Bitmex сооснователь Артур Хейес имеет мрачный прогноз для «Circle копикат» акций.

Растущий интерес инвесторов к стабильным монетам

16 июня акции эмитента стабильных монет Circle взлетели до $165,60, нового рекордного максимума, прежде чем снизиться и закрыть день чуть выше $151. Новый рекордный максимум кратковременно поднял доходность CRCL до более чем 500% с момента его дебюта на Nasdaq, что делает его листинг одним из самых успешных в 2025 году на данный момент.

Интерес к акциям Circle, первоначально проявленный в результате увеличения размера их первичного публичного размещения (IPO) и сейчас ралли CRCL, рассматривается как отражение растущего интереса инвесторов к бизнесу стабильных монет. Успех листинга Circle также считается стартом волны IPO компаний, стремящихся извлечь выгоду из интереса инвесторов к бизнесу эмиссии стабильных монет.

Однако некоторые наблюдатели, включая Артура Хейза, соучредителя Bitmex, предупреждают, что феноменальный рост Circle после листинга может быть сложно повторить. Фактически, в своем последнем блоге Хейз предупреждает, что следующая волна листингов стабильных монет будет состоять из «копий Кругов», при этом акции соответствующих эмитентов будут “переоценены по отношению цена/активы под управлением в сравнении с Circle”. Хейз утверждает, что такие копии “никогда не превзойдут” Circle, второго по величине эмитента стабильных монет после Tether, в создании дохода.

Предупреждение Хейза, чей семейный офис имеет интересы в конкурирующей с Circle Ethena, приходит на фоне увеличенных разговоров о намерениях традиционных финансовых институтов, гигантских технологических фирм и компаний социальных медиа запустить собственные стабильные монеты. Как было сообщено, Airbnb, Apple, Google, Meta и X — некоторые из известных фирм, заинтересованных в бизнесе стабильных монет. На самом деле, Meta пыталась запустить цифровой актив под названием Libra, но это было в конечном итоге сорвано тогдашним правительством США.

Хейз предостерегает от игры на понижение акций «копий Кругов»

С момента прихода в офис, администрация Трампа, однако, предприняла шаги для удаления правовых барьеров и регулирований, которые, как считается, сдерживают рост цифровых активов в США. Кроме того, Конгресс США, который некоторыми считается наиболее про-криптовалютным из всех, идет по пути принятия законодательства для легитимации стабильных монет и индустрии цифровых активов. Многие наблюдатели считают, что это спровоцирует появление большего количества компаний, вдохновленных Tether и Circle, стремящихся запустить свои стабильные монеты.

Тем временем, Хейз предположил, что шансы на то, что другой эмитент стабильных монет увидит свои акции такими же переоцененными, как акции Circle, весьма невелики. Однако это не остановит их от попыток обмануть инвестирующую общественность, чтобы получить их деньги, предупреждает Хейз.

“Продвигатели будут рекламировать бессмысленные традиционные финансовые заслуги, чтобы убедить инвесторов в том, что они имеют отношения и возможность разрабатывать банки в области глобальных долларовых платежей, сотрудничая с ними или используя их каналы распространения,” объяснил Хейз.

Он добавил, что предстоящее законодательство о стабильных монетах может позволить «копиям Кругов» создать “какую-то фугази-алгоритмическую стабильную монету Понци”, если это даст больше свободы “в отношении того, что поддерживает стабильную монету и могут ли они выплачивать доход держателям.” Тем не менее, Хейз предупреждает от коротких продаж акций этих копий, так как это может привести к значительным потерям.

“Но не открывайте короткие позиции. Эти новые акции оторвут лица короткостовикам. Макро- и микроэкономические условия находятся в синхронности,” предупредил Хейз.