Aave V4 прошла голосование по вопросам управления и нацеливается на запуск в основной сети Ethereum с приоритетом безопасности

Aave DAO дает зеленый свет обновлению до версии V4 с новой кредитной инфраструктурой

Утвержденный ARFC (Aave Request for Comment) описывает активацию, ориентированную в первую очередь на безопасность, с консервативными параметрами и намеренно ограниченной начальной конфигурацией. Этот подход ставит стабильность выше скорости, давая протоколу возможность протестировать потоки ликвидности и поведение заемщиков перед расширением.

В основе Aave V4 лежит переработанная архитектура, построенная вокруг «хабов ликвидности» (Liquidity Hubs) и «спиц» (Spokes). Хабы агрегируют общую ликвидность, в то время как спицы определяют отдельные среды заимствования с индивидуальными параметрами риска. Такое разделение позволяет Aave поддерживать высокую ликвидность, изолируя при этом различные рыночные риски.

Эта структура знаменует собой отход от предыдущих версий, которые полагались на более обобщенные рынки кредитования. Вместо того, чтобы втискивать разнообразные активы в единую структуру, V4 вводит границы, которые лучше отражают профиль риска каждого актива.

Разработчики описывают эту модель как способ работы с более сложными кредитными структурами, включая активы с фиксированными сроками погашения, внецепочечной экспозицией или специальными условиями погашения. Такая гибкость открывает путь к более широкому набору финансовых продуктов в цепочке.

Ценообразование рисков также было усовершенствовано. V4 вводит механизмы ценообразования на уровне залогового обеспечения, гарантируя, что более сильные позиции не размываются более слабыми. На практике это означает, что заемщики платят ставки, более точно соответствующие фактическому риску, который они представляют, в то время как поставщики ликвидности получают соответствующее вознаграждение.

Система отслеживает предложение и задолженность с помощью модели учета на основе долей, что позволяет различным Spokes работать независимо, при этом производя расчеты по единому балансу. Это техническое изменение, но оно направлено на то, чтобы сохранить все в согласованности по мере того, как протокол становится все более сложным.

Первоначальное развертывание будет включать многоузловую структуру, в которой хабы Core, Prime и Plus будут выполнять различные рыночные роли. Core выступает в качестве уровня ликвидности по умолчанию, в то время как Prime и Plus представляют собой более специализированные среды для контролируемого обеспечения и активности со стабильными монетами, ориентированной на стратегии.

Активы, ожидаемые в ранней конфигурации, охватывают основные токены, такие как биткойн, эфириум и стейблкоины, наряду с более нишевыми инструментами, такими как токенизированное золото и структурированные доходные продукты. Каждый актив будет иметь определенные лимиты и параметры риска, установленные поставщиками услуг.
Aave Labs будет заниматься развертыванием, а активация будет завершена посредством отдельного предложения по управлению, включающего адреса контрактов и параметры запуска. Ранние этапы будут тщательно контролироваться, а лимиты и кредитные линии будут постепенно корректироваться.

Безопасность остается центральной темой. Протокол прошел почти год аудитов, тестирования и верификации, подкрепленных бюджетом на безопасность в размере 1,5 миллиона долларов. Временный совет по безопасности сохранит чрезвычайные полномочия на начальном этапе укрепления.

Не все были довольны после публикации предложения по управлению. Один из критиков на форуме утверждал, что Aave Labs продвигает внедрение V4, оставляя нерешенными ключевые вопросы, касающиеся стоимости токенов, управления и прозрачности доходов.
Он указал на одобренную концепцию Aave Will Win Framework как на упущенную возможность определить направление развития, предупредив, что продвижение без нее чревато дальнейшей путаницей. Критик добавил, что слабые рыночные показатели по сравнению с конкурентами отражают эту несогласованность, и призвал Labs исправить систему стимулов, прежде чем продвигать технологию.

На данный момент V4 будет запущена с ограниченной площадью покрытия. Рост наступит позже, когда реальное использование предоставит достаточно данных для безопасного расширения. Другими словами, Aave не торопится — это заложено в концепции. Решит ли такой взвешенный подход внутренние проблемы, подобные упомянутой выше, или усугубит их, вероятно, будет зависеть от того, как V4 проявит себя в реальных рыночных условиях.

Часто задаваемые вопросы 🔎

• Что такое Aave V4?
  Aave V4 — это следующая версия децентрализованного протокола кредитования с модульной архитектурой для улучшенного управления рисками.
• Когда Aave V4 запустят на Ethereum?
  Внедрение начнется после одобрения советом, а активация будет завершена посредством последующего предложения.
• Чем V4 отличается от предыдущих версий?
  В ней внедрена система «хаб-и-спики», которая отделяет ликвидность от сред заимствования, связанных с конкретными рисками.
• Почему запуск сначала будет ограниченным?
  При первоначальном запуске используются консервативные параметры для тестирования производительности и обеспечения безопасности системы перед масштабированием.