Traderul de top de la Goldman Sachs, Tony Pasquarello, vede că raliul pe bursa americană își menține ritmul, dar semnalează o dinamică în schimbare a riscului și recompensei pe măsură ce se apropie vara—mai ales având în vedere că piața cripto a ajuns la o valoare uluitoare de 4 trilioane de dolari.
Traderul de la Goldman observă puterea pieței, ascensiunea cripto la $4T pe fondul avertismentului privind schimbarea raportului risc/recompensă
SCRIS DE
DISTRIBUIE
Pasquarello de la Goldman despre Piețe: Raliu Alimentat, Riscuri în Creștere
Într-o notă de piață acoperită de Tyler Durden la Zerohedge, Pasquarello, care conduce acoperirea fondurilor speculative la Goldman Sachs, a indicat noi maxime ale acțiunilor, susținute în mare parte de impulsul tehnologic mega-cap și de elementele tehnice favorabile. Cu toate acestea, a subliniat semnale economice inegale și rezultate financiare, subliniind că directorii executivi trebuie acum să ofere surprize deosebite pentru a menține raliul.
El a atras atenția asupra mai multor teme importante, inclusiv încetinirea tipică a lichidității în timpul verii și rapoartele financiare cu mize mari ale giganților din tehnologie pe care le așteptăm. De interes deosebit pentru el sunt planurile de cheltuieli ale acestor companii și modul în care intenționează să returneze capitalul acționarilor.
Piețele cripto, totuși, au furat lumina reflectoarelor în analiză. Pasquarello a evidențiat observațiile expertului Dominika Nestarcova, care a creditat creșterea recentă a bitcoin—în ciuda unei ușoare corecții la sfârșitul săptămânii—momentumului reglementat în SUA. Alături de aceasta, fluxurile puternice ale fondului tranzacționat la bursă (ETF) pentru bitcoin spot (care dețin acum aproximativ 150 miliarde de dolari în active), activitatea solidă de tranzacționare spot și adoptarea crescută de către trezoreriile corporate.
Nestarcova a notat că piața cripto mai largă a sărit peste 4 trilioane de dolari în valoare, cu ethereum (ETH) sărind cu 30% pe parcursul săptămânii pe măsură ce s-a sincronizat. În prezent, piața cripto generală este în scădere de la maximul de 4 trilioane cu 100 miliarde de dolari, situându-se la 3,9 trilioane de dolari duminică, 20 iulie 2025.
Dincolo de activele digitale, Pasquarello a subliniat cheltuielile pentru infrastructură ca un mare impuls—acoperind inteligența artificială (AI), energie, reșorare, apărare și proiecte climatice. El a numit acțiuni legate de energie și metale industriale ca zone cheie care beneficiază de această schimbare constantă.
Chiar și cu semnalele optimiste încă strălucind și perspectivele tehnice pe termen scurt arătând puternic, Pasquarello a emis un cuvânt de precauție. Cu raliul extizându-se din aprilie, spațiul pentru câștiguri suplimentare pare mai limitat. El a semnalat presiunea crescândă pe piețele datoriilor suverane și sentimentul exuberant al pieței de retail ca semne de avertizare.
După cum a raportat Durden, Pasquarello a sfătuit investitorii să ia în considerare “puțin combustibil rămas în rezervor”, dar să se pregătească pentru oportunități mai restrânse și alunecarea de vară prin rotirea unor poziții lungi selectate în opțiuni call care expiră la sfârșitul lui august.
Deși trimestrul III nu se încheie până la 30 septembrie 2025, BTC se află în prezent pe un câștig de 9,98%. Revenind la 2013, bitcoin și-a jucat șansele în ceea ce privește performanța în al treilea trimestru—jumătate din timp crește, jumătate din timp scade. Cu toate acestea, trimestrele patru tind să fie optimiste, cu o șansă de 66,67% de a închide în creștere—și, istoric, BTC încheie adesea Q4 cu un impuls serios.
