Двухклассовая система регулирования, беспокоящая Европу

Ниже приведено мнение редакционной статьи, написанной Себастианом Хайне, главным офицером по рискам и соответствию в Northstake.

Поставщики услуг по криптоактивам без присмотра, часто работающие в индустрии децентрализованных финансов (DeFi), предлагают услуги, связанные с криптоактивами, не беря на себя непосредственное владение этими активами. Эти поставщики услуг по криптоактивам представляют на данный момент значительный и растущий сегмент экосистемы криптофинансов, управляя около 100 млрд долларов заблокированных средств по данным defillama.com/. MiCAR, которая ставит целью введение гармонизированной предварительной и поведенческой рамки для услуг по криптоактивам, определяет поставщиков CAS как юридических лиц или другие предприятия, занимающиеся предоставлением одной или нескольких услуг по криптоактивам клиентам на профессиональной основе. Регулирование очерчивает несколько типов услуг по криптоактивам, включая операции с торговыми платформами, хранение и управление криптоактивами, и консультации по криптоактивам среди прочего.

Однако, текущие определения и положения MiCAR не охватывают поставщиков услуг по криптоактивам без присмотра. Этот пропуск подчеркивает критический пробел в регуляторной рамке ЕС, поскольку определения в рамках MiCAR и взаимосвязь с другими регуляторными политиками имеют эффект, что поставщики услуг по криптоактивам без присмотра не обязаны следовать законам о ПОД/ФТ, создавая тем самым большие лазейки для финансовых преступлений.

Без обязанности действовать в соответствии и соблюдать законы ЕС о борьбе с отмыванием денег (AML) или MiCAR, эти субъекты действуют в пространстве, где потенциал для мошенничества, финансовых потерь и незаконных финансовых действий значительно увеличивается для инвесторов и потребителей.

Инновации превыше осторожности

Появление поставщиков услуг без присмотра в области криптоактивов является свидетельством инновационного духа цифровых финансов. Однако, эта инновация опережает темп, с которым обновляются текущие регуляторные рамки. Из-за этого Европейский союз, с его приверженностью защите потребителей и финансовой стабильности, теперь сталкивается с необходимостью устранить эти недостатки.

Основной дебат заключается в том, должны ли поставщики без присмотра подпадать под действие законов о ПОД. Финансовая акционная группа по борьбе с отмыванием денег (FATF) признает потенциальные незаконные риски DeFi, тогда как предложение ЕС исключает эти сущности, оставляя пробелы. Аналогичным образом, руководящие принципы Европейского банковского управления (EBA) также подчеркивают риски ПОД, связанные с транзакциями Поставщиков Услуг по Криптоактивам (CASPs). В частности, EBA указывает на риски, связанные с транзакциями, включающими переводы на или с самохранимых адресов, децентрализованных платформ или переводов, вовлекающих поставщиков услуг по криптоактивам, которые не авторизованы или не регулируются.

Хотя рамка MiCAR является угловым камнем стратегии ЕС по регулированию криптоактивов, она в первую очередь сосредотачивается на поставщиках, которые берут на себя хранение активов клиентов или действуют в рамках традиционных финансовых моделей. Таким образом, она оставляет в стороне значительную часть экосистемы криптоактивов. Это также подчеркивает настоятельную необходимость более всеобъемлющей и прогрессивной регуляторной рамки, такой как MiCAR 2 и обновленное регулирование AML. Эти исключения были сделаны в свое время, чтобы уменьшить сложные для обсуждения темы, такие как регулирование DeFi, но в конечном итоге это просто отложило эти дискуссии, не предоставив пути к соответствию.

Прокладывая безопасный путь

Регулирование криптоактивов не является задачей, уникальной для Европейского союза. Это глобальное начинание, которое требует международного сотрудничества и гармонизации стандартов для эффективного управления рисками, связанными с цифровыми финансами. Мнения международных организаций будут бесценными при навигации по вызовам и возможностям, представленным этим динамичным сектором.

Европейская комиссия в настоящее время задача составить отчет для оценки преимуществ и вызовов DeFi, что потенциально может привести к будущему законодательству. Этот шаг является частью более широкого, осторожного подхода к регулированию возникающих криптосекторов, отдавая предпочтение пониманию и эволюции рынка перед немедленным всесторонним регулированием.

Поэтому вопрос кажется только в том, когда платформы без присмотра, предлагающие услуги, такие как стейкинг, потребуют дополнительных мер по ПОД и управлению рисками для защиты потребителей, однако на данный момент остается двухуровневая система.

Что вы думаете о точке зрения исполнительного директора Northstake? Поделитесь своими мыслями и мнениями по этому вопросу в разделе комментариев ниже.