Деривативы биткоина накаляются, CME лидирует, опционы склонны к преобладанию колл-опционов

Открытый интерес на биткоин приближается к циклическим максимумам

Сначала фьючерсы: общий открытый интерес (OI) на биткоин (BTC), согласно статистике coinglass.com, колеблется вокруг отметки в середине $80 миллиардов, приближаясь к циклическим максимумам. Среди 21 площадки первенство удерживает CME с $16.73 миллиардов открытого интереса, что равно 144,81 тыс. BTC и составляет 20,08% доли.

За ним следует Binance с $14.70 миллиардов (127.07 тыс. BTC; 17.63%), в то время как Bybit удерживает $10.15 миллиардов (87.82 тыс. BTC; 12.18%). Gate на уровне $8.69 миллиардов (10,42%), тогда как OKX имеет $4.53 миллиардов (5,43%), и HTX — $4.56 миллиардов (5,47%). Большая пятерка прочно держит доску, но глубина велика, распространяясь по средним площадкам, таким как WhiteBIT, MEXC и Coinbase.

Внутридневная динамика смешанная. Изменение за 24 часа на Kucoin показывает +0,91%, на Bitunix +2,52%, и несколько других остаются на урoвне, в то время как Bingx демонстрирует резкое −30,42%. Меньшие книги включают BitMEX с $393.67 миллионов и Kraken с $383.18 миллионов, а DYDX имеет скромные $55.23 миллиона. Как бы вы это ни нарезали, фьючерсный комплекс остается плотным, и номинальная сумма постепенно увеличивается одновременно с увеличением спота.

Максимальная боль удерживает цену в середине

Показатели по опционам рассказывают не менее интересную историю, доминирующую на Deribit. Общий открытый интерес к биткоин-опционам составляет около низких $50 миллиардов и тяготеет к длинным позициям: коллы составляют 59,97% OI (253,574,9 BTC) против 40,03% путов (169,270,6 BTC). Однако за последние 24 часа наблюдалась небольшая защита, с 52,76% объема занимаемого путами (4,070,3 BTC) и 47,24% — коллами (3,644,41 BTC). Трейдеры, похоже, сохраняют длинный гамма в силе, но они также приобретают страховку на случай снижения.

Крупнейшие линии на доске сосредоточены вокруг известных батальных полей. Ведущие контракты на OI включают пуt на $95 000 на 26 сентября (10,113,6 BTC), колл на $140 000 на 26 декабря (10,022,5 BTC) и колл на $140,000 на 26 сентября (9,985,6 BTC), наряду с крупным интересом к путам на сентябрь на уровнях $108,000 и $110,000, а также спрос на коллы вблизи $115,000 до $116,000. Это смешение в данный момент кричит о диапазоне с амбицией.

Уровни максимальной боли также подтверждают это прочтение. Краткосрочные экспирации колеблются около $115,000, квартал на 26 сентября ближе к $110,000, а кластер в конце года тяготеет к $100,000. Проще говоря: путь наибольшего дискомфорта продолжает притягивать спот к карману $110K–$115K, пока новый катализатор не сдвинет его с места.

Еще одна заметка по табло: танец цены и позиции все еще рифмуется. Поскольку спот растет с конца лета, как фьючерсы, так и опционы на биткоин OI поднимаются в унисон, что часто усиливает резкие изменения при смене настроений. Это по сути означает, что большее число выделенных позиций направлено в одном направлении, и поэтому, когда настроения меняются, ликвидации и хедж-потоки могут одновременно увеличивать ценовые движения.

Главное: арена деривативов полностью загружена, CME и Binance идут ноздря в ноздрю, а трейдеры опционов склонны к росту, но также хорошо хеджируются. Если спот продолжит заигрывать с шестизначными цифрами, ожидайте фейерверков к росту до ролла 26 сентября, где максимальная боль говорит: вернитесь к середине.