Акции Circle упали на 20% на фоне правил по доходности, предусмотренных законом Clarity Act, и аудита Tether, что негативно сказалось на показателях компании

CRCL получает двойной удар от проекта политики США и новостей об аудите конкурента

24 марта 2026 года акции Circle Internet Financial (NYSE: CRCL) упали примерно на 20% в течение дня, скользнув с ранних максимумов около 125 долларов до минимумов около 101 доллара, что стало самым резким падением с момента выхода компании на биржу в июне 2025 года.

Падение сопровождалось высоким объемом торгов: к середине дня по восточному времени (EDT) было продано более 30 миллионов акций, при этом цена колебалась между 102 и 108 долларами, в зависимости от источника данных.

Распродажа уничтожила значительную часть недавних прибылей компании, даже несмотря на то, что CRCL остается далеко ниже предыдущих пиковых значений около 300 долларов, достигнутых ранее в период после IPO. Два катализатора сработали одновременно — и ни один из них не пошел на пользу Circle.

Во-первых, законодатели распространили обновленный текст, связанный с «Законом о прозрачности рынка цифровых активов» — более широким законопроектом о структуре криптовалютного рынка, который постепенно продвигается в Вашингтоне. Последний проект ужесточает правила в отношении доходности стейблкоинов, прямо запрещая проценты, вознаграждения или любую «экономически эквивалентную» доходность по пассивным остаткам стейблкоинов, таких как USDC или USDT.

Поощрения, основанные на активности и связанные с торговлей, кредитованием или предоставлением ликвидности, по-прежнему будут разрешены, но идея легких денег, связанная с простым хранением стейблкоинов, похоже, уходит в прошлое. Для Circle это имеет значение.

Компания получает доход от резервов, обеспечивающих USDC, которые в основном размещены в казначейских облигациях США, и делится доходами между платформами, распределяющими поощрения — а это означает, что ужесточение правил доходности наносит прямой удар по ключевому рычагу роста. Обновленная формулировка основана на более ранних положениях закона GENIUS и широко рассматривается как соответствующая интересам традиционного банковского сектора, ограничивая конкуренцию со стороны приносящих доход цифровых долларов.
Руководители и аналитики криптовалютной отрасли быстро отметили эту формулировку как ограничительную, а рыночные слухи почти сразу связали ее с падением акций CRCL. Затем последовал второй удар.

Tether, эмитент доминирующей стейблкоина USDT, объявил, что привлек одну из «большой четверки» аудиторских фирм для проведения первого полного аудита финансовой отчетности, охватывающего резервы, обязательства и внутренний контроль. На протяжении многих лет Tether подвергался тщательной проверке на предмет прозрачности, полагаясь на подтверждения, а не на полные аудиты, поэтому этот шаг сигнализирует о переходе к более строгим стандартам раскрытия информации.

Этот сдвиг может сузить одно из ключевых преимуществ Circle. USDC долгое время опирался на свое позиционирование как приоритета регулирования и предполагаемое преимущество в прозрачности, особенно среди институциональных пользователей, но полностью проаудированный USDT может выровнять это поле.

Некоторые участники рынка высказались резко, назвав это событие негативным для Circle, особенно если Tether соединит аудит с более амбициозными планами на рынке США. Время усилило это воздействие. Ужесточение регулирования с одной стороны и повышение доверия к конкуренту с другой создали идеальную бурю, которую трейдеры не замедлили учесть в ценах.

Тем не менее, общая картина остается неопределенной. Закон «О прозрачности» еще не принят, и переговоры в Сенате продолжаются, а это означает, что ключевые положения — в том числе ограничения на доходность — могут еще измениться, прежде чем станут законом.

Между тем фундаментальные показатели Circle, включая рост обращения USDC и институциональную поддержку, остаются неизменными, даже если настроения на рынке и пострадали. На данный момент сигнал рынка ясен: детали политики имеют значение, а конкуренты не собираются ждать.

Часто задаваемые вопросы 🔎

• Почему сегодня упали акции Circle?
  Акции Circle упали из-за новой формулировки законопроекта США, ограничивающей доходность стейблкоинов, а также из-за объявления Tether о проведении полного аудита.
• Что говорится в законе Clarity Act о стейблкоинах?
  Последний проект запрещает выплату процентов или вознаграждений по пассивным остаткам на счетах в стейблкоинах, таких как USDC.
• Почему аудит Tether важен для Circle?
  Полный аудит может снизить преимущество Circle в плане прозрачности по сравнению с USDT от Tether.
• Закон «О прозрачности» уже принят?
  Нет, законопроект все еще находится на стадии обсуждения в Сенате и не вступил в силу.