Эксперты утверждают, что закон GENIUS готов изменить глобальный ландшафт стабильных монет.

Закон GENIUS устанавливает глобальный прецедент для стабильных монет

Эксперты предполагают, что закон GENIUS, хотя и является законом США, готов установить значительный глобальный прецедент для регулирования стабильных монет. Они считают, что его рамки будут сильно влиять на международные стандарты, фактически делая соблюдение обязательным для эмитентов стабильных монет за пределами США, которые желают поддерживать совместимость и доступ к финансовым системам, связанным с США, пулным ликвидности и платежным системам.

В частности, такие требования Закона, как обеспечение 1:1, регулярные аудиты и сильная защита потребителей, ожидается, станут нормой в индустрии во всем мире. Те, кто не сможет или не захочет соответствовать этим повышенным стандартам, могут столкнуться с исключением из важнейших интеграций, основанных в США, что ограничит их рост. Наоборот, для квалифицированных эмитентов за пределами США, которые соответствуют, Закон может предоставить понятный путь на рынок США, способствуя более широкой конкуренции.

Эксперты также проводят параллели с недавними руководящими указаниями Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) касательно раскрытия крипто-торгуемых продуктов (ETP), подчеркивая, что американские регулятивные ожидания могут оказывать практическое экстерриториальное воздействие даже без прямого юрисдикционного охвата. По сути, для эмитентов стабильных монет за пределами США соблюдение стандартов Закона GENIUS может стать необходимой ценой за доступ к глобальной финансовой ликвидности.

Замечания экспертов, опрошенных новостями Bitcoin.com, последовали после того, как президент США Дональд Трамп подписал Закон GENIUS, который недавно прошел Палату представителей США. Принятием законопроекта США официально сигнализировали о новом подходе к цифровым активам, что стало изменением по сравнению с курсом администрации Байдена.

Теперь, когда Трамп подписал закон, эксперты ожидают, что финансовые учреждения США начнут конкретные шаги по выпуску собственных стабильных монет. Мартинс Бенкитис, генеральный директор и соучредитель Gravity Team, сказал, что он предвидит «ранние шаги от финтех-ориентированных банков, уже использующих инфраструктуру стабильных монет». Он сказал, что самые «новаторские» учреждения, вероятно, используют это в качестве «трамплина для выхода за пределы SWIFT и модернизации кросс-граничных расчетов».

Мете AI, соучредитель ICB Labs, сказал, что увеличенная ясность, проистекающая из принятия недавно принятых законопроектов, «может открыть флудгейты для новых финансовых инструментов, связанных с блокчейном, с более управляемыми рисками несоответствия». Марвин Бертин, генеральный директор Maestro, как и другие эксперты, сообщил новостям Bitcoin.com, что он считает, что финансовые учреждения воспримут этот шаг положительно. Однако он выразил обеспокоенность тем, что Закон GENIUS в его текущей форме дает несправедливое преимущество традиционным финансовым учреждениям.

«Одна из проблем заключается в том, что Закон GENIUS запрещает генерацию доходности на стабильные токены в США, что благоприятствует существующей банковской системе и затрудняет потенциальные инновации с этой технологией», возражал Бертин.

Уточнение регулятивной власти с помощью CMSA

Пока внимание СМИ в основном было сосредоточено на Законе GENIUS, другой важный законодательный акт постепенно продвигался через Конгресс США: Закон о структуре рынка криптовалют (CMSA). Этот законопроект напрямую касается долговременной регулятивной дилеммы, которая преследует развивающуюся индустрию цифровых активов.

В течение многих лет Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC), основные финансовые регуляторы страны, часто делали противоречивые заявления относительно классификации цифровых активов. Эта юрисдикционная неопределенность оставила участников рынка в постоянном состоянии неопределенности, подавляя инновации и часто застряв в правовом лимбо, не зная, правила какого агентства следовать.

Однако в рамках CMSA у этих двух агентств будут четкие роли, и по словам Бертина, эта «четкая, двухрегуляторная структура дает блокчейн-компаниям, таким как Maestro, уверенность в разработке соответствующих требованиям финансовых продуктов, основанных на биткойнах».

Джордж Массим, генеральный советник Caladan, объяснил, что в рамках CMSA разработчики могут, теоретически, подать петицию в SEC о классификации их токена в качестве цифрового товара. Если петиция будет успешной, токен перестанет находиться под юрисдикцией SEC. Однако Массим сказал, что такая сертификация децентрализации может создать новые проблемы.

«Если SEC не начнет более широко принимать заявления о децентрализации, эта структура не обязательно сократит роль Комиссии. Так что, хотя законопроекты о ясности и структуре рынка направлены на формализацию границ, практический результат будет зависеть от того, как SEC и CFTC реализуют эти изменения», возражал Массим.

Несмотря на то что прохождение трех законопроектов расценивается как победа администрации Трампа, некоторые высказали обеспокоенность продолжающимся противодействием демократической партии к законодательству цифровых активов. Хотя окончательный подсчет голосов по Закону GENIUS показывает, что более 100 демократов проголосовали в пользу, явная анти-крипто позиция партии создает неопределенность, которая затрудняет проектам сделку долгосрочных обязательств.

Мете AI предупредил, что если законодательство о криптоактивах проходит строго по партийным линиям, «его устойчивость находится под угрозой». Такая поляризация также сдерживает институциональное принятие и может подрывать общественное доверие к способности правительства разумно управлять цифровыми активами, добавил Мете AI. Массим разделяет эти настроения, считая, что эта динамика делает воспринимаемый прогресс «безусловно хрупким».

Чтобы преодолеть партийную политику в Вашингтоне, Массим вместо этого выступает за использование проверенных регулятивных рамок, но адаптирование их для отражения технических реалий крипто, таких как децентрализация, токенизированные активы и рынки, работающие круглосуточно. Массим добавил:

«Если руководство SEC в этом месяце относительно раскрытия криптоактивных ETP согласно Reg S-K и S-X является индикатором, Комиссия, похоже, сигнализирует, что она считает возможным адаптировать устаревшие инструменты для работы с цифровыми активами без необходимости в полностью новых режимах.»

Между тем, Бертин сказал, что необходим диалог между участниками индустрии, регуляторами и законодателями из разных партий, чтобы гарантировать, что любое законодательство не воспринимается как продукт какой-либо конкретной политической партии.