Studiul BIS Arată cum Transferurile de Mică Valoare cu Bitcoin Restructurează Remitențele în Fața Costurilor Tradiționale Ridicate

Inflația ridicată stimulează adoptarea Bitcoin și Stablecoin în piețele emergente, dezvăluie cercetările BIS

Cel mai recent document de lucru al Băncii pentru Reglementări Internaționale (BIS) #1265 dezvăluie că fluxurile transfrontaliere de cripto-active au ajuns la 2,6 trilioane de dolari în 2021, rivalizând cu 12% din comerțul global de bunuri, stablecoins reprezentând aproape jumătate. Autori Raphael Auer, Ulf Lewrick și Jan Paulick, studiul analizează tranzacțiile cu bitcoin, ethereum și stablecoin în 184 de țări din 2017 până la mijlocul anului 2024.

SUA și Marea Britanie rămân huburi cheie, dar activitatea s-a mutat spre piețele emergente precum India, Indonezia și Turcia. Represiunea reglementară a Chinei a accelerat această tendință, Turcia și Rusia devenind jucători majori în fluxurile stablecoin. Densitatea rețelei pentru cripto-active depășește cea a băncilor tradiționale, deși concentrația este mai mică.

Cripto fluxurile sunt tot mai legate de condițiile financiare globale, cu o politică monetară mai strictă în SUA și un dolar puternic reducând volumele. Pe de altă parte, inflația ridicată și volatilitatea cursului de schimb în piețele emergente corelează cu o utilizare mai mare a cripto. Stablecoins, în special USDT și USDC, prosperă ca instrumente tranzacționale, în timp ce bitcoin (BTC) își păstrează atractivitatea speculativă.

Studiul identifică cripto-activele ca alternative la remiterile costisitoare. Coridoarele cu taxe tradiționale mari au observat o creștere de până la 25% în tranzacțiile cu stablecoin și mici bitcoin. Transferurile mici de bitcoin sub 500 USD au fost în special legate de înlocuirea remiterilor.

„Analiza noastră indică faptul că cripto-activele sunt folosite și ca mediu tranzacțional”, afirmă autorii BIS. „Acest lucru este cel mai evident pentru stablecoin-uri și plățile BTC de valoare mică. Costurile de oportunitate mai mari ale utilizării monedei fiat, precum inflația ridicată, stimulează tranzacțiile bilaterale transfrontaliere în ambele cripto-active nesusținute și stablecoin-uri.”

Autorii documentului de lucru adaugă:

Mai mult, costurile ridicate ale plăților de remitere prin intermediari financiari tradiționali sunt asociate cu fluxuri transfrontaliere semnificativ mai mari în stablecoin-uri și plățile BTC de valoare mică din economiile avansate către piețele emergente și piețele în curs de dezvoltare.

Restricțiile privind fluxurile de capital vizând finanțele tradiționale au avut puțină influență asupra cripto, uneori corelând cu o activitate crescută. Pseudo-anonimitatea rețelelor cripto poate facilita ocolirea, notează autorii, subliniind provocările pentru reglementatorii globali.

În timp ce rolul cripto în plăți crește, documentul avertizează asupra riscurilor din integrarea sa cu finanțele mainstream. Autorii BIS, Auer, Lewrick și Paulick notează că factorii de decizie politică se confruntă cu provocări duale: să încurajeze inovația și să atenueze vulnerabilitățile sistemice, în special în economiile emergente.