Citi повышает целевой уровень по серебру до $150, так как цены превосходят прогнозы с рекордной скоростью

Citi прогнозирует $150 за серебро, так как металл превращается в “золото на стероидах”

Мировые рынки драгоценных металлов испытали резкое увеличение интереса со стороны инвесторов. Глобальный инвестиционный банк Citi сообщил во вторник, что цены на серебро поднялись гораздо выше ожиданий, что привело к существенному повышению краткосрочного прогноза и укрепило его давнюю бычью позицию по этому металлу.

Максимилиан Лейтон, глава отдела исследований товарных рынков в Citi, сказал:

“Мы уже много месяцев занимаем бычью позицию по серебру как в сравнении с золотом, так и безотносительно, и продолжаем придерживаться этой точки зрения в ближайшие недели.”

Его комментарии прозвучали на фоне того, как серебро вступило в фазу исторической волатильности, поднявшись примерно на 270% за последний год и достигнув рекордных высот вблизи $117 за унцию. Параболическое движение было обусловлено постоянным пятилетним структурным дефицитом предложения и агрессивным розничным спросом, особенно в Китае и Индии.

Хотя промышленное потребление, связанное с развёртыванием солнечных технологий и инфраструктурой искусственного интеллекта, продолжает обеспечивать прочную опорную основную часть спроса, недавние движения цен всё больше отражают потоки капитала и выраженный менталитет “короткого замыкания”. Этот сдвиг привёл к глубокой бэквордации на рынке, сигнализируя об острой нехватке физических металлов и усиливающейся краткосрочной дислокации на фьючерсных и спотовых рынках. Лейтон описал поведение серебра как “золото в квадрате” и “золото на стероидах”, иллюстрируя, как динамика и позиционирование превалировали над традиционными якорями оценки.

Читать далее: Роберт Кийосаки прогнозирует, что серебро достигнет $200, покупая больше биткоинов

Ралли уже заставило соотношение золота к серебру опуститься ниже 50, усилив ожидания, что серебро продолжит обгонять золото. Указывая на усиление геополитических рисков и возобновленные опасения по поводу независимости Федеральной резервной системы, которые стимулируют сильный инвестиционный и спекулятивный спрос, Лейтон заявил:

“Мы остаёмся тактически настроенными на рост и повышаем нашу трёхмесячную ценовую цель до $150 за унцию.”

Китай стал основным двигателем этого всплеска, а Индия и более широкое глобальное розничное участие добавляют давления, так как премии в Шанхае и Индии резко выросли, несмотря на падающее владение ETF и снижающееся позиционирование на Comex. Китайские власти ужесточили условия, приостановив новые подписки на единственный в стране ETF на серебро и увеличив маржинальные требования на Шанхайской фьючерсной бирже.

“Мы не считаем эти меры достаточными для сдерживания розничного инвестиционного спроса,” добавил Лейтон, отмечая, что следующее за трендом поведение китайских розничных инвесторов может ещё сильнее ужесточить рынок. Глядя дальше в прошлое, исторические отношения предполагают, что возврат к предыдущим низким уровням соотношения золота и серебра может оправдать цены в диапазоне $160–170, тогда как “возврат к пост-Бреттон-Вудскому минимуму 14x в 1979 году указывал бы на диапазон средних–высоких $300 за унцию в крайне маловероятном сценарии.”

Часто задаваемые вопросы 🧭

• Почему Citi повысил краткосрочный прогноз по цене на серебро?
  Citi подняла свою цель на 0–3 месяца до $150 за унцию после того, как серебро выросло на ~270% год за год из-за постоянного структурного дефицита предложения, агрессивных розничных притоков и вызванной коротким замыканием нехватки физического металла.
• Какие ключевые факторы вызывают экстремальную волатильность и рост цен на серебро?
  Ралли на серебре провоцируется пятигоричным глобальным дефицитом предложения, сильным розничным спросом, возглавляемым Китаем и Индией, а также потоком капитала, который превзошёл традиционные модели оценки на основе промышленного спроса.
• Как сравнивается производительность серебра с золотом с инвестиционной точки зрения?
  С падением соотношения золота и серебра ниже 50, Citi ожидает, что серебро продолжит превосходить золото, отражая рост спекулятивного спроса, хеджирование геополитических рисков и использование плеча.
• Какие возможные сценарии роста цен на серебро согласно Citi?
  Citi предполагает, что возврат к историческому соотношению может оправдать $160–170 за унцию серебра, тогда как экстремальные и маловероятные условия могут подразумевать цены в диапазоне средних–высоких $300 за унцию.