BOJ Hike Watch: Почему следующий шаг Японии держит трейдеров в напряжении по всему миру

Обратный отсчет до повышения ставки BOJ: рынки говорят, что шансы практически закреплены

На прошлой неделе Федеральная резервная система США снизила ставку федеральных фондов на четверть пункта, и теперь рынки склоняются к тому, что январское заседание Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) не принесет изменений. Внимание переключилось на Банк Японии (BOJ), и ожидания растут, что центральный банк поднимет свою краткосрочную межбанковскую ставку на следующей неделе.

Центральный банк Японии собирается провести заседание по денежно-кредитной политике (MPM) 18–19 декабря 2025 года, и решение ожидается на второй день. Рынки готовятся к возможному увеличению до 0,75% с 0,5%, что официально закроет главу о последнем остающемся в мире режиме отрицательных процентных ставок. Что касается процентных ставок, Япония долгое время оставалась единственным в своем роде глобальным исключением.

BOJ продолжил поддерживать отрицательные краткосрочные ставки и жесткий контроль над доходностью долгосрочных облигаций с помощью своей структуры контроля кривой доходности (YCC), даже когда другие крупные центральные банки перешли к повышению ставок. Многие аналитики считают, что это означает окончательный конец “кэрри-трейд.”

Проще говоря, стратегия заключалась в заимствовании дешевой иены и инвестировании ее в более высокодоходные активы за границей. Сделка держится только до тех пор, пока финансирование иены остается исключительно дешевым, а валюта стабильно держится или снижается. На данный момент ведущие рынки прогнозов Polymarket и Kalshi сигнализируют о высоких шансах на то, что BOJ доставит увеличение на 25 базисных пунктов (bps).

Трейдеры Polymarket в основном рассчитывают на увеличение ставки на четверть пункта от BOJ, при вероятностях, держащихся близко к 98%. Каждый другой сценарий — без изменений, больший шаг или снижение — практически отброшены, каждый составляет 2% или ниже, что отражает почти уверенность в том, что шаг на четверть пункта является основной рыночной ожиданием.

Трейдеры Kalshi разделяют это убеждение. Повышение на 21–40 базисных пунктов на заседании BOJ на следующей неделе имеет примерно 95% шансов, в то время как шансы на отсутствие изменений составляют около 2%, а снижение едва зарегистрировано менее чем на 1%. В простых терминах, рынок делает ставку на то, что центральный банк Японии готов действовать. Что касается решений по ставкам Федеральной резервной системы, трейдеры могут опираться на инструмент CME Fedwatch для оценки ожиданий перед каждым заседанием, в то время как аналогичного инструмента для отслеживания движений ставок BOJ нет.

Также читайте: Крупнейший банк Бразилии обновляет рекомендации по портфелю биткоинов

Однако, чтобы оценить шансы на повышение ставки BOJ, индивидуалы или учреждения могут обратиться к ценообразованию фьючерсов — в частности, 3-месячные фьючерсы на TONA, которые учитывают, как трейдеры делают ставки на будущие процентные ставки. На данный момент предполагаемая средняя ставка совмещает текущие 0,5% для начальной части периода с возможностью более высокого уровня позже.

Когда эта цифра сопоставляется с сегодняшней ставкой и корректируется по времени, расчет указывает на примерно 89% вероятность увеличения на четверть пункта.

Рынки готовятся к решению BOJ, так как ставки, акции и биткойн балансируют на грани

Многие считают, что это конкретное повышение ставки может повлиять на акции и криптоактивы. Американские акции завершили в пятницу снижение по всем направлениям, возглавляемое резким падением Nasdaq почти на 400 пунктов. Dow, S&P 500 и NYSE Composite также закрылись в минусе.

В Японии данные показывают, что Nikkei закрылся около 50,800, а Topix около 3,420, отражая широкие приросты после сессии, начавшейся с неравномерной торговли. Некоторые наблюдатели теперь ожидают, что биткойн отступит на фоне повышения ставки BOJ, и эта точка зрения набирает силу на X, поскольку пользователи распространяют эту теорию. “Банк Японии собирается повысить ставки на +25 базисных пунктов 19 декабря. Япония = крупнейший держатель государственного долга США,” написал один пользователь в X. “Каждое повышение ставки BoJ → Биткойн падает более чем на 20%+”

Другой пользователь, делящийся графиком, добавил: “Влияние повышения ставок в Японии на биткойн — следующее наиболее вероятно в пятницу, 19-го”. Эта точка зрения разогрела спекуляции, что этот шаг может стать еще одним триггером, подталкивающим BTC к отметке в $75 000. Останется ли этот сценарий в силе, пока вопрос открытый и не будет решен до того, как BOJ сделает свой шаг. BTC уже упал на 29% от своего рекордного уровня свыше $126,000, и еще один удар по его оценке может оказаться болезненным.

Такие теории широко распространяются в X и других социальных сетях. На данный момент рынки находятся в режиме ожидания, последний ход за BOJ. Рынки прогнозов, фьючерсное ценообразование и разговоры в социальных сетях все указывают на повышение ставки, но уверенность не равна определенности. Если Япония действительно сделает движение, вероятны глобальные колебания, проверяющие все, от импульса акций до устойчивости биткойна.

Пока это решение не будет принято, трейдеры остаются на этапе навигации вероятностей, а не результатов, и позиционирования перед моментом, который может быстро перезагрузить ожидания.

Часто задаваемые вопросы ⏱️

• Когда будет объявлено следующее решение по ставке Банком Японии?
  BOJ планирует объявить свое решение по политике 19 декабря после двухдневного заседания по денежно-кредитной политике.
• Какого повышения ставки ожидает рынок от BOJ?
  Рынки в основном оценивают повышение на 25 базисных пунктов с текущего уровня 0,5%.
• Почему повышение ставки BOJ важно для мировых рынков?
  Повышение может ознаменовать конец эпохи ультранизких ставок в Японии и повлиять на валюты, облигации и рисковые активы.
• Как повышение ставки BOJ может повлиять на биткойн?
  Некоторые трейдеры считают, что более жесткая политика Японии может оказать давление на биткойн, хотя результаты остаются неопределенными.