UBS prognozează un raliu amplu al mărfurilor, pe măsură ce investitorii se protejează împotriva incertitudinii legate de Iran

UBS semnalează escaladarea cu Iranul, dar prognozează câștiguri mai puternice ale mărfurilor la nivel larg până în 2026

UBS Chief Investment Office (CIO) a publicat pe 2 martie o actualizare zilnică intitulată „Escaladarea SUA-Iran se adaugă riscurilor geopolitice”. CIO este dedicat sprijinirii consilierilor financiari ai diviziei de administrare a averilor a băncii și a clienților acestora cu analize de piață și perspective aplicabile.

Raportul evidențiază că volatilitatea pieței a crescut după ce Statele Unite și Israelul au lansat pe 28 februarie lovituri aeriene comune asupra Iranului, declanșând schimburi de rachete în întreaga regiune, perturbări ale spațiului aerian în Golf și mișcări bruște ale petrolului, aurului și acțiunilor. Președintele Donald Trump a avertizat că atacurile „vor continua, neîntrerupt, pe parcursul săptămânii sau atât timp cât va fi necesar”, semnalând totodată deschidere către posibile discuții cu o nouă conducere iraniană. Țițeiul Brent a urcat pentru scurt timp peste 82 USD pe baril înainte de a se calma în jur de 78,6 USD, aurul s-a apropiat de niveluri record, iar contractele futures pe acțiuni indicau scăderi, pe măsură ce investitorii și-au reevaluat expunerea la risc.

UBS Chief Investment Office a scris:

“Scenariul nostru de bază rămâne că va exista doar o perturbare scurtă a ofertei globale de energie.”

„Ne așteptăm ca orice creștere inițială a prețului petrolului să se inverseze, cel puțin parțial, odată ce devine clar că perturbările de ofertă sunt temporare, infrastructura petrolieră critică nu este distrusă, iar nevoia de acțiune militară continuă se estompează”, adaugă raportul. „În acest scenariu, piețele pot fi volatile în următoarele săptămâni, dar ulterior probabil ar începe să se refocalizeze pe fundamentele economice globale pozitive. Acest lucru ar fi în linie cu impactul celor mai multe șocuri geopolitice din istoria recentă.”

UBS a adăugat: „Cu toate acestea, începerea loviturilor crește probabilitatea scenariului nostru negativ, în care o perturbare susținută a aprovizionării cu energie începe să aibă un impact mai mare asupra economiei globale și a piețelor. Astfel de rezultate negative au urmat Războiului de Yom Kippur din 1973 și după începutul războiului Rusia-Ucraina în 2022.” Ei au mai menționat: „Scenariul nostru de bază este că Iranul nu ar putea perturba fluxul de energie pentru o perioadă susținută, având în vedere degradarea capacității militare a țării, prezența militară puternică a SUA în regiune și propria lor nevoie de a exporta”, avertizând totodată că „riscul unui conflict mai susținut și perturbator rămâne o posibilitate.”

În privința alocării activelor, firma a declarat:

“Vedem un potențial de creștere suplimentar pentru mărfurile la nivel larg în 2026, determinat în principal de perspectiva noastră pozitivă pentru metale.”

Banca a subliniat, de asemenea, beneficiile diversificării, scriind: „De asemenea, credem că o alocare modestă către aur, de până la un procentaj de o singură cifră la mijloc (mid-single-digit) din totalul activelor, poate îmbunătăți diversificarea și poate oferi un tampon împotriva riscurilor geopolitice.” UBS estimează că o creștere cu 10% a prețurilor la benzină ar ridica inițial inflația PCE principală (headline) din SUA cu aproximativ 0,2 puncte procentuale, cu impact limitat asupra inflației de bază (core), și apreciază că regiunile importatoare de petrol, precum Europa și Asia, ar avea o expunere mai mare decât Statele Unite. Din punct de vedere istoric, șocurile geopolitice au avut tendința de a apăsa pe piețe doar temporar, cu excepția cazului în care evoluează în perturbări economice mai ample, consolidând argumentul pentru portofolii diversificate între acțiuni, mărfuri, venit fix, valute și alternative.

Întrebări frecvente 🧭

• Cum se așteaptă UBS să reacționeze prețurile petrolului la conflictul SUA-Iran?
  UBS se așteaptă ca orice salt inițial al prețurilor petrolului să se inverseze parțial dacă perturbările de ofertă se dovedesc temporare.
• De ce recomandă UBS expunere pe mărfuri acum?
  UBS vede un potențial de creștere suplimentar în mărfurile la nivel larg, în special la metale, și le consideră o protecție împotriva riscului geopolitic.
• Ce rol joacă aurul în strategia de portofoliu a UBS?
  UBS consideră că o alocare modestă către aur poate îmbunătăți diversificarea și poate proteja portofoliile în timpul șocurilor geopolitice.
• Care regiuni se confruntă cu cel mai mare risc economic din cauza prețurilor mai ridicate la petrol?
  Regiunile importatoare de petrol, precum Europa și Asia, sunt considerate mai expuse decât Statele Unite.