„Pierd teren în fața MiCA”: un expert din industrie avertizează împotriva unor noi întârzieri ale Legii CLARITY

Pivotul randamentului „pasiv vs. activ”

Reprezentanții industriei activelor digitale s-au întâlnit cu Comisia bancară a Senatului SUA luni, 23 martie, pentru o analiză cu ușile închise a unui acord între Casa Albă și un duo bipartizan din Senat — Thom Tillis (R-NC) și Angela Alsobrooks (D-MD) — privind recompensele pentru monedele stabile. Acordul vizează deblocarea Legii CLARITY după luni de paralizie legislativă.

Principalul punct de fricțiune s-a concentrat pe formularea proiectului de lege referitoare la dobânzile pentru monedele stabile. Lobbyiștii din sectorul bancar tradițional s-au opus prevederilor care ar permite emitenților de monede stabile să ofere produse cu randament ridicat, temându-se de o fugă masivă a depozitelor de la băncile comerciale către echivalente digitale ale dolarului.
Conform rapoartelor, noul compromis stabilește o limită strictă de reglementare. Acumularea de randament pe soldurile inactive de monede stabile — în care un utilizator câștigă bani pur și simplu pentru deținerea tokenului — va fi probabil interzisă. Pe de altă parte, recompensele legate de utilități specifice, cum ar fi plățile, transferurile sau implicarea activă pe platformă, vor rămâne permise.

Pentru a răspunde preocupărilor sectorului bancar, senatoarea Cynthia Lummis (R-WY) a declarat recent că terminologia bancară tradițională, inclusiv depozitele și dobânzile, va fi eliminată din textul legislativ pentru a se asigura că activele digitale nu sunt comercializate ca concurenți direcți ai conturilor de economii tradiționale.

O fereastră legislativă din ce în ce mai îngustă

Deși acordul privind randamentul elimină un obstacol major, fereastra pentru adoptarea finală se închide. Comisia bancară a Senatului vizează o revizuire formală în a doua jumătate a lunii aprilie, imediat după vacanța de Paște. Cu toate acestea, calendarul rămâne precar; programul Senatului este în prezent aglomerat de dezbateri privind SAVE America Act și finanțarea guvernamentală, ceea ce ar putea întârzia revizuirea din aprilie sau amâna data de începere a vacanței.

Senatorul Bernie Moreno (R-OH) a avertizat deja că, dacă Legea CLARITY nu ajunge în plenul Senatului până în mai, riscă să fie lăsată deoparte pe termen nelimitat, deoarece ciclul alegerilor intermediare din 2026 are prioritate.

Experții din industrie susțin că întârzierile suplimentare ar putea afecta competitivitatea SUA. Michael Treacy, director comercial la Openpayd, a remarcat că, deși o întârziere nu semnifică o inversare a progresului, aceasta ar putea determina companiile să caute jurisdicții cu o mai mare certitudine în materie de reglementare.

„Una dintre cele mai mari bariere pentru întreprinderile care își modernizează infrastructura financiară este inerția internă”, a avertizat Treacy. „Incertitudinea prelungită oferă echipelor de risc și conformitate un alt motiv pentru a face o pauză, tocmai în momentul în care tehnologia este gata și argumentele comerciale sunt clare.”

Treacy a indicat cadrul MiCA al Europei ca un avantaj de pionierat de succes. „O întârziere a Legii CLARITY nu ar inversa progresul, dar l-ar încetini… SUA riscă să piardă teren în fața altor țări dacă progresul se oprește, o preocupare pe care președintele a exprimat-o în mod deschis. Oportunitatea există, dar numai dacă se profită de impulsul actual.”

Întrebări frecvente 💡

• Ce s-a discutat la reuniunea cu ușile închise din 23 martie? Legislatorii și reprezentanții industriei au discutat un compromis susținut de Casa Albă privind recompensele pentru monedele stabile, pentru a debloca Legea CLARITY.
• Ce reguli privind randamentul propune acordul? Randamentul soldurilor inactive ar fi interzis, în timp ce recompensele legate de plăți, transferuri sau utilizarea activă a platformei ar fi permise.
• De ce sunt îngrijorate băncile? Lobbyiștii din sectorul bancar se tem că produsele stablecoin cu randament ridicat ar putea declanșa o mutare în masă a depozitelor de la băncile comerciale.
• Care este riscul legat de calendarul legislativ? Senatul își propune o revizuire în aprilie, dar întârzierile cauzate de alte priorități ar putea amâna Legea CLARITY dincolo de luna mai și ar putea pune în pericol adoptarea acesteia.