Pe 12 aprilie – cu puțin peste două săptămâni înainte – așteptările privind o posibilă reducere a ratei fondurilor federale erau în continuă schimbare, piețele atribuind o probabilitate de 39,8% ca Rezerva Federală a SUA să reducă rata cu 25 de puncte de bază. Avansând rapid până cu șapte zile înainte de următoarea întâlnire a Comitetului Federal pentru Piață Liberă (FOMC), acea probabilitate s-a restrâns dramatic la doar 7,8%.
Piețele pariază pe o pauză a Fed în mai, chiar și când Trump zguduie cușca
SCRIS DE
DISTRIBUIE
Instrumentul Fedwatch, Kalshi și Polymarket—Șansele de Reducere a Ratei pe 7 Mai Rămân Reduc
Pe fondul negocierilor comerciale în curs și al neliniștilor tot mai adânci ale investitorilor cu privire la agenda tarifară a președintelui Donald Trump, indicele de acțiuni americane a scăzut miercuri, reacționând la datele proaspete care arată o contractare a produsului intern brut (PIB). Consiliul Guvernatorilor Rezervei Federale urmează să se reunească pe 7 mai – exact peste o săptămână – pentru a determina cursul ratei dobânzii de referință.
Poziția lui Trump față de președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, a evoluat cu o volatilitate semnificativă. Inițial, el a criticat pe Powell pentru că a fost lent și chiar a sugerat că ar fi trebuit să fie înlăturat mai devreme. Totuși, Trump a retras mai târziu acea retorică, declarând că nu are planuri să-l demită pe președintele Fed. Vorbind marți la un miting din Michigan, Trump a susținut că are o expertiză superioară în chestiuni monetare. „Am o persoană la Fed care nu face o treabă foarte bună,” a declarat.
Trump a adăugat:
Vreau să fiu foarte drăguț și respectuos față de Fed.
Pe baza proiecțiilor de la instrumentul CME Fedwatch, probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii de referință pare minimă, piețele favorizând puternic status quo-ul. În timp ce o probabilitate modestă de 7,8% încă persistă pentru o reducere de 25 de puncte de bază, așteptarea predominantă—la 92,2%—se înclină ferm către nicio ajustare. Instrumentul Fedwatch evaluează aceste șanse interpretând prețurile viitorilor fonduri federali, oferind o lectură dinamică a așteptărilor pieței în timp real.
Un studiu din 2025 publicat pe SSRN creditează instrumentul Fedwatch cu o rată de acuratețe de 88% în prognozarea deciziilor Rezervei Federale. Între timp, piața de predicție a Polymarket—unde s-au plasat pariuri de 32 de milioane de dolari—pune șansele de nicio schimbare a ratei la 93%, iar o reducere la 7%, la ora 2:30 p.m. EST pe 30 aprilie. Pe Kalshi, un alt loc de prognoză, probabilitatea unei reduceri cu un sfert de punct urcă ușor la 10%.
Pe măsură ce traderii se înclină puternic către nicio modificare a ratei, sentimentul predominant al pieței sugerează încredere în reținerea Fed în timpul întâlnirii FOMC din mai, chiar și în mijlocul presiunilor politice din partea lui Trump și a neliniștilor economice de la tarife. Distincția dintre sentiment și speculație dezvăluie cât de decisiv au devenit anticipate așteptările.
Fie că banca centrală aderă strict la date sau se îndoaie în fața unor narațiuni mai largi, ar putea deveni în curând un moment definitoriu pentru credibilitatea monetară. Desigur, mai este încă o săptămână—timp suficient pentru ca membrii FOMC să își schimbe de două ori părerile.
