Primele Bitcoin-uri de la Strategy sunt nesustenabile, spune vânzătorul în lipsă Jim Chanos

Vânzarea acțiunilor Strategy pentru a cumpăra Bitcoin

Investitorul veteran Jim Chanos a dezvăluit că pariază simultan pe bitcoin (BTC) împotriva acțiunilor Strategy. Fostul magnat al fondurilor speculative a spus că a adoptat această abordare pentru că vede strategia Strategy ca fiind o propunere riscantă alimentată de entuziaștii investitori de retail.

Vorbind la CNBC, Chanos, cunoscut pentru succesul său în activitatea de vânzare în lipsă, a dezvăluit că firma sa “vinde acțiuni MicroStrategy și cumpără bitcoin.” Scopul este de a profita de ceea ce percepe ca o evaluare umflată a companiei relativ la deținerile sale substanțiale în bitcoin. Observațiile lui Chanos au venit la doar câteva zile după ce Strategy a făcut o altă achiziție semnificativă, care și-a adus deținerile la 568,840 BTC.

Sub conducerea co-fondatorului și fostului CEO Michael Saylor, Strategy este văzută tot mai mult ca un substitut pentru expunerea la bitcoin pe piața de acțiuni. Deși deținerile companiei sunt finanțate în mare parte prin datorii, strategia a rezonat cu mulți investitori de retail, determinând creșterea prețului acțiunilor Strategy cu un uimitor 220% în ultimul an. Pentru context, BTC a crescut cu 70% în aceeași perioadă.

Cu toate acestea, Chanos susține că această primă este nesustenabilă și indică un entuziasm speculativ. El a subliniat apariția “companiilor imitatoare” care încearcă să emuleze strategia Strategy, strângând capital prin atragerea investitorilor de retail cu promisiunea unei expuneri indirecte la bitcoin într-o structură corporativă. Chanos a respins această linie de gândire ca fiind “ridicolă”.

Sentimentele fostului magnat al fondurilor speculative sunt ecouri ale celor ale lui Peter Schiff, un economist și critic al Bitcoinului care a atacat constant Strategy și mass-media, pe care o acuză că susține acțiunile companiei. În ultima sa lovitură, Schiff și-a sfătuit urmăritorii să cumpere bitcoin direct în loc să o facă prin achiziționarea de acțiuni Strategy.

“Singurul lucru mai ridicol decât cumpărarea de bitcoin este cumpărarea de acțiuni ale unei companii ‘de trezorerie’ bitcoin a cărei unică scopul de afaceri este achiziționarea de bitcoin. Dacă vrei să cumperi bitcoin, atunci cumpără bitcoin. Dacă vrei să investești pe piața de acțiuni, cumpără o companie cu o afacere reală,” a afirmat.

Evaluarea lui Schiff se aliniază cu argumentul de bază al lui Chanos că propunerea de valoare a Strategy ca proxy bitcoin este defectuoasă. Ambii investitori sugerează că persoanele care caută expunerea la bitcoin ar trebui pur și simplu să achiziționeze criptomoneda direct, în loc să plătească o primă pentru o companie al cărei principal activ este moneda digitală însăși.

“Facem exact ceea ce fac MicroStrategy și Michael Saylor,” a afirmat Chanos, evidențiind disparitatea ascuțită între capitalizarea de piață a companiei și valoarea de bază a deținerilor sale de bitcoin. “Vindem acțiuni MicroStrategy și cumpărăm bitcoin și, practic, cumpărăm ceva cu 1 dolar și îl vindem cu doi și jumătate de dolari.”

Alinierea viziunilor între un vânzător experimentat ca Chanos și un critic vocal al bitcoinului ca Schiff amplifică și mai mult examinarea atentă a abordării neconvenționale a Strategy. În ciuda încrederii Strategy în strategia sa de bitcoin pentru a genera valoare semnificativă, un număr tot mai mare de investitori consacrați exprimă scepticism.