Războiul Comercial: 'Opțiunea Nucleară' a Chinei este o Sabie cu Două Tăișuri, avertizează un Oficial Pakistanez

Lichidarea Datoriilor SUA – O Sabie cu Două Tăișuri

Cu războiul comercial dintre SUA și China care nu dă semne de slăbire, temerile cresc că Beijingul, care până acum și-a limitat represaliile la produsele fabricate în America, ar putea recurge la lichidarea obligațiunilor Trezoreriei SUA. Unii observatori susțin că acest pas, împreună cu măsuri existente cum ar fi blocarea exportului de minerale rare către SUA, ar putea forța SUA să renunțe la tarifele pe mărfurile chinezești.

Deși mulți oponenți ai politicii tarifare a președintelui american Donald Trump sunt de acord cu această evaluare, Majid Soofi, director general în Ministerul Finanțelor din Pakistan, avertizează că acest pas ar putea dăuna și Chinei.

“China cunoaște riscurile. Lichidarea obligațiunilor îi rănește și pe ei. Rezervele lor ar fi afectate, propriul lor sistem financiar s-ar clătina, iar influența lor globală ar dispărea. Deci, deși amenințarea este reală, este o sabie cu două tăișuri. Aceasta este o partidă de șah financiar, nu de dame. Și în acest joc, ambii jucători sunt periculos de aproape de a răsturna tabla,” a scris Soofi pe Linkedin.

Așa cum au sugerat multe mass-media americane la scurt timp după ce Trump a anunțat o pauză în politica sa tarifară reciprocă, creșterea scurtă a obligațiunilor SUA pe 10 și 30 de ani a determinat mișcarea surpriză a administrației Trump. Unele rapoarte au sugerat că Japonia, cel mai mare deținător unic de datorii SUA, a vândut o parte din deținerile sale de Trezorerie SUA după așa-numita Luni Neagră.

Această vânzare de obligațiuni ale Trezoreriei SUA și cererea scăzută raportată pentru acestea au stârnit temeri că războiul comercial al lui Trump subminează încrederea în SUA și în sistemul său financiar. Deși pauza tarifară a ajutat la calmarea acestor preocupări, unii observatori se tem că decizia SUA de a mări tarifele la bunurile chinezești până la un 145% efectiv ar putea încuraja Beijingul să înceapă lichidarea obligațiunilor Trezoreriei SUA.

Într-un postare în care explică ramificațiile mișcării Beijingului de a oglindi ceea ce a făcut Japonia, Soofi a caracterizat posibilitatea ca China să lichideze 700 de miliarde de dolari în obligațiuni ale Trezoreriei SUA, împreună cu devalorizarea yuanului, drept o “bombă economică cu efecte devastatoare.” El a avertizat că o astfel de armă ar forța în cele din urmă Rezerva Federală a SUA să acționeze.

“Ca cineva care urmărește îndeaproape piețele de capital globale și dinamica datoriilor suverane, pot să vă spun: undele de șoc ar fi imediate. Randamentele datoriilor SUA ar crește, costurile de refinanțare ar crește vertiginos, iar Rezerva Federală ar fi forțată să ia măsuri de urgență,” a spus Soofi.

Deși devalorizarea accentuată a yuanului ar putea accelera exporturile Chinei, inevitabil ar duce la fugă de capital și un război valutar regional. Totuși, pentru China, care a suportat greul politicii tarifare a lui Trump în primul său mandat, asumarea acestui risc ar putea fi cea mai bună opțiune, deoarece ar putea agrava deficitul comercial al Statelor Unite și reaprinde preocupările inflaționiste. În timp ce panica de pe piețe ar putea duce la o creștere a fluxurilor de refugiu în dolar, Soofi a spus că ar putea “în cele din urmă să se confrunte cu probleme de credibilitate dacă stabilitatea fiscală începe să se clatine. Nu este doar o corecție de piață—este un cutremur.”

Totuși, așa cum a postulat Soofi în postare, China ar putea decide să nu procedeze cu această opțiune numită nucleară, deoarece ar putea paraliza propria sa economie.