Доверие, а не размер - ключ к успеху стейблкоина, говорит генеральный директор Concordium

Концентрация стейблкоинов вокруг одной валюты представляет риски

Рынок стейблкоинов был преимущественно доминируем токенами, привязанными к доллару США, что отражает зависимость мировой финансовой системы от американской валюты. Однако, хотя стейблкоины предоставляют важную связь между традиционными финансами и крипто, некоторые аналитики считают, что такая концентрация вокруг одной фиатной валюты несет в себе риски — особенно если нормативные или макроэкономические факторы повлияют на стабильность доллара.

Эти опасения недавно выразил китайский экономист Чжан Мин, который сослался на использование стейблкоинов, привязанных к доллару, в децентрализованных финансах (DeFi) как на один из примеров того, как стейблкоины расширяют гегемонию доллара. В противовес этому Мин призвал китайское правительство выпустить собственный стейблкоин и расширить использование цифрового юаня на платформах электронной коммерции.

Чувства Мина разделяет Борис Бохер-Биловицки, генеральный директор Concordium, который видит нынешнее доминирование стейблкоинов, обеспеченных долларом, как отражение более широкой финансовой экосистемы. Он предупреждает о тяжелых последствиях, если индустрия не уменьшит свою зависимость от доллара.

“Если подавляющее большинство стейблкоинов привязаны к одной фиатной валюте, любое нормативное или макроэкономическое потрясение, влияющее на доллар, может распространиться на весь рынок,” заявил Бохер-Биловицки для Bitcoin.com News.

Хотя призывы к альтернативной резервной валюте усилились в последние годы, доллар США все еще доминирует в мировой финансовой системе, служа основной резервной валютой мира и эталоном для международной торговли. Это доминирование естественным образом распространяется на криптовалюты, где стейблкоины, обеспеченные долларом, такие как USDT, USDC и ранее BUSD, продолжают держать прочную власть над капитализацией рынка.

Несмотря на господство доллара, Бохер-Биловицки утверждает, что будущее стейблкоинов должно приниматься с многовалютным разнообразием. Он указывает на растущее присутствие стейблкоинов, не связанных с долларом, включая EURC и EURS (стейблкоины, обеспеченные евро), а также швейцарский франк, такие как DCHF и XCHF.

Тем временем, помимо риска зависимости от доллара, стейблкоины сталкиваются с рисками, характерными для индустрии, такими как отклонения от курса. Как показал случай FUSD, рынок стейблкоинов столь же волатилен, как и остальной рынок крипто. Бохер-Биловицки заявил, что этот инцидент, хоть и кратковременный, подчеркивает, насколько быстро доверие может быть утрачено на рынке стейблкоинов.

“Событие отклонения курса, вызванное такими влиятельными фигурами, как Джастин Сан, подчеркивает, насколько быстро доверие может развалиться в системе, которая по-прежнему в значительной степени базируется на восприятии, наряду с техническим дизайном,” заявил он.

Бохер-Биловицки: Многие блокчейн-проекты рассматривают соответствие как послесловие

Несмотря на предоставление предсказуемости, стейблкоины сильно зависят от доверия пользователей, и, по словам Бохер-Биловицки, это особенно верно в эпоху после LUNA/UST, когда инвесторы стали “гиперчувствительными к любым сигналам, указывающим на системную слабость”. После того, как его капитализация достигла пика в почти 18,6 миллиарда долларов в начале мая 2022 года, делая его третьим по величине стейблкоином на то время, UST вскоре после этого обвалился.

Согласно генеральному директору Concordium, крах UST показал, что большая доля рынка сама по себе не эквивалентна стабильности. Он сказал:

Стабильность не гарантируется масштабом. Прозрачность, последовательность, надежность и ответственность не являются необязательными; они являются основой долгосрочного доверия.

Между тем, генеральный директор Concordium заявил, что видит платежные финансы (PayFi), развивающееся понятие в пространстве криптовалют и блокчейна, как неизбежную модернизацию финансовой связности. Он считает, что основанные на блокчейне стейблкоины решают ключевые проблемы традиционных международных платежей, обеспечивая почти мгновенные расчеты, сниженные комиссии и круглосуточную доступность. Хотя они не являются немедленной заменой, генеральный директор настаивает на том, что стейблкоины обладают значительным потенциалом для PayFi благодаря своей программируемости.

Бохер-Биловицки также поделился некоторыми мыслями о том, что представляет собой создание совместимого блокчейна и о вызовах, которые с этим связаны.

“Я бы сказал, что самая большая проблема заключается в разработке системы, удовлетворяющей нормативные требования и их нюансы, не нарушая принципы Web3 о конфиденциальности пользователей,” объяснил генеральный директор.

Он утверждает, что большинство блокчейн-проектов рассматривают соответствие как “послесловие” или передают его на аутсорсинг третьим сторонам, что, по его мнению, “не подойдет для реального мирового принятия”. В отличие от этого, Concordium имеет слой идентификации, снабженный доказательствами с нулевым разглашением, чтобы предоставить возможность верификации через доверенных поставщиков, не раскрывая пользователей. Это позволяет разрешённому блокчейну Concordium на основе доказательства доли “находить баланс между анонимностью и ответственностью”.

Генеральный директор также говорил о вызове обеспечения работы этого слоя соблюдения без нарушения конфиденциальности пользователей.

“Другой вызов заключается в обеспечении того, чтобы этот слой соблюдения работал безупречно в различных сценариях использования. Именно поэтому наш слой идентификации является модульным и стандартным, позволяя легче интегрироваться с существующими финансовыми потоками и вводить такие функции, как геоограничения и проверка возраста,” сказал Бохер-Биловицки.