Эксперты: Возможность доходности в криптовалюте на сумму $1 триллион заключается в производных ликвидного стейкинга и токенизированных реальных мировых активов (RWA).

Закрытие разрыва: инфраструктура и удобство использования

Недавнее исследование Redstone указало на основную структурную слабость криптоэкономики: только 8% до 11% из $3,2 триллиона рынка генерирует доход по сравнению с 55% до 65% капитала в традиционных финансах (TradFi). Это пяти-шестикратное различие подчеркивает, как сильно интересоносные продукты закрепляют традиционные рынки, тогда как криптовалюта в значительной степени остается ориентированной на рост стоимости.

Макс Санди, руководитель отдела продуктов Ramp Network, сообщил Bitcoin.com News, что разрыв более чем статистическая аномалия — это фундаментальное препятствие для институционального принятия.

«Институты не могут размещать серьезный капитал без предсказуемого, проверяемого дохода», — объяснил Санди. «Доход руководит дизайном мандатов, моделями рисков и рамками распределения. В крипте доход все еще фрагментирован, труден для обеспечения и сильно зависит от не стандартизированного риска умных контрактов».

Читать далее: Триллионный доходный разрыв криптовалют: только 10% активов генерируют доход, согласно отчету

Выводы исследования Redstone подчеркивают, почему крупные капиталовладельцы остаются осторожными. Без стандартизированных механизмов получения дохода институты испытывают трудности с интеграцией крипты в существующие рамки, которые полагаются на стабильные, принесенные доход инструменты. Санди утверждал, что закрытие этого разрыва потребует нескольких ключевых улучшений, включая создание устойчивой базовой инфраструктуры для снижения системного риска, большую прозрачность вокруг того, как генерируется и удерживается доход, а также улучшение опыта пользователей для обеспечения доступности доходных продуктов.

«Сегодня это все еще слишком сложно как для институтов, так и для розничных пользователей», — отметил Санди, подчеркивая, что удобство использования так же критично, как и инфраструктура.

Возможность в $1 триллион: LST и RWA

Согласно исследованию Redstone, разрыв в доходности также представляет собой величайшую возможность криптовалюты для экспоненциального роста. На вопрос, откуда появится первый триллион долларов новых активов, генерирующих доход, Санди указал на два непосредственных источника: деривативы ликвидного стейкинга (LST) и токенизированные реальные активы (RWA).

«Наиболее немедленный рост придет из двух областей: ликвидный стейкинг и токенизированные реальные активы [RWA], такие как казначейские обязательства и кредит с коротким сроком погашения», сказал он. «LST уже глубоко интегрированы в DeFi [децентрализованные финансы], в то время как RWA отражают точные инструменты, к которым институты привлекают капитал в большом масштабе».

Смотря дальше, Санди предсказал, что доход от стейблкоинов станет базовым ожиданием для пользователей. «Если у вас есть цифровые доллары, вы будете ожидать, что они будут приносить что-то по умолчанию. Вот где потребительские приложения и кошельки сыграют свою роль». Он добавил, что Ramp Network планирует обеспечить пользователям возможность зарабатывать доход на их балансе USDC на Base.

Институциональные приоритеты смещаются к целостности и конфиденциальности

Фил Виртьес, генеральный директор Enclave Global, подчеркнул, что институциональные приоритеты уже смещаются. «Институциональные мандаты явно изменились … от преимущественного фокуса на направленное, волатильностью управляемое воздействие к систематическим, управляемым доходом стратегиям», таким как дельта-нейтральная торговля и арбитраж на основе разницы, он сказал.

Этот поворот виден в рыночных данных, таких как 260% рост в токенизированных RWAs в этом году, отмеченный в отчете Redstone. Виртьес подчеркнул, что изменение не просто в погоне за доходом; это вопрос выполнения стратегий получения дохода с целостностью.

«Институты больше не спрашивают: «Сколько я могу заработать?», а: «Как наша стратегия может масштабироваться без утечки информации, извлечения MEV, конфликтов интересов или кастодиальных рисков?»»

Чтобы удовлетворить эти требования, Виртьес сказал, что институты требуют конфиденциального исполнения для защиты стратегической интеллектуальной собственности и требуют детерминированного расчетов и децентрализованного кастодиального решения для обеспечения бездоверительности и проверяемого доказательства. Он указал на растущее использование Alpha Strats от Enclave Global как на пример стратегий, разработанных вокруг конфиденциального, MEV-свободного исполнения.

Ключ к масштабированию RWAs: регулирование

Тем временем Санди подчеркнул, что ясность в регулировании является необходимой для масштабирования токенизированных реальных активов.

«Ключ — это юридическая определенность относительно прав собственности и их осуществимости. Институты должны знать, что токен на цепочке, представляющий казначейские обязательства или кредит, соответствует реальному, исполнимому требованию в оффлайн мире. Без этого крупные аллокации невозможны», — сказал он.

Он добавил, что как только регуляторы уточнят правила хранения, банкротственные процессы и обязательства эмитентов, RWAs смогут масштабироваться с миллиардов до сотен миллиардов. На этом этапе вызов сместится от юридической определенности к распределению и доступу пользователей.

FAQ 💡

• Что показал отчет Redstone? Только 8-11% криптоактивов генерируют доходи против 55-65% в TradFi.
• Почему этот разрыв важен для институтов? Институтам нужен предсказуемый, проверяемый доход для проектирования мандатов и аллокации капитала.
• Откуда будет исходить новый рост доходности? Деривативы ликвидного стейкинга (LST) и токенизированные реальные активы (RWAs), такие как казначейские обязательства.
• Какие регуляторные изменения критичны? Юридическая определенность по поводу собственности, хранения и исполнимости токенизированных RWAs.