Pesimism record față de dolar declanșează dezbaterea privind corelația cu Bitcoin

Lipsa de reacție a bitcoinului la dolarul slab pune la încercare legătura inversă istorică

Dolarul american este pe cale să încheie săptămâna pe pierdere, iar datele de poziționare sugerează că investitorii sunt mai bearish pe greenback decât în orice moment din ultimul deceniu.

Indicele dolarului american (DXY) se tranzacționa în jurul nivelului 96,9 în primele ore ale zilei de vineri în SUA, în creștere cu 0,1% în ziua respectivă, dar tot urmărind o scădere săptămânală de aproximativ 0,6%. Analiștii de la Bank of America (BofA) Securities au remarcat că expunerea subponderată pe dolar a coborât sub nivelurile din aprilie 2025, marcând cea mai slabă poziționare de când setul lor de date a început în 2012.

Deși îngrijorările privind independența Rezervei Federale s-au atenuat după nominalizarea lui Kevin Warsh ca președinte al Fed, BofA a spus că această schimbare nu s-a tradus printr-o cerere reînnoită pentru activele din SUA sau pentru dolar. Se pare că investitorii își măresc ratele de hedging valutar, reduc expunerea pe SUA și anticipează o diversificare suplimentară a rezervelor în afara dolarului.

Cu toate acestea, o mare parte din datele din sondaje sunt anterioare unui raport privind locurile de muncă din SUA mai puternic decât se aștepta, ceea ce ar putea tempera sentimentul bearish. Datele economice reziliente și schimbarea așteptărilor privind Fed rămân factori de sprijin pe termen scurt pentru monedă.

Istoric, bitcoin a avut tendința să se miște invers față de dolar. Un dolar mai slab face BTC mai ieftin pentru cumpărătorii globali și relaxează condițiile financiare, ceea ce adesea favorizează activele de risc.

Totuși, această relație s-a schimbat recent. De la începutul lui 2025, bitcoin și DXY au arătat o corelație pozitivă. În pofida unei scăderi de 9% a dolarului anul trecut și a unui declin suplimentar de 1% anul acesta, bitcoin a scăzut cu 6% în 2025 și este în minus cu 21% de la începutul anului. Corelația pe 90 de zile dintre BTC și dolar a urcat recent la 0,60, cel mai ridicat nivel din aprilie 2025.

Dacă această corelație persistă, o depreciere mai accentuată a dolarului s-ar putea să nu ridice automat bitcoinul. În schimb, o tranzacție bearish pe dolar prea aglomerată crește posibilitatea unui short squeeze, în care o revenire bruscă îi obligă pe traderi să își acopere pozițiile, putând impulsiona simultan atât dolarul, cât și BTC.

Întrebări frecvente 💵

• De ce scade dolarul american?
  Investitorii dețin poziții subponderate la nivel record și se așteaptă la o diversificare suplimentară în afara USD.
• Un dolar mai slab ajută bitcoinul?
  Istoric, da, însă datele recente arată o corelație pozitivă.
• Care este corelația actuală BTC–DXY?
  Aproximativ 0,60 pe o bază de 90 de zile.
• Ar putea un short squeeze să afecteze bitcoinul?
  Da, o revenire bruscă a dolarului ar putea ridica BTC odată cu acesta.