Zero la sută: Elveția revine la rate de 0% pentru a contracara presiunea deflaționistă

BNS se alătură clubului ratelor zero după a șasea reducere consecutivă

Banca Națională a Elveției (BNS) a redus rata sa de politică monetară cu 0,25 puncte procentuale la 0%, în vigoare din 20 iunie 2025. Această decizie marchează o revenire la politica ratei de dobândă zero (ZIRP) utilizată anterior în anii 2010. Reprezintă a șasea reducere consecventă a dobânzii efectuată de BNS din martie 2024, aducând rata în jos de la 1,75%.

Banca centrală a menționat presiunile deflaționiste persistente și puterea francului elvețian ca motive principale. Prețurile de consum au scăzut cu 0,1% în mai 2025, parțial din cauza prețurilor scăzute în turism și la produsele petroliere. Francul s-a apreciat cu peste 10% față de dolarul american în acest an, acționând ca un refugiu sigur în mijlocul incertitudinilor globale.

Această apreciere a redus prețurile importurilor, agravând deflația. BNS își propune să stimuleze inflația către obiectivul său de stabilitate, estimând o inflație anuală medie de 0,2% pentru 2025, 0,5% pentru 2026 și 0,7% pentru 2027 sub noua rată.

Pe plan intern, mișcarea urmărește să facă împrumuturile mai ieftine, să încurajeze investițiile și să slăbească francul pentru a ajuta exportatorii elvețieni. Totuși, aceasta prezintă provocări pentru economisitori, din cauza randamentelor neglijabile, și pentru bănci, care se confruntă cu marje de creditare reduse. Unii analiști speculează că ar putea urma noi reduceri în teritoriu negativ.

La nivel global, acțiunea BNS este văzută ca un potențial semnal pentru alte economii avansate de a revizita ZIRP dacă condițiile se înrăutățesc. Istoric, ratele scăzute au stimulat cererea pentru active mai riscante, inclusiv pentru acțiuni. Piața criptomonedelor vede adesea un interes crescut în astfel de medii, deoarece investitorii caută randamente.

BNS a declarat că va continua să monitorizeze condițiile economice și rămâne pregătită să intervină pe piețele valutare pentru a gestiona valoarea francului. O creștere redusă a PIB-ului elvețian, de 1% până la 1,5%, este așteptată atât pentru 2025, cât și pentru 2026.