Tensiune cristalină — opțiunile Call domină opțiunile Put pe măsură ce derivatele pe Bitcoin se umflă într-un interval strâns de tranzacționare

Instantaneu al derivatelor pe Bitcoin: 45 mld. $ în futures, call-urile domină

Potrivit statisticilor coinglass.com, open interest-ul global la futures pe bitcoin se ridică la 671.140 BTC, evaluat în prezent la 45,97 miliarde $. În ultimele 24 de ore, open interest-ul a crescut cu 1,44%, chiar dacă schimbările pe termen mai scurt arată o scădere modestă de 0,39% în patru ore și un mic câștig de 0,07% în ultima oră, semnalând mai degrabă repoziționare decât retragere.

Chicago Mercantile Exchange (CME) conduce plutonul futures cu 122.470 BTC în open interest, în valoare de 8,38 miliarde $, reprezentând 18,23% din piață. Binance urmează îndeaproape cu 116.190 BTC, sau 7,96 miliarde $, în timp ce OKX deține 46.600 BTC evaluați la 3,19 miliarde $. Bybit, Gate și MEXC completează eșalonul de top, fiecare controlând poziții de ordinul mai multor miliarde de dolari.

Acțiunea pieței din această săptămână sugerează un apetit constant pentru levier. Binance a raportat o creștere de 2,03% a open interest-ului în 24 de ore, OKX a câștigat 2,35%, iar Bybit a urcat cu 2,22%. Gate a adăugat 4,57% în aceeași perioadă, în timp ce MEXC a consemnat un salt de 10,75%. În schimb, BingX a înregistrat un declin de 36,39% în 24 de ore, un element atipic puternic într-un peisaj altfel în expansiune.

Pe segmentul opțiunilor, open interest-ul total la opțiunile pe bitcoin a reflectat construcția mai amplă din zona derivatelor. Graficul open interest-ului la opțiuni al CME arată scadențe stratificate, de la o lună până la contracte care depășesc șase luni, cu concentrații notabile în ferestrele de două-trei luni și trei-patru luni. Suprapunerea pe scadențe ilustrează o piață care nu urmărește doar volatilitatea săptămânală, ci se poziționează mai departe pe curbă.

Structurate pe poziții, datele CME arată că put-urile și call-urile cresc în tandem, însă call-urile depășesc constant put-urile. În ansamblu, open interest-ul la opțiuni se ridică la 283.456,92 BTC în call-uri față de 219.725,98 BTC în put-uri, oferind call-urilor o cotă de 56,33%. Din perspectiva volumului pe 24 de ore, call-urile reprezintă 55,91%, comparativ cu 44,09% pentru put-uri. Înclinația sugerează că traderii sunt orientați bullish, deși nu în mod nechibzuit.

Datele pe niveluri de strike întăresc acest bias. Printre contractele cu cel mai mare open interest se numără call-urile Deribit cu scadența 27 feb. 2026 la 75.000 $ (8.342,9 BTC) și put-urile la 40.000 $ (7.375,6 BTC). Pariurile cu scadențe mai îndepărtate includ call-uri la 120.000 $ pentru decembrie 2026 și call-uri la 90.000 $ și 80.000 $ pentru martie 2026, subliniind că unii participanți vizează zona cu șase cifre.

Nivelurile de max pain adaugă un alt strat de intrigă. Pe Deribit, max pain planează în jurul valorii de 85.000 $, în timp ce curba Binance atinge un vârf mai aproape de 120.000 $ înainte de a se relaxa spre aproximativ 90.000 $ pentru scadențele ulterioare. Max pain pe OKX se situează aproape de intervalul 80.000–85.000 $. Cu bitcoin tranzacționându-se sub 70.000 $, aceste niveluri sugerează o atracție gravitațională teoretică în sus pe măsură ce se apropie scadențele.

Open interest-ul pe bitcoin la nivel de burse, măsurat în dolari SUA, a atins un vârf peste 80 miliarde $ la finalul lui 2025 și acum se situează în jurul a 46 miliarde $. Scăderea față de acele maxime reflectă reducerea levierului după vârfurile anterioare, însă nivelurile actuale rămân istoric ridicate, indicând că piețele de derivate rămân centrale în descoperirea prețului.

Pe scurt, bitcoin la 68.485 $ nu plutește în derivă, izolat. Sub suprafață se află o piață futures de 45,97 miliarde $ și un complex de opțiuni încărcat pe call-uri, suprapus pe CME, Binance și OKX. Fie că prețul avansează spre grupările de max pain de peste 80.000 $ sau se retrage mai jos, un lucru este clar: traderii de derivate sunt ferm la volan.

FAQ 🐻🐂

• Care este acum open interest-ul total la futures pe bitcoin?
  Open interest-ul global la futures pe bitcoin se ridică la 671.140 BTC, evaluat la 45,97 miliarde $.
• Call-urile sau put-urile domină piețele de opțiuni pe bitcoin?
  Call-urile conduc cu 56,33% din open interest, comparativ cu 43,67% pentru put-uri.
• Care bursă are cel mai mare open interest la futures pe bitcoin?
  CME conduce cu 122.470 BTC în open interest, în valoare de 8,38 miliarde $.
• Unde se află nivelurile actuale de max pain pentru bitcoin?
  Grupările de max pain sunt aproape de 80.000–85.000 $ pe Deribit și OKX și în jur de 90.000 $ pe Binance.