Биткоин возвращает $90,000, поскольку «оковы хеджирования» спадут после истечения опционов на сумму $1,8 млрд.

Оттоки из ETF и глобальные макроэкономические давления

Истечение опционов на биткойн на сумму $1,81 млрд 23 января в 3 часа утра по восточному времени совпало с резким движением крупнейшей в мире криптовалюты, подчеркивая чрезмерное влияние деривативов на действия спотовой цены.

После закрытия предыдущей сессии чуть ниже психологически важного уровня $90,000 биткойн быстро упал до $88,800, прежде чем осуществить краткосрочный скачок до $89,500. Однако это восстановление оказалось недолговечным, так как давление продаж вновь опустило цены примерно до $88,700.

Ключевым фактором нисходящего импульса стала стойка слабость спотовых биржевых фондов биткойна, которые зарегистрировали четвертый подряд день чистого оттока. Рыночные данные показали изъятие средств на сумму $32 млн в этот день.

Аналитики связали стойкое погашение ETF с более широким климатом «крайнего страха» на глобальных рынках, вызванным турбулентностью на японском рынке облигаций, что подорвало уверенность инвесторов и распространилось на рискованные активы.

Читать далее: Японский облигационный шок распространяется на казначейские облигации США, в то время как криптовалюта внимательно наблюдает

Динамика ‘Максимальной боли’

Само истечение опционов было широко выделено как потенциальное событие ликвидности. Согласно Deribit, ведущей бирже криптовалютных опционов и фьючерсов, контракты на $1,81 млрд были урегулированы с соотношением пут/колл 0,74 и уровнем “максимальной боли” на $92,000.

Эта позиция предполагала, что дилеры и хеджировщики готовились к повышенной волатильности, причем кластеризация страйков усиливала чувствительность на спотовых рынках.

“Позиция истечения плотно сгруппирована вокруг ключевых страйков, сохраняя чувствительность спота до отсечки. Геополитика и неопределенность торговой политики остаются макроэкономическим фоном, поддерживая спрос на хеджирование и сохраняя реактивность волатильности,” Deribit заявил в посте на X.

Создающие резкие колебания действия биткойна оказались особенно наказующими для продавцов на коротких позициях. Рыночные данные выявили, что $83 млн коротких позиций были ликвидированы всего за четыре часа, что резко контрастировало с относительно скромными $8 млн ликвидаций длинных позиций за тот же период.

Однако, биткойн позже совершил замечательное восстановление, поднявшись выше отметки $90,000 и восстановив свою рыночную капитализацию выше $1,8 трлн. Такое восстановление свидетельствовало о том, что после устранения навеса истечения ограничители хеджирования ослабли, что привело к всплеску волатильности, который благоприятствовал повышению. На момент написания статьи биткойн торговался около $90,745, с нарастающим импульсом к возможному тестированию уровня $91,000.

Часто задаваемые вопросы ❓

• Что произошло 23 января с опционами на биткойн? Истекли опционы на биткойн на сумму $1,81 млрд, вызвав резкие колебания цен около $90,000.
• Почему биткойн упал ниже $89,000? Постоянные оттоки из ETF и страх на мировом рынке оказали давление на снижение цен.
• Какой уровень “максимальной боли” для этого истечения? Данные Deribit показали максимальную боль на $92,000 с соотношением пут/колл 0,74.
• Как трейдеры отреагировали на волатильность? Более $83 млн коротких позиций были ликвидированы перед тем, как биткойн восстановился выше $90,000.