Доллар США может ослабнуть на фоне новых регулирований стейблкоинов, меняющих мировую финансовую систему

Глобальная роль доллара США бросается вызовом из-за роста регулируемых стейблкоинов

Широкая смена глобальной финансовой динамики может быть спровоцирована стремлением США к регулированию стейблкоинов, подкрепленных долларом, вызывая опасения в отношении мировой финансовой дестабилизации. Amundi, крупнейший управляющий активами в Европе с активами под управлением свыше €2 трлн ($2,36 трлн), выразил обеспокоенность 3 июля, что недавнее принятие Сенатом США закона GENIUS — законопроекта, устанавливающего надзор за крипто-токенами, привязанными к доллару США — может значительно изменить глобальные потоки денежных средств.

Венсан Мортье, главный инвестиционный директор Amundi, сказал Reuters, что закон “может быть гениальным, а может оказаться злом”, выражая скептицизм по поводу его потенциальных последствий. Поскольку закон GENIUS требует, чтобы эти активы были привязаны к доллару США, это может стимулировать больший спрос на казначейские облигации США. Мортье предостерег, что эта тенденция может обернуться назад, заявив:

Таким образом, создается альтернатива доллару США, и это может привести к дальнейшему ослаблению доллара.

“Поскольку если какая-то страна продвигает стейблкоин, это может восприниматься как посыл о том, что доллар не так силен,” — подчеркнул он.

Закон о Руководстве и Становлении Национальных Инноваций для Стейблкоинов США (GENIUS) успешно прошел через Сенат в июне 2025 года. Это законодательство направлено на создание всеобъемлющей федеральной структуры для регулирования платежных стейблкоинов, с целью укрепления финансовой стабильности, повышения защиты потребителей и поддержки инноваций в области цифровых активов. Закон GENIUS теперь ожидает решающего голосования в Палате представителей в середине июля.

США в основном поддерживают закон GENIUS как стратегический шаг для укрепления ведущей позиции американского доллара в развивающейся цифровой экономике, однако глобальные институты, такие как Amundi, высказывают конкретные утонченные опасения. Как отметил Мортье, несмотря на явные требования, чтобы стейблкоины были привязаны к доллару США, этот законопроект может ненароком тонко уменьшить уникальный глобальный статус доллара, что потенциально может способствовать его общему ослаблению. Например, JPMorgan прогнозирует достижение объема обращения стейблкоинов $500 миллиардов к 2028 году. Это быстрое расширение рынка цифровой валюты, привязанной к доллару, даже при том, что более 90% стейблкоинов деноминированы в долларах, а значительная часть транзакций происходит за пределами США, вызывает сложные вопросы о его долгосрочном влиянии на глобальные денежные потоки и риске более широкой финансовой дестабилизации.