Bitcoin Treasuries: Корпоративные покупки криптовалюты замедляются, но гиганты DAT продолжают накапливать

Тикеры DAT выглядят уставшими, но отчет отмечает, что дисциплинированная стратегия казначейства все еще приносит плоды

Данные Bitcoin Treasuries за ноябрь показывают, что казначейский сектор эволюционировал из эксперимента с одним активом в полномасштабную корпоративную стратегию с несколькими цепями. От биткойна до эфира, solana и даже XRP, отчет показывает, что компании расширяют свое воздействие цифровыми активами, преодолевая снижение цен, риски регулирования и меняющиеся ожидания инвесторов — все это время удваивая ставку на долгосрочное накопление.

Биткойн остается основой корпоративного казначейского принятия, и ноябрьские цифры укрепляют это доминирование. Исследователи bitcointreasuries.net обнаружили, что более 12,644 BTC добавлены в публичные и частные казначейства, компенсированные продажей 1,883 BTC, что привело к чистому накоплению в 10,761 BTC за месяц. Общий объем отслеживаемых активов превышает 4 миллиона BTC, включая публичные компании, частные фирмы, правительства, фонды и defi-сущности — общий запас, оцененный приблизительно в 363 миллиарда долларов на конец месяца.

Стратегия снова затмила своих конкурентов, добавив 9,062 BTC через три покупки и закончив ноябрь с 649,870 BTC на своем балансе — оставаясь наибольшим в мире DAT с большим отрывом. Но в то время как биткойн все еще в центре внимания, исследователи Bitcoin Treasuries подчеркивают более глобальную и диверсифицированную корпоративную карту, которая формируется под поверхностью.

Японский Metaplanet, китайский Cango, европейский Capital B и гонконгские компании все расширили использование BTC, что помогло увеличить объемы публичных казначейств вне США выше 100,000 BTC — примерно 9% от общего объема публичных компаний в мире. Компании в Азии и Европе все чаще используют местные долговые рынки, налоговые режимы и четкость нормативной базы для реализации стратегий DAT, которые больше не являются исключительно американскими.

Однако не все в ноябре прошло гладко. Падение биткойна ниже $90,000 заставило 65% отслеживаемых корпоративных покупателей опуститься ниже своей себестоимости, согласно тепловым картам Bitcoin Treasuries. Нереализованные убытки не разрушили уверенность в казначействе, но они заставили советы директоров столкнуться с рисками накопления BTC по высоким ценам, особенно когда производительность акций отставала. Лишь немногие компании DAT принесли прибыль по акциям с начала года, даже если почти 50 фирм смогли показать двузначную доходность за последние 6–12 месяцев.

Подробнее: Аналитики нацелены на биткойн в $1 млн с учетом растущего цикла, возглавляемого институциональными инвесторами

Эфирные казначейства, между тем, отметили еще один месяц стабильного роста. По данным Bitcoin Treasuries хранится 6.36 миллиона ETH в 68 корпоративных казначействах, оцененных примерно в 20 миллиардов долларов. Компании добавили более 260,000 ETH, поддерживаемые агрессивным накоплением от Bitmine и положительными прогнозами аналитиков относительно некоторых акций, связанных с ETH. Но также проявился пессимизм, с оценками более чем 4.5 миллиарда долларов нереализованных убытков в казначействах с высокой долей ETH на фоне падения на 50% с июля.

Активность казначейств Solana также подверглась увеличенному вниманию. Данные стратегического резерва Solana, включенные в отчет Bitcoin Treasuries, показывают, что 20 миллионов SOL хранятся как минимум в 20 компаниях — стоимостью около 2.9 миллиарда долларов. Только Forward Industries контролирует более 6.8 миллиона SOL, в то время как defi-фирмы, биотехнологические компании и диверсифицированные корпорации продолжают внедрять SOL в более широкие портфели DAT. Обратные выкупы акций, частные размещения и маневры по привлечению капитала демонстрируют, как компании, ориентированные на Solana, пытаются сбалансировать казначейскую стратегию с операционной реальностью.

Даже XRP становится частью казначейских стратегий. Bitcoin Treasuries подчеркивает Evernorth как крупнейшее известное казначейство XRP, с 473 миллионами XRP — стоимостью около 1 миллиарда долларов — и несколькими меньшими компаниями, экспериментирующими с XRP в рамках резервов с несколькими активами. Исследователи оценивают, что после завершения планируемых покупок казначейские запасы XRP приблизятся к 2 миллиардам долларов. В отчете отмечается, что медийное отношение к роли XRP в системах расчетов и казначейства немного улучшилось за последние месяцы.

Турбулентность регулирования остается определяющим фактором. Bitcoin Treasuries описывает возможные исключения из индекса MSCI для 39 компаний, чей баланс превышает 50% в криптоактивах — в том числе Strategy, Marathon, Hut 8, Metaplanet и другие. Япония, Австралия, Nasdaq и другие биржи тоже пересматривают стандарты соответствия для компаний DAT, создавая свежую неопределенность в преддверии февральского переосмотра индекса. Если предложение MSCI будет реализовано, это может вызвать миллиарды механических оттоков из акций DAT.

Несмотря на сложности, исследователи Bitcoin Treasuries рассматривают ноябрь как свидетельство зрелости сектора, а не его затухания. Казначейства с несколькими активами растут. Финансовые механизмы эволюционируют. Горнодобывающие компании внедряют модели DAT. И компании по всему миру осознают, что цифровые активы — будь то BTC, ETH, SOL или XRP — могут служить как стратегическими резервами, так и долгосрочными капиталовыми механизмами.

Часто задаваемые вопросы ❓

• Что такое казначейство цифровых активов (DAT)?
  DAT относится к компаниям, которые держат биткойн, эфир, solana или другие цифровые активы на своих балансах в рамках долгосрочной казначейской стратегии.
• Какие активы больше всего выросли в корпоративных казначействах в этом месяце?
  Bitcoin Treasuries увидели продолжение роста BTC, ETH, SOL и рост обязательств по XRP.
• Увеличивается ли число компаний DAT в глобальном масштабе?
  Да — Bitcoin Treasuries сообщает о росте корпоративных запасов в Японии, Китае, Европе и Гонконге.
• Сколько BTC держат публичные и частные казначейства в целом?
  Bitcoin Treasuries оценивает, что более 4 миллионов BTC хранятся во всех отслеживаемых сущностях в своем ноябрьском отчете.