Ki Young Ju, CEO al Cryptoquant, a declarat în acest weekend că ciclul de creștere al bitcoin s-a încheiat, invocând o divergență crescândă între capitalizarea realizată și capitalizarea de piață ca dovadă a unei piețe bear.
Realizat Cap vs. Market Cap: CEO-ul Cryptoquant indică o fază de urs pentru Bitcoin
Acest articol a fost publicat acum mai mult de o lună. Unele informații pot să nu mai fie actuale.
SCRIS DE
DISTRIBUIE
CEO-ul Cryptoquant și Datele Sugerează Că Ciclul de Creștere al Bitcoin S-a Încheiat
Capitalizarea realizată, o metrică onchain care urmărește valoarea de bază medie a deținerilor BTC, reflectă intrările reale de capital. Capitalizarea de piață, bazată pe prețul de tranzacționare al BTC, măsoară valoarea percepută. CEO-ul Cryptoquant Ki Young Ju a explicat că atunci când capitalizarea realizată crește în timp ce capitalizarea de piață stagnează, semnalează intrarea capitalului pe piață fără aprecierea prețului — o tendință bearish.
În schimb, o capitalizare de piață în creștere cu o capitalizare realizată constantă indică un impuls bullish determinat de cumpărarea speculativă. El a observat că datele actuale arată creșterea capitalizării realizate pe măsură ce investitorii acumulează BTC, dar prețurile rămân stagnante din cauza presiunii mari de vânzare. Ju a făcut referire la achizițiile de BTC prin obligațiuni convertibile ale Strategy (MSTR), care au amplificat câștigurile de hârtie în perioadele cu vânzări reduse.
“Dar când presiunea de vânzare este mare, chiar și achizițiile mari nu reușesc să miște prețul”, a remarcat CEO-ul Cryptoquant. “Există pur și simplu prea mulți vânzători. De exemplu, când bitcoin se tranzacționa aproape de $100K, piața a văzut volume masive, dar prețul aproape că nu s-a mișcat.”
Cu toate acestea, executivul Cryptoquant a menționat că criticii susțin că datele onchain pot omite activitatea off-exchange, dar Ju a contracarat că fluxurile majore de capital — inclusiv tranzacțiile pe burse, mișcările custodiale și tranzacțiile legate de fondurile tranzacționate la bursă (ETF) — sunt vizibile onchain. Istoric, a notat Ju, inversările pieței bear durează cel puțin șase luni, făcând improbabile creșteri pe termen scurt.
Deși metricele actuale semnalează prudență, istoria bitcoinului de a sfida așteptările lasă loc pentru optimism. Adoptarea instituțională, claritatea reglementării din partea administrației Trump sau schimbările macroeconomice pozitive ar putea reaprinde impulsul bullish, ocolind presiunea de vânzare pe termen scurt. O avansare surprinzătoare și bullish ar putea atrage capital nou, realiniind potențial Capitalizările Realizată și de Piață.
