Suntem pe cale să intrăm în Era de Aur a Cryptocurrency

Criptomonedele au acum claritate

Marți seara, săptămâna trecută, Senatul Statelor Unite a adoptat Legea GENIUS – o afirmare istorică și răsunătoare că criptomonedele sunt aici pentru a rămâne.

De aproape cincisprezece ani, industria activelor digitale a operat în umbră: adesea neînțeleasă, frecvent denaturată și în mare măsură nesusținută. Antreprenorii au construit fără reguli; investitorii au speculat fără îndrumare; iar instituțiile au ezitat, fiind precaute față de un teren neclar. Legea GENIUS – prescurtare pentru Implicarea Guvernului în Nurtuarea și Inovația Sectorului de Active Digitale al SUA – marchează un punct de cotitură dramatic. Este cel mai recent și, probabil, cel mai important moment de claritate pentru un spațiu care a tânjit mult timp pentru claritate.

Claritatea, în cele din urmă, este ceea ce a lipsit cel mai mult industriei cripto. Este, de asemenea, ceea ce are nevoie mai mult decât orice altceva. Și, când claritatea ajunge, aduce stabilitate. Și când stabilitatea este prezentă, capitalul curge.

Cu toții am văzut impactul acestui fapt odată cu aprobarea ETF-urilor spot bitcoin în ianuarie 2024. Prin această singură decizie, autoritățile de reglementare au deschis porțile între cripto și sistemul financiar global mai larg. Înainte de ETF-uri, posesia de bitcoin era dominată de actori cripto-nativi: în principal bursele, adoptatorii timpurii și evangheliștii.

Aproape un an și jumătate mai târziu, priviți la cei mai mari 10 deținători de bitcoin: Blackrock, Fidelity, Ark, Franklin Templeton, Grayscale, Strategy și alții. Aceste instituții gestionează acum unele dintre cele mai mari alocări de bitcoin din lume.

Ishares Bitcoin Trust (IBIT) de la Blackrock a depășit singur 70 de miliarde de dolari în active administrate în doar 341 de zile. Pentru context, a fost nevoie de SPDR Gold Shares ETF (GLD) 1.691 de zile pentru a atinge aceeași piatră de hotar.

Cripto nu mai este o mișcare marginală – asistăm la mutarea capitalului mainstream cu convingere. Așa cum a spus analistul ETF al Bloomberg, Eric Balchunas, „ETF-urile Bitcoin au trecut de la zero la blockbuster mai repede decât aproape orice lansare de ETF din istorie.”

Ceea ce face acest moment atât de profund este faptul că aprobarea ETF-urilor a fost doar o parte din claritate, iar industria trece acum prin patru clarificări istorice deodată – o confluență fără precedent în istoria sa de cincisprezece ani. Acestea includ:

1. Claritatea Reglementară

Legea GENIUS poate fi titlul acestei săptămâni, dar vine pe urmele unui progres semnificativ în reglementare atât în SUA, cât și în străinătate. Pentru prima dată, autoritățile de reglementare din SUA adoptă o abordare coordonată: SEC a început să clarifice care tokenuri sunt considerate titluri de valoare față de mărfuri, în timp ce CFTC s-a implicat în definirea jurisdicției sale asupra derivative și burselor cripto.

Mai mult, noul președinte SEC, Paul Atkins, și-a clarificat recent poziția față de finanțele descentralizate când a spus următoarele la cea mai recentă masă rotundă a Forței de Muncă Crypto de luna aceasta:

Dreptul de a avea custodia proprie a bunurilor private este o valoare americană fundamentală, care nu ar trebui să dispară când te conectezi la internet. Sunt în favoarea acordării unei flexibilități mai mari participanților la piață pentru a deține active cripto în custodie proprie, mai ales atunci când intermedierea impune costuri de tranzacție inutile sau restricționează capacitatea de a participa la staking și alte activități on-chain.

În afara Statelor Unite, cadrul MiCA al UE este unul dintre cele mai cuprinzătoare cadre de reglementare a activelor digitale din lume, stabilind reguli clare în ceea ce privește emisia, custodia și stablecoins.

2. Claritatea Legislativă

Reglementarea poate merge doar până într-un anumit punct fără legi care să o susțină. În timp ce adoptarea Legii GENIUS de marți este revoluționară, aceasta urmează votului bipartizan al Camerei și Senatului pentru a abroga controversata regulă de brokeraj DeFi. Trebuie menționat că acesta a fost, de fapt, primul act legislativ pentru active digitale adoptat vreodată în SUA.

Mai mult, națiuni precum Emiratele Arabe Unite au adoptat deja legislație care încurajează inovația blockchain, oferind stimulente fiscale și protecții legale firmelor cripto care operează în zone economice libere.

3. Claritatea Bancară

Operațiunea Chokepoint 2.0 în Statele Unite a fost un moment întunecat pentru relația dintre bănci și industria cripto, dar toate acestea au început să se schimbe când Oficiul Supraveghetorului de Stat al Valutelor a emis recent îndrumări actualizate care permit băncilor atât să păstreze active digitale, cât și să faciliteze decontarea stablecoin.

Această îndrumare a fost transformată. A oferit instituțiilor financiare permisiunea de a participa – în siguranță și conform reglementărilor – într-un sistem care era odinioară interzis. Băncile, care au ezitat să se apropie de cripto, explorează acum cum să îl integreze în ofertele, infrastructura și operațiunile lor de trezorerie.

4. Claritatea Contabilă

În cele din urmă, Consiliul pentru Standarde Contabile Financiare (FASB) a emis reguli mult așteptate care permit corporațiilor să raporteze activele digitale pe bilanțurile lor la valoarea justă de piață. Înainte de această schimbare, companiile erau forțate să raporteze bitcoin și alte dețineri cripto ca active necorporale, ceea ce însemna că orice scădere de preț trebuia raportată, dar creșterile de preț erau ignorate, cu excepția cazului în care activul era vândut.

Noile standarde FASB corectează această asimetrie. Acum, afacerile pot reflecta adevărata valoare economică a deținerilor lor cripto, oferind o mai mare transparență și stimulent pentru adoptare. Nu este vorba doar despre contabilitate – este vorba despre deblocarea strategiei corporative și a inovației.

Împreună, aceste patru “clarități” – reglementară, legislativă, bancară și contabilă – formează fundația unei economii cripto care nu mai este speculativă, ci instituțională; nu mai este în derivă, ci direcționată; nu mai este izolată, ci integrată.

Acesta nu este un ciclu. Este o schimbare structurală.

Claritatea oferă stabilitate. Stabilitatea atrage investiții. Investițiile stimulează inovația. Și, inovația transformă totul.

Clay Christensen a spus odată, “Disrupția nu este despre a fi radical; este despre a face ceva nou care face lucrurile vechi să devină desuete.”

Criptomonedele au fost mult timp înțelese greșit ca o rebeliune. În realitate, este o renaștere: o schimbare generațională și tehnologică care ajunge la maturitate în același timp – iar acel timp este acum.

Bine ați venit în Epoca de Aur a Criptomonedelor.

---

Următorul articol a fost scris de Keith A. Grossman, Președinte al Enterprise la MoonPay. Înainte de MoonPay, a fost Președinte al revistei TIME.