взять эстафету от золота

Директор по глобальной макроэкономике компании Fidelity Investments, Джурриен Тиммер, представил всеобъемлющий анализ динамики между биткойном и золотом 27 апреля через серию публикаций на социальной платформе X. Ссылаясь на данные Fidelity Management & Research Company (FMR Co) и Bloomberg, Тиммер проанализировал изменения коэффициентов Шарпа этих двух активов — индикатора, измеряющего доходность с учетом риска — и указал на потенциальный переломный момент в их относительной производительности.

«Иронично, что золото и биткойн отрицательно коррелируют друг с другом. Как показано на графике ниже, оба актива попеременно занимают лидирующие позиции, как это измеряется их коэффициентами Шарпа», — отметил он, добавив:

Судя по всему, возможно, настало время биткойну взять на себя лидерство, учитывая, что его коэффициент Шарпа составляет -0.40, в то время как у золота – 1.33. Так что, возможно, вскоре произойдет передача эстафеты от золота биткойну.

График, представленный в комментарии, показывает, что золото недавно принесло доходность в размере $22.51 по сравнению с $13.22 у биткойна, при этом производительность золота масштабирована с помощью множителя 4x, чтобы отразить его меньшую волатильность по сравнению с немасштабированной доходностью 1x биткойна.

Директор по глобальной макроэкономике Fidelity недавно призвал инвесторов рассматривать оба актива как часть единой стратегии, а не противоположных вариантов. «Зачем выбирать между золотом и биткойном, если можно иметь и то, и другое? Я вижу их как разных игроков в одной команде». Он предложил начальное портфолио, состоящее из четырех частей золота к одной части биткойна, отмечая разницу в волатильности: «Волатильность золота составляет четверть биткойн, хотя у них похожие коэффициенты Шарпа». Он также объяснил, как он видит оценку через нормализованную призму:

Если мы сравним историческую цену биткойна с золотом в соотношении 1:1, мы увидим, что биткойн доминирует. Но если мы сравним биткойн с золотом в соотношении 1:4, мы увидим, что эти два актива более похожи.

Кроме метрик производительности, Тиммер прокомментировал психологические и поведенческие аспекты инвестирования в биткойн. Он описал его волатильность и непредсказуемость как фундаментальные характеристики: «Биткойн немного отличается от золота, поскольку он обладает этой двойственностью, как доктор Джеккиль и мистер Хайд». Согласно Тиммеру, биткойн процветает, когда денежная масса (М2) и акции расширяются, используя свое двойное привлечение как спекулятивного актива и средства хранения ценности. Золото, с другой стороны, он отметил, является «всего лишь одной вещью», предлагая больше стабильности. Тиммер признал легитимность биткойна в современном денежном ландшафте, описывая его как «современное изобретение, которое стремится стать твердой валютой в эпоху легких денег».