Децентрализованные биржи захватывают почти 20 % мирового рынка бессрочных контрактов

Обновления Solana и Ethereum стимулируют переход к криптовалютным деривативам на блокчейне

В 2025 году бессрочные DEX обработали совокупный объем торгов в размере около 6,7 трлн долларов, что на 346% больше, чем примерно 1,5 трлн долларов в 2024 году. Ежемесячные объемы неоднократно превышали 1 трлн долларов, а ежедневная активность в начале 2026 года достигла пика в диапазоне от 7 до 8 млрд долларов. На долю таких платформ, как Hyperliquid, Aster и Lighter, приходилась растущая доля этой активности, что отражает обострение конкуренции между ончейн-площадками.

Эта динамика сохранилась и в первом квартале 2026 года. Согласно отчету Coingecko, опубликованному в этом месяце, совокупный объем бессрочных фьючерсов на централизованных биржах (CEX) и DEX в январе достиг 7,24 трлн долларов, что на 75% превышает показатели января 2024 года. Из них на долю платформ DEX пришлось 739,48 млрд долларов, что представляет собой примерно восьмикратный рост по сравнению с тем же периодом двумя годами ранее. Доля рынка DEX в январе выросла до 19,2%, резко увеличившись в годовом исчислении, несмотря на небольшой месячный спад, связанный с общими рыночными условиями.

Соотношение бессрочной торговли на DEX и CEX значительно увеличилось с 2024 года: по оценкам, оно выросло с примерно 6% до 18% в пиковые периоды. Аналитики описывают эту тенденцию как структурный сдвиг, а не краткосрочный всплеск, поскольку децентрализованные платформы выходят за рамки нишевого использования и более напрямую конкурируют с централизованными биржами в сфере торговли с использованием кредитного плеча.

Повышение качества исполнения стало ключевым фактором внедрения. Ончейн-ордербуки, модернизированные системы оракулов и структуры с низкими комиссиями сократили задержки и проскальзывание, сделав торговлю на DEX более конкурентоспособной. Некоторые платформы предлагают комиссию для тейкеров на уровне всего около 0,035%, наряду с механизмами разделения доходов и выкупа токенов, призванными повысить доходность для пользователей.

Стимулы ликвидности также сыграли важную роль. Эйрдропы, программы накопления баллов и вознаграждения для поставщиков ликвидности привлекли трейдеров, ищущих возможности получения дохода и самостоятельного хранения активов. Новые участники рынка, такие как Aster и Lighter, использовали эти стратегии для прямой конкуренции с рекламными акциями централизованных бирж, ускорив приток капитала на децентрализованные рынки.

На инфраструктурном уровне обновления блокчейна снизили трение для высокочастотной торговли. Переработка консенсуса Alpenglow в Solana призвана обеспечить окончательность транзакций примерно за 100–150 миллисекунд, что является существенным улучшением по сравнению с предыдущими временами подтверждения. В Ethereum такие обновления, как Pectra, и запланированные улучшения, включая PeerDAS, направлены на повышение масштабируемости, снижение комиссий и улучшение взаимодействия между сетями второго уровня, что делает торговлю в цепочке более эффективной.

Ведущие платформы продолжают укреплять свои позиции. Hyperliquid зафиксировала объем торгов примерно в 2,9 трлн долларов в 2025 году и сохранила доминирующую долю в 2026 году, в то время как протоколы на базе Solana, такие как Drift и Jupiter Perps, выиграли от повышения производительности, связанного с обновлениями сети.

Несмотря на быстрый рост, централизованные биржи по-прежнему обеспечивают большую часть объема торговли деривативами, занимая, по оценкам, от 80% до 90% рынка. Однако неуклонный рост участия DEX свидетельствует о том, что бессрочные контракты в цепочке становятся ключевым компонентом инфраструктуры рынка цифровых активов, а не маргинальной альтернативой.

Часто задаваемые вопросы 🔎

• Что такое бессрочные фьючерсы на децентрализованных биржах?
  Бессрочные фьючерсы — это криптовалютные контракты с кредитным плечом, торгуемые на DEX без даты истечения, что позволяет открывать непрерывные длинные или короткие позиции.
• Почему трейдеры переходят с CEX на DEX?
  Трейдеры переходят из-за более низких комиссий, улучшенного исполнения, самостоятельного хранения активов и программ поощрения, таких как аирдропы.
• Каков объем рынка бессрочной торговли на DEX в 2026 году?
  Только в январе 2026 года платформы DEX обработали около 739 миллиардов долларов, что составляет примерно 19% от общего объема бессрочных фьючерсов.
• Какие платформы лидируют в сфере бессрочной торговли на блокчейне?
  Hyperliquid, Aster, Lighter и протоколы на базе Solana, такие как Drift, входят в число лидирующих платформ по объему.