ECB Рабочий Документ: Роль Стейблкоинов как Крипто Убежища Сомнительна

Документ ЕЦБ: Стабильные монеты подвержены шокам денежной политики США

Роль стабильных монет как убежища от шоков, связанных с криптовалютными и традиционными рынками, ставится под вопрос в документе, опубликованном Европейским центральным банком (ЕЦБ). Документ “Стабильные монеты, фонды денежного рынка и денежно-кредитная политика” изучает движения стабильных монет и фондов денежного рынка на различные “шоки” рынка, стремясь определить их реакцию на ряд переменных.

Документ сначала исследовал влияние “шока” криптовалютного рынка на стабильные монеты и фонды денежного рынка, обнаружив, что первые почти не реагируют на них; вторые реагировали отрицательно, снижая свою рыночную капитализацию на до 4% после одного из таких событий.

Тем не менее, эффект сокращающей денежной политики США на них был более значительным, но в противоположные стороны. Фонды денежного рынка получают выгоду от этих изменений, испытывая значительные инвестиции, в то время как банковские депозиты снижаются. В отличие от этого, шоки денежной политики США оказывают вредное влияние на стабильные монеты, даже больше чем шоки криптоиндустрии.

Эти события денежной политики повлияли на рыночную капитализацию стабильных монет на до 10%, с оттоками из топ стабильных монет, таких как USDT от Tether и USDC от Circle, в случаях, исследованных в документе.

В этом смысле авторы пришли к выводу, что “роль стабильных монет как безопасного убежища для криптовалют сомнительна и не распространяется ни на криптовалютные, ни на традиционные финансовые рыночные шоки,” так как инвесторы переходят на более традиционные активы, когда происходят изменения в сокращающей денежной политике.

В отчете также подверглась критике утверждение о некоррелированности этих активов, оценивая, что “монетарная политика доллара действует как ключевое звено между традиционными и криптовыми рынками.”

Что вы думаете о документе “Стабильные монеты, фонды денежного рынка и денежно-кредитная политика”, опубликованном ЕЦБ? Расскажите нам в разделе комментариев ниже.