SEC a fost îndemnat să respingă planul de tokenizare a valorilor mobiliare Nasdaq pe fondul îngrijorărilor legate de transparență

Ondo Finance presionează SEC să întrerupă planul de titluri tokenizate al Nasdaq

Firma de tehnologie financiară Ondo Finance a îndemnat Comisia de Valori Mobiliare și Burse din SUA (SEC) pe 15 octombrie să amâne aprobarea schimbării propuse a regulilor Nasdaq care ar permite tranzacționarea titlurilor tokenizate. Scrisoarea publică a firmei, intitulată „Un apel pentru transparență”, a afirmat că propunerea nu ar trebui să avanseze până când Compania de Încredere a Depozitarului (DTC) nu va dezvălui informații detaliate despre cum va gestiona compensarea și decontarea activelor tokenizate. Compania a argumentat că acest decalaj de informații împiedică SEC, investitorii și participanții la piață să evalueze complet implicațiile regulii pentru stabilitatea pieței, echitate și conformitate cu Legea privind schimbul de valori mobiliare din 1934.

„Ondo Finance Inc. (Ondo) supune această scrisoare de comentarii ca răspuns la notificarea de depunere a unei schimbări de regulă propusă de The Nasdaq Stock Market LLC (Nasdaq sau Exchange),” a declarat compania, adăugând:

Am revizuit propunerea și scriem pentru a ne exprima obiecția față de aprobarea sa în acest moment, înainte de a se plasa informații suplimentare pe dosar.

Compania a subliniat: „Noile reguli ale pieței trebuie construite pe informații clare și publice disponibile tuturor participanților la piață pentru a le folosi atunci când furnizează comentarii. Fără mai multe informații despre cum Compania de Încredere a Depozitarului (DTC) va gestiona decontarea tokenizată, nici reglementatorii, participanții la piață sau investitorii nu pot evalua corect cum ar funcționa această propunere.”

Scrisoarea a depășit critica procedurală, avertizând că propunerea riscă să creeze acces inegal la datele critice ale pieței. A argumentat că dependența Nasdaq de ceea ce a descris ca un „simț preliminar” al abordării DTC sugerează că unii participanți la piață au informații privilegiat asupra planurilor DTC, în timp ce alții sunt lăsați în întuneric. Astfel de disparități, a spus firma, ar putea duce la „o povară materială asupra concurenței” care favorizează bursele mari, băncile și brokeri-dealeri consacrați în defavoarea firmelor mai mici, native digitale. Acest dezechilibru, a argumentat ea, contrazice Secțiunea 6(b)(8) din Legea privind schimbul de schimb, care cere reguli care să evite discriminarea nedreaptă și să promoveze accesul pe piață în condiții echitabile.

În plus, compania a susținut că analiza concurenței Nasdaq era „fundamental defectuoasă” deoarece nu a evaluat efectele economice ale acestui decalaj de informații. Scrisoarea a subliniat că firmele mai mici ar putea întâmpina costuri efective mai mari atunci când dezvoltă infrastructura de tokenizare fără a avea cunoștințe complete despre sistemele viitoare ale DTC, lucru pe care Nasdaq pare să-l fi luat în considerare în propunerea sa.

Ondo Finance și-a reafirmat poziția mai largă:

Deși suntem pe deplin de acord că tokenizarea este o caracteristică importantă a pieței care ar trebui susținută pe deplin de Nasdaq, alte organizații autoreglementatoare, participanți la piață și Comisie, considerăm că această propunere în forma sa actuală este deficitară.

Acest dezechilibru, a avertizat, ar putea descuraja inovația prin descurajarea noilor intranți de la participarea la piețele de titluri bazate pe blockchain. Firma a îndemnat SEC să își folosească autoritatea pentru a obliga DTC să își publice public cadrul de tokenizare, declarând că va fi pregătită să susțină propunerea Nasdaq odată ce acesta va avea loc. Firma a concluzionat că avansarea finanțelor tokenizate necesită colaborare deschisă între reglementatori, operatorii de piață și inovatori. Prin asigurarea faptului că datele fundamentale ale pieței sunt publice, Ondo a argumentat, tokenizarea poate îndeplini promisiunea de a face legătura între finanțele tradiționale și cele descentralizate fără a compromite echitatea pieței sau încrederea investitorilor.

Întrebări frecvente 🧭

• De ce Ondo Finance cere SEC să amâne propunerea de titluri tokenizate a Nasdaq?
  Ondo Finance consideră că SEC ar trebui să întrerupă aprobarea până când Compania de Încredere a Depozitarului (DTC) clarifică public modul în care va gestiona compensarea și decontarea activelor tokenizate, asigurând transparența și echitatea reglementară.
• Ce risc cheie evidențiază Ondo Finance în propunerea actuală a Nasdaq?
  Firma avertizează că accesul inegal la informațiile operaționale ale DTC ar putea oferi instituțiilor mari avantaje nedrepte, subminând concurența și conformitatea cu Secțiunea 6(b)(8) a Legii privind schimbul de valori mobiliare.
• Cum ar putea propunerea afecta firmele financiare mai mici sau cele native digitale?
  Ondo susține că transparența limitată crește costurile de dezvoltare și barierele de acces pe piață pentru firmele mai mici, descurajând potențial inovația pe piețele de titluri bazate pe blockchain.
• Care sunt condițiile pentru ca Ondo Finance să susțină planul de tokenizare al Nasdaq?
  Ondo a declarat că va sprijini propunerea odată ce DTC își va publica complet cadrul de tokenizare, asigurându-se că toți participanții la piață au acces egal la datele fundamentale ale infrastructurii.