Бум торговли криптовалютами — это всего лишь начало — настоящие победители все еще строятся

Сегодня торговля доминирует в криптовалютах, но надежные инвесторы готовятся к следующему этапу

Возникла дискуссия о бизнес-моделях криптовалют и регулировании. Генеральный партнер a16z crypto Арианна Симпсон и генеральный консультант по криптополитике Майлз Дженнингс поделились уроками для создателей 2026 года, сосредоточившись на устойчивости, стимулах и ясности регулирования, в социальной сети X 12 января.

Симпсон изучила растущую схему среди криптостартапов, когда компании, которые добиваются успеха, все чаще переключаются на торговлю как на основную бизнес-линию. Она описала, как это смещение часто обусловлено давлением на краткосрочный доход и восприятием быстрого соответствия продукта рынку, особенно за пределами стейблкоинов и основной инфраструктуры. Симпсон утверждала, что когда многие компании следуют той же стратегии, ориентированной на торговлю, конкуренция усиливается, отличия стираются, а долгосрочная защитоспособность слабеет. На этом фоне она заявила: «В торговле нет ничего плохого — это важная рыночная функция — но это не обязательно конечная цель».

Она расширила свои мысли о том, как спекулятивная динамика криптовалют и стимулы токенов могут склонять основателей к мгновенному удовлетворению в ущерб развитию прочных продуктов, уподобляя задачу тесту с зефиром. Признавая финансовое давление, которое испытывают многие команды, она подчеркнула, что преждевременные повороты сопряжены со скрытыми затратами и заключила, что терпение в отношении основных предложений имеет значение, добавив:

«Основатели, которые сосредотачиваются на части ‘продукт’ в приспособлении продукта к рынку, могут оказаться большими победителями».

Подробнее: Графики не врут: следующий шаг Биткойна может переписать криптоплейбук

Дженнингс сосредоточился на структурных эффектах регулирования на развитие блокчейна в США, описывая, как затянувшаяся правовая неопределенность искажала стимулы в отрасли. Он описал, как законы о ценных бумагах, применяемые неоднородно к сетям, вынудили основателей сосредоточиться на снижении правовых рисков, а не на стратегии продукта, отодвигая инженеров и формируя проекты вокруг соблюдения законодательства, а не функциональности. Дженнингс объяснил: «Регулирование структуры крипторынка — к которому правительство сейчас ближе, чем когда-либо ранее — имеет потенциал устранить все эти искажения».

Он подробно описал последствия, включающие в себя сокращение прозрачности, произвольное распределение токенов, театральное управление и организационную сложность, оптимизированную для юридического прикрытия. Напротив, он описал, как более четкие правила могут вознаградить открытость, стандартизировать выпуски токенов и заменить принудительно управляемые результаты предсказуемыми процессами. Указывая на влияние недавнего законодательства о стейблкоинах, Дженнингс обрисовал широкую реформу структуры рынка как трансформационную для сетей, заключив:

«Такое регулирование позволило бы блокчейн-сетям функционировать как сети — открытые, автономные, композиционные, достоверно нейтральные и децентрализованные».

Часто задаваемые вопросы ⏰

• Почему криптостартапы переключаются на модели бизнеса, основанные на торговле?
  Давление на краткосрочную выручку и восприятие быстрого соответствия продукта рынку подталкивают многие команды к стратегиям, ориентированным на торговлю.
• Какие риски выделила Арианна Симпсон в отношении криптостартапов, сосредоточенных на торговле?
  Она предупредила, что после поворотов, ориентированных прежде всего на торговлю, часто следуют конкуренция, слабое различие и сниженная долгосрочная защищенность.
• Как, по словам Майлза Дженнингса, регулирование США исказило развитие блокчейна?
  Правовая неопределенность вынудила основателей разрабатывать проекты вокруг соблюдения законодательства, а не функциональности и стратегии продукта.
• Что может изменить регулирование структуры крипторынка для блокчейн-сетей?
  Четкие правила могут стандартизировать выпуски токенов и позволить сетям функционировать открыто, автономно и предсказуемо.