Доллар США сталкивается с историческим стресс-тестом, так как БВС выпускает тревожное предупреждение о глобальной хрупкости

Хаос в политике США породил предостережение от БМР: доллар в опасности, доверие быстро разрушается

Постоянная экономическая неопределенность изменяет финансовую стабильность, а растущие структурные уязвимости угрожают затянуть восстановление, если политики не справятся с хрупкими основами посредством надежных реформ. Генеральный директор Банка международных расчетов (БМР) Агустин Карстенс заявил 29 июня на ежегодной встрече в Базеле, что мировая экономика вступила в «новую эру повышенной неопределенности», аннулируя короткий период оптимизма.

Отмечая, что перспективы улучшились благодаря уменьшению инфляции и усилению роста в начале этого года, Карстенс подчеркнул, что резкий поворот в политике США нарушил рынки. Генеральный директор БМР предупредил:

Перспективы с тех пор омрачаются. Объявление о широкомасштабных тарифах в США вызвало потрясения на рынках.

“Изменения в торговой политике сопровождались перспективой амбициозного фискального расширения, вопросами независимости центрального банка, обсуждениями о наказании иностранных держателей ценных бумаг США и вызовами правовой системы, среди прочего. Повторяющийся цикл объявлений, корректировок и изменений вызвал атмосферу неопределенности и непредсказуемости,” добавил он.

Карстенс также поделился: “Реакция рынка была показательна. Волатильность возросла. Доллар США обесценился, несмотря на рост доходности государственных облигаций – необычное, тревожное сочетание.” Он продолжил:

Эти необычные динамики привели к спекуляциям в некоторых кругах о давнем статусе доллара США как безопасной гавани.

Его речь подчеркивала необходимость устранения закрепившихся глобальных слабостей: низкого роста производительности, ненадежных фискальных позиций и роста нерегулируемых небанковских финансовых институтов (НБФИ). Фрагментация торговли, вызванная тарифами, усиливает инфляционные давления и подрывает экономическую гибкость. Карстенс отметил, что эти меры часто не достигают поставленных целей и, наоборот, усугубляют структурные проблемы. Он выступал за реформы, которые усиливают рыночную гибкость, снижают торговые барьеры и инвестируют в государственную инфраструктуру для поддержки устойчивого роста.

Обращаясь к будущим рискам, Карстенс подчеркнул хрупкость, вызванную растущим доминированием НБФИ и вызовами, которые представляет цифровая инновация. Он акцентировал важность нормативного паритета между банками и небанковскими институтами и выделил необходимость более строгого надзора для предотвращения системного риска. Он заявил:

Крупные инновации, такие как вхождение крупных технологических компаний в финансы, цифровые валюты центральных банков и искусственный интеллект, бросают вызов и трансформируют финансовую систему.

Для управления этой трансформацией он предложил новую архитектуру, сосредоточенную на токенизированных резервах центральных банков и государственных облигациях, которая, по его мнению, усилит доверие и эффективность транзакций в последующие годы.