Дедолларизация набирает обороты в Азии, бросая вызов доминированию доллара в мировой торговле

Дедолларизация охватывает Азию — хеджирование валюты достигает рекордных высот

В Азии наблюдается нарастающая тенденция к дедолларизации, поскольку политики, институциональные инвесторы и экономические блоки ищут альтернативы доллару США на фоне опасений по поводу денежной волатильности, геополитических рисков и стратегического использования “зеленого” в санкциях, как сообщает CNBC со ссылкой на данные МВФ. Согласно данным Международного валютного фонда (МВФ), доля доллара в мировых валютных резервах снизилась до 57,8% в 2024 году, резко упав с более чем 70% в 2000 году. Это отступление совпало с резким падением индекса доллара в начале этого года и увеличением спроса инвесторов на хеджирование валюты и местную валютную экспозицию, особенно в Азии.

Как часть этого сдвига Ассоциация государств Юго-Восточной Азии (АСЕАН) выпустила свой Стратегический план экономического сообщества на 2026-2030 годы, который призывает к более широкому использованию местных валют в торговле и инвестициях и более глубокой региональной интеграции платежей. Этот план был утвержден на официальных встречах в мае. Тем временем страны БРИКС активно продвигают двустороннюю торговлю в национальных валютах и расширяют альтернативы западным системам, таким как SWIFT. Линь Ли, глава отдела глобальных исследований рынков Азии в Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), крупнейшем банке Японии по активам, была процитирована CNBC:

Дедолларизация усиливается, так как азиатские экономики, в частности, стремятся уменьшить зависимость от доллара, надеясь использовать свои валюты в качестве средства обмена для снижения валютных рисков.

Крейг Чан, глобальный руководитель стратегии FX в Nomura Securities, добавил, что “некоторые из высокопроизводительных регионов, на которые мы смотрим, будут такими, как японская иена, корейская вон и тайваньский доллар.” Nomura сообщила, что японские страховые компании жизни увеличили свой коэффициент хеджирования с 44% до 48% между апрелем и маем, в то время как коэффициент хеджирования Тайваня составляет 70%.

Абхай Гупта, стратег по фиксированному доходу и валютам в Азии в Bank of America, прокомментировал региональный сдвиг в поведении держателей депозитов: “Дедолларизация в АСЕАН, скорее всего, ускорится, главным образом, за счет конверсии валютных депозитов, накопленных с 2022 года.” Митул Котеча, глава стратегии по иностранной валюте и макроэкономической стратегии развивающихся рынков в Азии в Barclays, отметил, что сдвиг принимает стратегическое измерение:

Страны рассматривают тот факт, что доллар использовался и может использоваться как своего рода оружие в торговле, прямых санкциях и т.д. Это и стало настоящим изменением.

Франческо Песоле, стратег по иностранной валюте в ING, обратил внимание на политические и рыночные триггеры: “Эксцентричные торговые решения Трампа и резкое обесценивание доллара, вероятно, вызывают более быстрое переключение на другие валюты.” Однако многие аналитики предостерегают, что явной замены нет. Песоле заявил: “Ни одна другая валюта не обладает такой же ликвидностью, глубиной рынка облигаций и кредитов, как доллар.”