Ark Invest Кэти Вуд называет биткойн «новым Бреттон-Вудсом» на фоне мировой валютной неопределенности

Кэти Вуд прогнозирует дефляционный бум на фоне финальной фазы циклической рецессии

Кэти Вуд отметила показатель ВВП Федерального резервного банка Атланты, который прогнозирует годовое снижение реального роста ВВП на 3% в первом квартале 2025 года. Она охарактеризовала это как “последнюю фазу” циклической рецессии, вызванной агрессивным повышением ставок ФРС с 2022 года. Несмотря на краткосрочную волатильность, Вуд ожидает, что рост производительности — стимулируемый искусственным интеллектом (ИИ), автоматизацией и другими технологиями — ускорит реальный рост ВВП, одновременно снижая инфляцию.

Вуд заявила:

Мы видим, как производительность стимулирует реальный рост ВВП ускоренными темпами, что захватывает воображение, и в то же время инфляция продолжает снижаться, так как производительность растет… производительность — это мощное средство борьбы с инфляцией.

Предложенные администрацией Трампа снижение налогов на $4,5 триллиона, которое было бы ретроактивным с января 2025 года, привлекло внимание в качестве потенциального катализатора. Вуд сравнила поэтапное внедрение налогов в рамках администрации Рейгана с текущими стратегиями, предупреждая, что отложенные налоговые снижения рискуют отсрочить экономическую активность. План, дополненный тарифами, которые она назвала “повышением налогов”, стремится компенсировать фискальные воздействия за счет дерегуляции и переноса расходов на штаты. Особенно, федеральная занятость значительно сократилась в феврале, и Вуд предсказывает дальнейшие сокращения по мере перемещения или роспуска департаментов.

Дерегуляция в рамках новой администрации уже стимулировала инновации в области криптовалют и цифровых активов, сказала Вуд, отменяя прежние “враждебные” политики SEC. Слияния и поглощения, особенно в сфере здравоохранения, которая сталкивается с утратой патентов на сумму $300 миллиардов до 2030 года, ожидают роста. Тем временем, количество увольнений, отслеживаемых обзором Challenger, утроилось по сравнению с прошлым годом до 172 000 в феврале, приближаясь к уровням, наблюдаемым во время финансового кризиса 2008 года.

Малый бизнес, на который приходится 44% занятости в США, остается непропорционально напряженным, но может восстановиться за счет снижения налогов и дерегуляции. Динамика монетарной политики, включая годовой рост предложения денег на 3,9% и снижение скорости, сигнализирует о сдержанном росте номинального ВВП. Вуд прогнозирует, что инфляция снизится до 2% по мере снижения цен на нефть и повышения производительности.

Она сравнила текущие условия с 1990-ми годами, эпохой Клинтона-Гингриха, когда фискальная дисциплина стимулировала профицит. Вуд подчеркнула разрушительный потенциал ИИ, ссылаясь на платформы, такие как ChatGPT и Grok, как лидеров в быстро развивающемся секторе. Открытые модели ИИ, включая Deepseek и Meta’s Llama, могут изменить динамику рынка. Она прогнозировала “бум, обусловленный производительностью”, отражающий исторические технологические скачки, с потенциальным ростом реального ВВП до 7,3%, по сравнению с 3% в последние годы.

“Мы ожидаем… инфляция снизится до 2% по мере снижения цен на нефть и роста производительности… инфляция даже может стать отрицательной благодаря этим новым технологиям,” сказала Вуд.

Несмотря на краткосрочную экономию со стороны потребителей — что видно из умеренных прогнозов продаж Walmart и стагнации рынка жилья — Вуд ожидает, что снижение процентных ставок по ипотеке и расширение рынка капитала стимулируют восстановление. Исследования ARK Invest предполагают, что акции действительно разрушительных инновационных компаний, недооцененных в последние годы, могут превосходить по доходности, так как перемены в настроении инвесторов вновь воодушевляют.

Комментарии Вуд также подчеркивают критически важный регуляторный сдвиг, который меняет облик криптовалютного сектора в США. Уход бывшего председателя SEC Гэри Генслера, по её словам, ознаменовал заметный переворот в успехах сектора:

“Мы слышим истории о том, как люди возвращаются на наши берега, переместившись за границу, не желая даже иметь дело с инвесторами из США из-за страха, что SEC может их преследовать,” отметила она.

Эта регуляторная оттепель, в сочетании с политикой администрации Трампа в поддержку инноваций, возродила развитие криптовалют в стране, позиционируя США как вновь становящийся центр инноваций в сфере цифровых активов после лет неопределенности. Вуд также подчеркивает значимость биткоина в её макроэкономической концепции, представляя его как фундаментальный вызов для традиционных монетарных систем, заявив:

Биткоин предоставляет эквивалент монетарной системы, основанной на правилах, подобной Бреттон-Вудс, бросая вызов фиатным валютам на каждом шагу.