Единая глобальная структура жизненно важна для многотриллионного рынка реальных активов, считает финансовый эксперт

Основатель INX призывает к гармонизации стандартов RWA

Однако в письменных ответах, предоставленных Bitcoin.com News, Датика признает, что достижение этой идеальной структуры может быть невозможно из-за различных юридических, экономических и регуляторных приоритетов в разных юрисдикциях. Эта реальность, по его словам, делает обязательным для игроков сектора токенизации RWA научиться работать в “фрагментированном регуляторном ландшафте, адаптируясь к разношертному набору региональных требований.” Хотя это далеко от идеала, он настаивает на том, что это позволяет “локальной адаптации для устранения специфических рыночных нужд и регуляторных озабоченностей.”

Когда его спросили, как регуляторы могут помочь стимулировать экосистему, которая уменьшает риски, не затрудняя инновации, Датика выступает за создание аналогичного органа Глобальному Финансовому Регулированию (GFR). Такой институт, по его словам, помог бы “гармонизировать стандарты и практику в разных юрисдикциях.” Датика также рекомендует усилить сотрудничество и обмен информацией между регуляторными органами, если создание глобального органа окажется невозможным.

Датика также изложил свое видение темпа принятия RWA и свои прогнозы на ближайшие пять лет в своих ответах на более широкий круг вопросов по той же теме. Ниже приведены ответы основателя INX на заданные вопросы.

Bitcoin.com News (BCN): Согласно исследованию Boston Consulting Group, сектор токенизации реальных активов (RWA) может достичь $16 триллионов, что эквивалентно почти 10% мирового ВВП, к 2030 году. Как вы оцениваете текущее состояние сектора RWA? Расчленяя развитие RWA на очень ранние, ранние, средние и конечные стадии, на какой стадии, по вашему мнению, находится текущая эпоха RWA?

Шай Датика (ШД): Мы видим, что RWA вылупилось из яйца, и цыпленок начинает ходить. Сейчас это стадия роста. Сектор RWA находится на ранних стадиях своей фазы разработки. Несмотря на заметные успехи и обещающие пилотные проекты, широкомасштабное принятие и регуляторные рамки все еще развиваются. Траектория роста может превзойти текущие прогнозы. CoinDesk первоначально оценил, что сектор может достичь $1 триллиона к 2030 году, но к 2023 году этот прогноз увеличился до $16 триллионов.

Этот восходящий тренд указывает на то, что рынок RWA может расти значительно быстрее, чем первоначально ожидалось. Как и Биткойн десять лет назад, который начинался с $0.10 и был первоначально недооценен, RWA находится на аналогичной стадии — низкая цена и высокий потенциал, но все еще относительно неизвестны. По мере созревания сектора и повышения его признания, он может привести к значительному росту, возможно, даже превысившему последние прогнозы к 2030 году.

BCN: Хотя RWAs теперь, кажется, являются частью современных обсуждений инвестиций в Web3, кажется, что многие инвесторы еще не поняли идею, стоящую за ними, и как они могут извлечь выгоду из этой развивающейся технологии. Как ветеран финансового сектора, могли бы вы кратко объяснить нашим читателям простыми словами основы RWAs, что они представляют и как они могут извлекать ценность из сектора?

ШД: Реальные активы (RWAs) — это физические активы, такие как недвижимость, искусство, акции, товары и т.д., которые представлены в цифровом виде на блокчейне. Например, если вы инвестируете $100,000 в многофункциональный проект стоимостью $100 миллионов в Нью-Йорке, вы владеете 1% этого проекта и получаете 1% дохода от аренды. Если эта инвестиция токенизирована, вы держите цифровой токен, который представляет вашу долю.

Этот токен может быть торгуем на платформах за другие токены активов—такие как те, которые представляют отели, спортивные команды, традиционные акции или даже товары, такие как золото или бриллианты. По сути, RWAs превращают реальные активы в цифровые токены, которые можно торговать круглосуточно и в дробных частях.

Токенизируя активы, вы избегаете традиционных посредников, таких как банки и брокеры, что позволяет более прямой и гибкий инвестиционный процесс. Вы можете обменивать свои токены глобально, в любое время и на различные активы, увеличивая ликвидность и доступ к разнообразным инвестициям. Эта система открывает новые возможности для инвесторов, чтобы извлечь выгоду из растущего сектора RWA.

BCN: Каждая новая технология имеет цель мейнстримного принятия. Ситуация не отличается и для RWAs, с множеством новых продуктов, нахлынувших на рынок и ищущих принятие. Как бы вы охарактеризовали общий уровень принятия реальных активов (RWAs) по сравнению с другими технологическими инновациями, введенными в прежние эпохи?

ШД: Технологические достижения резко возросли за последнее столетие, и наш подход к новым инновациям значительно изменился. Например, Биткойн, представленный в 2009 году, вырос из нишевого интереса в глобально признанный актив. По состоянию на 2024 год, примерно 4.5% мирового населения владеют криптовалютой, при этом Биткойн является самым популярным. Принятие Биткойн показало совокупный годовой темп роста (CAGR) около 50% с 2010 года, и прогнозы указывают на то, что он может превысить 10% мирового принятия к 2030 году (Cointelegraph).

Аналогично, технология блокчейн испытала быстрое принятие. Количество пользователей блокчейн-кошельков увеличилось с около 20 миллионов в 2019 году до более 80 миллионов в 2023 году, что отражает четырехкратный рост всего за четыре года (Statista).

Когда дело доходит до реальных активов (RWAs), принцип обеспечения безопасности и соблюдения регуляторов остается ключевым. Например, INX подчеркивает создание безопасной и регулируемой среды до полного запуска своей платформы. Этот фокус первоначально замедлил принятие, но нацелен на установление прочной основы для долгосрочного роста.

Интересно, что рынок токенизации реальных активов (RWA) превзошел другие криптосекторы в мае, показав значительное увеличение производительности на 58%.

Рынок RWAs развивается, при этом значительные инвестиции направлены на создание безопасной инфраструктуры. Глобальный рынок токенизированных активов, включая RWAs, прогнозируется вырасти с $2 миллиарда в 2023 году до $20 миллиардов к 2027 году, что отражает CAGR в 50% (MarketsandMarkets). Этот обдуманный подход к безопасности и регуляции может привести к более медленному начальному принятию по сравнению с некоторыми прошлыми инновациями, но, как ожидается, приведет к более стабильной и широкой интеграции со временем.

BCN: Ваша фирма недавно достигла важного рубежа, когда, по сообщениям, начала предоставлять возможность подходящим пользователям торговать bNVDA, токенизированной ценной бумагой, поддержанной один-к-одному акциям NVIDIA Corp (NVDA). Это считается одним из первых публичных предложений цифровой безопасности, зарегистрированной в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Можете ли вы кратко описать роль, которую играет INX в развивающейся экосистеме RWAs, отмечая любые планы компании и как это может способствовать принятию технологии?

ШД: INX гордится тем, что находится на переднем крае экосистемы реальных активов (RWA), как демонстрируется нашим недавним успехом с bNVDA—регулируемой и контролируемой токенизированной ценной бумагой, поддержанной один-к-одному акцией NVIDIA Corp (NVDA). Мы позиционируем себя как регулируемый рынок, где кто угодно, заинтересованный в том, чтобы стать RWA, торговать RWA или обменивать активы, могут делать это безопасно. Наша платформа служит запускной площадкой, торговой платформой и обменным хабом для RWA, решая регуляторные вызовы напрямую.

С нашим текущим сотрудничеством по приведению фондового рынка на блокчейн, мы знаем, что как только люди поймут преимущества торговли акциями на блокчейне, мы ожидаем значительного увеличения токенизированных активов. С момента запуска bNVDA произошло токенизация Tesla, Microsoft, GameStop, Niu Technologies, S&P 500 и многого другого, все из которых можно торговать на нашей платформе. Мы активно работаем над созданием партнерских отношений с различными компаниями и организациями по всему миру для достижения этого видения и продвижения принятия RWAs, в конечном итоге трансформируя способ управления и торговли материальными активами глобально.

BCN: INX утверждает, что токены безопасности хранятся непосредственно в Ethereum-кошельке пользователя. Но как вы гарантируете пользователям, что у них есть права на базовую акцию, которую якобы представляет токен безопасности?

ШД: Легко. Мы регулируемая платформа. Мы не можем предлагать ничего, что не полностью авторизовано и регламентировано. Вот как:

В INX каждый токен безопасности, который мы предлагаем, поддерживается базовой акцией и соответствует строгим регуляторным стандартам, контролируемым соответствующим органом. Каждый токен представляет собой 1:1 владение реальной акцией, причем базовые активы надежно хранятся лицензированным хранителем. Этот хранитель гарантирует, что реальные активы полностью учтены и управляются.

Наша блокчейн-технология обеспечивает дополнительную гарантию прозрачности, так как каждая транзакция записывается в надежную и неизменяемую книгу учета. Это означает, что вы можете доверять, что ваш токен точно представляет собой базовую акцию, благодаря нашему комплексному соответствию регуляторным требованиям и надежным методам управления активами.

Например, если вы решите торговать нашим токеном NVIDIA, bNVDA, вы имеете возможность не только обменять его на USD или USDC, но и перевести акции на свой банковский аккаунт. Это предлагает вам большую гибкость по сравнению с традиционными методами торговли, где такие бесшовные варианты часто ограничены.

BCN: Регуляции играют важную роль в развитии и распространении новейших технологий. Часто регуляции становятся фрагментированными по разным юрисдикциям, что ведет к различным уровням развития в разных регионах. Лучше ли токенизация RWA обслуживается фрагментированным подходом по разным юрисдикциям, или предпочтительнее более унифицированная глобальная регуляторная структура для стимулирования инноваций?

ШД: В идеале, унифицированная глобальная регуляторная структура была бы наилучшим подходом для стимулирования инноваций в токенизации RWA, предлагая последовательность и ясность, снижая сложность и затраты на навигацию по разным регламентам. Однако достижение такого глобального консенсуса является сложным из-за различных юридических, экономических и регуляторных приоритетов в разных юрисдикциях.

Таким образом, сектор RWA должен работать в фрагментированном регуляторном ландшафте, адаптируясь к разношертному набору региональных требований. Хотя такая фрагментация усложняет соблюдение требований и создает барьеры для трансграничных действий, она также позволяет локальной адаптации для устранения специфических рыночных нужд и регуляторных озабоченностей. В конечном итоге, несмотря на то, что глобальная структура была бы идеальной, практическая реальность требует работы в этом разнообразном регуляторном окружении для эффективного продвижения токенизации RWA.

BCN: Как вы бы порекомендовали правительствам и регуляторным агентствам подходить к регуляции RWA, чтобы создать сбалансированную экосистему, которая снижает риски, не затрудняя инновации?

ШД: Чтобы создать сбалансированную экосистему для регуляции RWA, которая снижает риски, не подавляя инновации, правительствам и регуляторным агентствам следует сосредоточиться на кооперативном подходе, который подчеркивает как локальные, так и глобальные перспективы. В идеале можно было бы создать унифицированный глобальный регуляторный орган, такой как Глобальное Финансовое Регулирование (GFR), чтобы гармонизировать стандарты и практики в разных юрисдикциях, аналогично роли ООН в социальных вопросах.

Хотя достижение такого глобального консенсуса является сложным, это уменьшило бы регуляторную фрагментацию и предоставило бы ясность для бизнеса, действующего на международной арене. В отсутствие глобальной структуры, регуляторные органы должны стремиться к большему сотрудничеству и обмену информацией для создания более связных региональных регламентаций, поддерживающих инновации при эффективном управлении рисками.

BCN: Какие потенциальные риски и недостатки существуют у реальных активов (RWA)? Как пользователи могут лучше выявлять, предотвращать или смягчать эти риски?

ШД: В работе с реальными активами необходимо учитывать несколько рисков. Изменения на рынке могут влиять на ценности, поэтому диверсификация инвестиций и получение профессиональных оценок помогут. Проблемы ликвидности означают, что может быть сложно быстро продать активы, поэтому следует держать часть денег в легко доступных инвестициях. Операционные проблемы и изменения в законодательстве могут влиять на производительность, поэтому регулярные проверки и соблюдение требований важны. Следует также учитывать экологические и физические риски с помощью страховки и технического обслуживания, а для активов за рубежом управлять валютными и политическими рисками с использованием хеджирования и диверсификации. Оставаясь информированным и принимая эти меры, вы можете справиться с рисками инвестирования в RWA.

BCN: В плане прогнозов, где вы видите индустрию RWA через пять лет?

ШД: В следующие пять лет я вижу значительный рост и трансформацию индустрии реальных активов (RWA). Технологические достижения, особенно в области блокчейна и цифровых платформ, вероятно, повысят прозрачность и эффективность, облегчая отслеживание и торговлю RWA. Мы можем ожидать увеличения интеграции RWA в экосистемы цифровых финансов, с появлением более инновационных финансовых продуктов и инвестиционных возможностей.

Регуляторные структуры будут эволюционировать, чтобы лучше приспосабливаться к этим изменениям, стремясь защитить инвесторов при стимулировании роста рынка. В целом, индустрия RWA готова стать более доступной и динамичной, представляя захватывающие возможности для инвесторов и заинтересованных сторон.

Например, крупные финансовые институты, такие как BlackRock и JPMorgan, уже делают значительные шаги в пространстве RWA, с BlackRock, исследующей токенизированные активы как часть их инвестиционных стратегий, и JPMorgan, запускающей свою собственную платформу цифровых активов. Кроме того, такие платформы, как Robinhood, вероятно, включат RWA в свои предложения, что отражает растущее принятие в розничном инвестиционном пространстве. Финансовые конференции теперь регулярно включают сегменты, посвященные RWA, что указывает на их возрастающее значение в более широком финансовом экосистеме. По мере того, как эти разработки продолжаются, RWA, как ожидается, станут важным компонентом каждого портфеля брокера-дилера.

Что вы думаете об этом интервью? Поделитесь своим мнением в разделе комментариев ниже.