Биткойн сейчас может быть в состоянии затишья, но институциональные потоки указывают на более значительные изменения в будущем

Почему институциональные инвесторы не избавляются от биткойнов во время последнего падения

Растущее участие институциональных инвесторов определяет поведение рынка биткойна в периоды волатильности. 5 марта стратег по криптовалютам Мэтт Мена из компании 21shares, занимающейся управлением цифровыми активами, поделился комментариями, в которых объяснил, почему крупные инвесторы в основном сохранили свои позиции, а не вышли из них во время последнего падения цен.

Стратег заявил:

«Недавний рост криптовалютных акций и биткоина часто объясняют сменой политической конъюнктуры, но ситуация более сложна, чем простой заголовок».

Он отметил, что трейдеры в настоящее время оценивают вероятность того, что Clarity Act, также известный как Digital Asset Market Structure Bill, может стать законом к концу года, примерно в 70%, ссылаясь на активность на рынках прогнозов Polymarket и Kalshi. Мена указал, что эти вероятности возросли после того, как президент Дональд Трамп публично поддержал криптовалютную индустрию и призвал банки вести переговоры, а не затягивать принятие законодательства на фоне споров, связанных с положениями о доходности стейблкоинов. Он также предупредил, что сигналы рынка прогнозов могут быть преувеличены, поскольку совокупный объем торгов на этих платформах остается ниже 1 миллиона долларов, что делает их относительно неликвидными и подверженными небольшим изменениям капитала.

Мена указал, что одно только регулирование не объясняет текущую динамику рынка. Он добавил, что помимо законодательного импульса, два дополнительных фактора способствуют росту биткоина. Стратег описал растущую геополитическую напряженность, включая эскалацию войны в Иране, как один из движущих факторов, отметив, что инвесторы все чаще рассматривают биткоин как новый актив, обеспечивающий безопасность. Стратег продолжил:

«Исторически золото лидировало в этом направлении, и поскольку золото так агрессивно расло, а биткойн отставал, многие теперь вкладываются в BTC как в «догоняющую» или «бета-золотую» сделку — биткойн исторически отставал от золота на 3-6 месяцев (см. 2016, 2018 или 2020 годы)».

Позиционирование институциональных инвесторов также иллюстрирует, почему крупные инвесторы не продавали во время спада. Мена указал на данные, показывающие, что, несмотря на недавнее падение цен, биржевые фонды биткойнов потеряли только около 5% от общего объема своих активов в BTC, что указывает на то, что инвесторы ETF в основном сохранили свои позиции. Институциональные инвесторы по-прежнему держат около 32 миллиардов долларов в биткойн-ETF, а недавние отчеты 13F показывают, что в четвертом квартале на рынок вышло 456 новых институциональных покупателей. Стратег также подчеркнул новое международное участие, в том числе японскую Daiwa Securities Group, накопившую почти девятизначную экспозицию в биткоин-ETF.

Он также отметил: «Кроме того, потоки ETF наконец-то стали почти зелеными за год, с чистым притоком более 700 миллионов долларов только на этой неделе — явным признаком агрессивного спроса на покупку на спаде». Мена заключил:

«Хотя «торговля Трампа» дает искру, основной огонь подпитывается геополитической необходимостью и новым уровнем долгосрочной убежденности со стороны нового класса институциональных и розничных покупателей».

Часто задаваемые вопросы 🧭

• Почему институциональные инвесторы удерживают биткойны во время недавнего падения?
  Институциональные инвесторы выглядят уверенными благодаря продолжающемуся притоку средств в ETF, появлению новых покупателей на рынке и новой роли биткойна в качестве геополитического хеджирования.
• Что означает закон Clarity Act для криптоинвесторов?
  Законодательство может установить более четкие правила рынка цифровых активов в США, что, по мнению многих инвесторов, укрепит долгосрочное институциональное принятие.
• Насколько значительны в настоящее время вложения в биткоин-ETF?
  Несмотря на недавнее падение, биткоин-ETF по-прежнему держат BTC на сумму около 32 миллиардов долларов, что свидетельствует о сильной позиции институциональных инвесторов.
• Покупают ли инвесторы биткойны на спаде?
  Да, чистый приток средств в ETF на сумму более 700 миллионов долларов на этой неделе свидетельствует о том, что многие инвесторы накапливают биткойны во время падения цен.