Penuria, supravegherea și revenirea puterii dure – Retrospectiva săptămânii

Concluzii cheie:

• Bitcoin s-a menținut peste 71.000 USD, în timp ce PlanB și Mel Mattison au descris această situație ca fiind un test de depășire a ciclului de 4 ani.
• ETF-ul Morgan Stanley și stablecoin-urile în valoare de 307 miliarde de dolari au arătat o creștere a cererii instituționale, în timp ce altcoin-urile au rămas în urmă.
• Scott Bessent a promovat reglementările SUA privind criptomonedele, în timp ce rolul Bitcoin în criza din Hormuz sugerează o adoptare mai largă în 2026.

Retrospectiva săptămânii

Bitcoin a încheiat săptămâna puțin peste nivelul de 71.000 de dolari, prelungind o luptă de aproape două luni și jumătate cu media mobilă pe 200 de săptămâni. Ethereum a înregistrat o lumânare săptămânală modestă în verde, aproape de pragul de 2.100 de dolari, în timp ce majoritatea celorlalte altcoins fie au scăzut, fie s-au tranzacționat lateral.

Indiferent de asta, blocurile sunt produse, iar Bitcoin încă se consolidează într-un model pre-tendință ascendentă pe care Mel Mattison l-a descris ca fiind „de manual”. Următoarea mișcare a criptomonedelor ar putea fi declanșată de evoluțiile macroeconomice, dar ar putea, de asemenea, să se supună pur și simplu ciclului de 4 ani și indicatorilor tehnici clasici, așa cum anticipează PlanB. Timpul va decide.

Toți indicii bursieri majori au înregistrat mișcări surprinzătoare în sens ascendent, S&P 500, Dow și Nasdaq crescând cu aproape 4% pe săptămână. Aurul și argintul și-au reluat recuperările, în timp ce petrolul s-a răcit, situându-se în prezent sub pragul de 100 de dolari. VIX s-a prăbușit înapoi la nivelul de 19,5, nereușind să atingă maximele de la „Ziua Eliberării” nici pe departe.

Încă o dată, evoluțiile (sau poate doar retorica) legate de situația din Iran au dominat săptămâna. Un presupus armistițiu în jurul strâmtorii Hormuz a declanșat creșteri atât pe piața bursieră, cât și în cazul Bitcoin, deși nu este clar cât de rațională a fost această reacție. Bob Elliott a susținut că volumele de transport maritim rămân atât de afectate încât petrolul nu va înregistra o îmbunătățire semnificativă decât dacă tranzitul revine la cel puțin 50% din capacitatea de dinainte de război. Această opinie se bazează pe analiza sa anterioară

privind gravitatea perturbării fluxurilor din Hormuz. O fază inflaționistă pare din ce în ce mai probabilă.

Președintele a declarat că Iranul „ar fi bine să nu perceapă taxe tancurilor care trec prin Strâmtoarea Hormuz, iar dacă o fac, ar fi bine să înceteze acum”. Cu toate acestea, așa cum a subliniat Tracy Shuchart, este bine documentat faptul că o fac.

Știrile conform cărora China importă petrol și GNL din SUA pentru a face față crizei din Hormuz sugerează că SUA ar putea avea mai multă influență asupra situației decât cred, în medie, experții macro de pe Twitter. Indiferent de asta, așa cum a scris Corbin Fraser, CEO-ul Bitcoin.com, în ultimul său editorial, acest război este în mod clar „nu ceea ce ne-am dorit”.

Într-o victorie pentru teza „BTC ca activ de rezervă neutru”, se pare că Iranul solicită plata în Bitcoin de la navele care tranzitează Strâmtoarea Hormuz. Indiferent dacă acest lucru devine o politică obișnuită sau rămâne un semnal dramatic, ar putea sugera că Bitcoin este văzut din ce în ce mai mult nu doar ca o investiție, ci ca un canal de decontare neutru în vremuri politice calamitate. Chiar dacă Bitcoin nu este utilizat de Iran, „faptul că Bitcoin este măcar în discuție este o etapă importantă”.

Optimiștii macroeconomici își susțin în continuare argumentele, chiar dacă evoluția prețurilor nu le este favorabilă. Raoul Pal rămâne ferm convins că indicatorii de lichiditate în creștere sunt un semn pozitiv pentru activele de risc, în ciuda unei decuplări îndelungate. Punctul său de vedere este deja cunoscut: expansiunea monetară ajunge în cele din urmă în colțurile cu beta-ul cel mai ridicat ale pieței, iar criptomonedele rămân una dintre cele mai clare expresii ale acestei tranzacții. În timp ce mulți au tras semnalul de alarmă cu privire la datoria de 8 trilioane de dolari a SUA care ajunge la scadență în acest an, Lyn Alden a spus că acesta este unul dintre subiectele care primesc „de 100 de ori mai mult timp de antenă decât merită pe fintwit”.

Tom Lee, a cărui companie tocmai a promovat la „Big Board” la NYSE, prevede din nou atingerea nivelului minim al acțiunilor, dar contraargumentele devin și ele tot mai puternice. Aurul a avut o altă săptămână puternică, iar Northstar Charts a susținut că, pe baza datelor de performanță relativă pe mai multe decenii pentru aur, S&P 500 și fondul minier ASA, aurul ar putea avea încă aproape un deceniu de performanță superioară față de acțiuni.

Acesta ar putea fi motivul pentru care unii dintre cei mai agresivi pesimiști primesc timp de antenă. Mike McGlone de la Bloomberg a lansat una dintre cele mai dure previziuni de pe piață, afirmând că este probabil ca Bitcoin să ajungă la 10.000 de dolari și că singurul „flippening” care va avea loc este cel al Tether-ului față de ETH și poate chiar față de BTC. Poziția pro-stablecoin a lui McGlone nu este neapărat nefondată. Datele CoinGecko arată că capitalizarea totală a pieței de stablecoin a crescut din nou săptămâna aceasta, fiind acum la doar o fracțiune de procent distanță de un nou record istoric de 307 miliarde de dolari.

CryptoQuant afirmă că activitatea rețelei Bitcoin a crescut pentru prima dată în ultimele luni. CryptoQuant a remarcat, de asemenea, că activitatea CEX s-a răcit rapid, scăzând cu 48% față de vârful din octombrie 2025, Binance rămânând în fruntea clasamentului.

În același timp, Morgan Stanley a lansat un ETF Bitcoin cu comisioane competitive. Amy Oldenburg de la Morgan Stanley a anunțat că lansarea ETF-ului lor spot Bitcoin a avut „cea mai bună primă zi de tranzacționare dintre toate ETF-urile noastre”. Eric Balchunas a numit-o o „BFD” (Big Fucking Deal), și pe bună dreptate, având în vedere activele de 1,9 trilioane de dolari administrate de bancă.

Securitatea criptomonedelor a rămas în centrul atenției. O breșă de date a unei aplicații de livrări a fost asociată cu jafuri țintite asupra deținătorilor de criptomonede. Între timp, Franța are în vedere o nouă lege care să oblige pe oricine are peste 5.000 de euro într-un portofel de criptomonede să declare acest lucru autorităților fiscale. Acest lucru, în ciuda faptului că un agent al fiscului francez a vândut date ale persoanelor care au declarat criptomonede unor infractori, care apoi au răpit familiile acestora și le-au tăiat degetele.

Nu este cea mai bună rețetă pentru adoptare, dar, pe de altă parte, a apărut o nouă metodă de detectare a hackerilor nord-coreeni: să le ceri să-l insulte pe Kim Jong Un. Mai exact, să-l numească „porc gras și urât”.
Privind sfera de reglementare, secretarul Trezoreriei, Scott Bessent, a publicat un editorial în Wall Street Journal în care susține că regulile privind activele digitale au nevoie de claritate și îndeamnă ca SUA să fie centrul noii economii digitale.

El a susținut:

„Congresul se va asigura că următoarea generație de inovații financiare va fi construită pe șinele americane, susținută de instituțiile americane și denominată în dolari americani.”

Sentimentele sale sunt încurajatoare, dar cuvintele sale se ciocnesc cu acțiunile guvernului; de exemplu, Roman Storm, cofondatorul Tornado Cash, se află în prezent la un pas de închisoare pentru dezvoltarea de software.

Războiul privind criptomonedele este, de asemenea, un război privind cine are dreptul să spună povestea. YouTube a închis canalul Bitcoin.com pentru presupus „conținut dăunător și periculos”, refuzând să ofere explicații dincolo de răspunsurile automate ale IA. După ce a primit sprijin din partea unor persoane precum Chris Pavlovski, CEO-ul Rumble, și Gary Cardone, canalul a fost în cele din urmă reactivat.

Așa cum este tradiția, mass-media mainstream a făcut o altă încercare de a demasca identitatea reală a lui Satoshi. De data aceasta, New York Times a sugerat că ar fi vorba de Adam Back. Substanța contează aproape mai puțin decât reacția. Nic Carter a numit-o ridicolă. Laura Shin a considerat-o credibilă. Back a negat, desigur, că ar fi creat Bitcoin. În cele din urmă, cel mai vechi mister al criptomonedelor rămâne nerezolvat.
Poate că dezbaterea privind identitatea lui Satoshi persistă deoarece criptomonedele încă nu au o poveste de fondare stabilită, ceea ce face parte din puterea lor. Nicio instituție nu deține în totalitate mitul originii, așa că toată lumea încearcă să revendice controlul interpretativ asupra acestuia.

IA continuă să fie o narațiune importantă pe multe piețe. Se pare că activiștii anti-centre de date foloseau IA pentru a primi sfaturi privind oprirea construirii de noi centre de date IA.

Între timp, Anthropic a construit un model numit Mythos despre care spun că nu va fi lansat deoarece este suficient de puternic pentru a reprezenta o amenințare serioasă la adresa securității. Jason Calacanis, care s-a arătat în mod vocal optimist cu privire la Bittensor și la capacitatea sa de a concura cu companii de IA centralizate precum Anthropic, a acceptat o dezbatere pe această temă cu Kyle Samani, care este pesimist în privința TAO.
Vorbind despre TAO, Algod prezice o „vară a subrețelelor” în 2026, menționând că portofoliul său este „suficient de mare pentru a fi fericit”. De asemenea, el nu este complet afectat de închiderea bruscă a Templar, subrețeaua pe care Chamath Palihapitiya a adus-o în discuție cu Jensen Huang în direct la All-In Podcast. Bittensor va implementa probabil proprietatea subrețelei bazată pe blocare, iar cofondatorul său, Const, spune că Templar a ajutat la „dezvoltarea unei soluții pentru una dintre cele mai vechi probleme ale criptomonedelor: fondatorii care își înșeală deținătorii de tokenuri”.

CZ, fostul CEO al Binance și actualul al 17-lea cel mai bogat om din lume, a lansat o autobiografie pe care a scris-o în închisoare, detaliind o poveste clasică de la sărăcie la bogăție, care a fost, în general, bine primită. Cu toate acestea, Star Xu, CEO-ul OKX, a contestat legitimitatea poveștii de viață a lui CZ, susținând că cartea este „plină de minciuni”. CZ a răspuns la una dintre acuzații, oferind o recompensă de 1 miliard de dolari pentru dovezi.

-Alex Richardson