Prețurile argintului cresc în Shanghai pe fondul backwardation-ului, semnalând o ofertă redusă în China

Piața Argintului din China Intră în Backdation Profundă pe Măsură ce Cererea Depășește Oferta în Shanghai

Prețurile argintului pe Bursa de Aur din Shanghai au urcat în teritorii înalte pe 24 decembrie 2025, cu contractul spot Ag(T+D) stabilindu-se în jurul a 19.400 de yuani chinezești pe kilogram, sau aproximativ 78,55 USD pe uncie, folosind rata USD/CNY din ziua respectivă de aproximativ 7,015.

Aceasta valoare a plasat argintul din Shanghai confortabil deasupra standardului global de pe Comex, unde contractele futures s-au încheiat la 72,36 USD per uncie troy. Diferența a subliniat tensiunile locale pe piața din China, unde cererea fizică pe termen scurt părea mai grea decât oferta disponibilă.

Backdationul argintului—când prețurile spot depășesc futures—s-a manifestat în contractele de argint ale Chinei spre sfârșitul anului 2025. Pe Bursa de Futures din Shanghai, contractele futures pe argint cu termen redus au fost sub echivalentul spot, cu contractul principal în jur de 17.609 yuani pe kilogram, sau aproximativ 78,02 USD pe uncie, confirmând curba inversată. O astfel de configurație, departe de rutina obișnuită, a sugerat că comercianții preferau metalul în mâna acum decât promisiunile mai târziu, adesea un avertisment timpuriu al stresului asupra ofertei.

Forța principală din spatele acestui backdation a fost diminuarea stocurilor de argint din China, cel mai mare consumator de metal din lume. Stocurile de pe bursele din Shanghai au scăzut la minime multianuale până în noiembrie 2025, presate de apetitul industrial puternic care a depășit importurile și producția locală. Industria panourilor solare din China, un mare utilizator de argint pentru celulele fotovoltaice, a crescut brusc în 2025, ajutând la alimentarea așteptărilor unui deficit global de argint pentru al cincilea an consecutiv.

Alți contributori au inclus defecțiuni în aprovizionare din regiunile miniere majore din afara Chinei, în special Peru și Mexic, unde disputele de muncă și regulile de mediu au redus producția. Aceste blocaje globale au restricționat fluxurile de lingouri către China, intensificând nepotrivirea locală. Schimbările de politică comercială și mișcările valutare au adăugat la amestec, pe măsură ce un yuan mai ferm față de dolarul american a crescut costurile importurilor și a determinat deținătorii să păstreze metalul aproape.

Pe frontul cererii, industriile electronice și de vehicule electrice din China au adăugat presiune suplimentară, deoarece conductivitatea argintului îl face indispensabil pentru baterii și cabluri. Cererea de investiții s-a încălzit și ea în ultima vreme, cu cumpărătorii de retail și instituțiile văzând argintul ca pe un adăpost împotriva inflației și tensiunilor geopolitice, inclusiv tensiunile SUA-Venezuela care au influențat indirect rutele de mărfuri. Împreună, aceste forțe au alimentat un ciclu în care prețurile spot mai mari au încurajat acumularea de metal fizic în loc de rularea în contracte futures.

De asemenea, citiți: Traderii de Criptomonede Fac Gălăgie pe Măsură ce Bitcoin-ul Rămâne În Urmă după O Piață de Aur, Argint și Acțiuni în Plină Dronă

Backdationul a trimis unde de șoc pe piața argintului din China, aducând fluctuații de preț zilnice mai ascuțite. Volumele de tranzacționare pe bursele din Shanghai au crescut, cu rapoarte de activitate intensă pe măsură ce speculatorii se aliniaseră pentru posibile strângeri pe termen scurt. Ratele de împrumut pentru argint—în esență costul de a împrumuta metal fizic—au urcat la nivele record, semnalând condiții strâmte în piscina de împrumuturi.

Producătorii chinezi au reacționat accelerând vânzările pentru a profita de prețurile spot ridicate, o mișcare care ar putea reduce presiunea imediată, dar riscă să creeze goluri în ofertă viitoare dacă investițiile în minerit sunt întârziate. Utilizatorii industriali, în schimb, s-au confruntat cu costuri de intrare mai ridicate, care ar putea duce la prețuri mai mari pentru exporturi precum panouri solare și electronice. Această dinamică a subliniat personalitatea divizată a argintului ca atât input de fabricație, cât și obiect financiar de speculație.

Dincolo de China, backdationul a răsunat în prețurile globale, cu futures Comex arătând mișcări simpatetice, chiar și atunci când inversiunea a rămas mai ușoară pe piețele vestice. Analiștii au avertizat că deficitele continue ar putea propulsa argintul spre prețuri cu trei cifre dacă oferta nu reușește să se redreseze în 2026. Totuși, deciziile de rate ale Rezervelor Federale și avântul economic în regiuni precum SUA și Europa ar putea tempera ritmul.

Traderii au urmărit îndeaproape datele stocurilor, tratând nivelele depozitelor din Shanghai ca pe un control al pulsului asupra strângerii pieței. Până la sfârșitul lunii decembrie 2025, retragerile din aceste stocuri au continuat, consolidând curba backdată și provocând chemări pentru mai multe reciclări și surse alternative. Comparațiile cu strângerile din trecut au apărut, deși specialiștii au avertizat că orice rezoluție depinde de ajustările lanțului de aprovizionare.

În concluzie, backdationul argintului din China în 2025 indică tensiuni structurale mai profunde pe piața globală, unde cererea din tehnologii verzi a depășit creșterea ofertei miniere. Pe măsură ce anul se încheie, premiumul din Shanghai față de Comex s-a menținut ferm, un semn că dezechilibrele fizice ar putea continua în noul an decât dacă ajustările de politici sau câștigurile de producție intervin.

Întrebări Frecvente ❓

• De ce a tranzacționat argintul la un premium în Shanghai pe 24 decembrie 2025?
  Argintul pe Bursa de Aur din Shanghai s-a prețuit peste futures, deoarece ofertarea fizică strânsă din China a împins cererea spot înaintea contractelor pe hârtie.
• Ce înseamnă backdationul argintului pentru piața Chinei?
  Backdationul în China semnalează că cumpărătorii sunt dispuși să plătească mai mult pentru livrarea imediată decât pentru oferta viitoare, indicând o raritate pe termen scurt.
• Cum s-au comparat prețurile din Shanghai cu argintul de pe Comex?
  Argintul din Shanghai s-a tranzacționat semnificativ peste prețurile de pe Comex, reflectând presiuni localizate care nu au fost văzute pe deplin pe piețele vestice.
• Ce sectoare conduc cererea de argint în China?
  Industriile solare, electronice și de vehicule electrice din China absorb volume mari de argint, restrângând disponibilitatea pe piața internă.