Randamentele Arbitrajului Bitcoin Scad pe Măsură ce Instituțiile Retrag

Wall Street se retrage din tranzacția de bază odată profitabilă a Bitcoin

Una dintre cele mai de încredere strategii ale Wall Street pentru bitcoin își pierde rapid avantajul. Tranzacția cash-and-carry în care investitorii cumpără bitcoin pe piața spot și vând futures pentru a captura diferențele de prețuri și-a văzut profitabilitatea prăbușindu-se pe măsură ce ecarturile se strâng.

Odată o strategie de bază pentru fondurile de hedging și birourile instituționale după aprobarea ETF-urilor spot Bitcoin în SUA la începutul anului 2024, această tranzacție se luptă acum să genereze randamente care să justifice costurile de capital și de execuție.

Conform unui raport Bloomberg, datele arată că randamentele anualizate pe o lună ale bitcoin au scăzut la aproximativ 5%, în scădere bruscă de la aproximativ 17% acum un an. Cu titlurile de trezorerie ale SUA la un an oferind aproximativ 3,5%, prima oferită de strategie s-a îngustat până la aproape irelevanță pentru jucătorii mari.

Această compresie deja rescrie piețele de derivate. Interesul deschis în contractele futures pe bitcoin de la Chicago Mercantile Exchange (CME) a scăzut sub 10 miliarde de dolari, în jos de la un vârf de peste 21 miliarde de dolari, și acum urmează Binance pentru prima dată din 2023, conform datelor Coinglass. Interesul deschis al Binance a rămas constant aproape de 11 miliarde de dolari, reflectând dominația în creștere a futures-urilor perpetue, care reprezintă cea mai mare parte a volumelor de tranzacționare cripto.

Participanții la piață spun că schimbarea reflectă o retragere a fondurilor de hedging și a marilor conturi din SUA, mai degrabă decât o ieșire completă din cripto. CME a recunoscut că 2025 a marcat un punct de cotitură, cu o claritate îmbunătățită a reglementărilor încurajând instituțiile să se extindă dincolo de bitcoin în active precum ether, XRP și solana. Interesul deschis zilnic mediu în contractele futures pe ether a crescut de la aproximativ 1 miliard de dolari în 2024 la aproape 5 miliarde de dolari în 2025, conform burselor.

Citește mai mult: Sentimentul Global de Risc-Off Afectează Bitcoin Sub 90.000 dolari

Cu randamentele aproape fără risc din arbitraj dispărând, traderii se îndreaptă din ce în ce mai mult către opțiuni, strategii de hedging și oportunități mai complexe descentralizate, marcând sfârșitul unei ere pentru profiturile ușoare din arbitrajul bitcoin.

FAQ 📊

• Ce este tranzacția Bitcoin cash-and-carry (de bază)?
  Este o strategie de arbitraj în care investitorii cumpără bitcoin pe piața spot și vând futures pentru a câștiga spreadul de preț.
• De ce devine tranzacția de bază mai puțin atractivă?
  Ecarturile futures ale bitcoin au fost comprimate, reducând randamentele anualizate la aproximativ 5% de la aproximativ 17% anul trecut.
• Cum a afectat această schimbare piețele de derivate?
  Interesul deschis pentru contractele futures pe bitcoin de la CME a scăzut brusc, pe măsură ce instituțiile reduc tranzacțiile de bază și își rotesc strategiile.
• Ce fac traderii în loc de arbitrajul Bitcoin?
  Instituțiile se îndreaptă către opțiuni, hedging și alte active cripto precum ether, XRP și solana.