Organismul de reglementare din Coreea de Sud solicită managerilor de ETF să reducă expunerea la companiile legate de criptomonede

Includerea în creștere a acțiunilor tematice „Coin” determină precauție

Serviciul de Supraveghere Financiară din Coreea de Sud (FSS) a emis, se pare, îndrumări verbale companiilor de administrare a activelor interne, îndemnându-le să limiteze proporția acțiunilor legate de activele cripto în fondurile lor cotate la bursă (ETF-uri). Mișcarea servește ca un memento că “măsurile de urgență legate de monedele virtuale” anunțate de autoritățile financiare în 2017 rămân în vigoare.

Potrivit unui raport local, FSS a sfătuit administratorii de active să reducă acțiunile companiilor precum Coinbase și Strategy în portofoliile lor ETF. Regulatorul a subliniat necesitatea de a respecta îndrumările administrative din 2017, care interzic companiilor financiare instituționale să dețină, să achiziționeze, să accepte ca garanție sau să investească în active virtuale.

Un oficial FSS neidentificat a clarificat poziția, afirmând: „Recent, a existat o tendință de dereglementare legată de activele virtuale în SUA și Coreea, dar nu au fost încă stabilite legi sau îndrumări specifice. Aceasta înseamnă că îndrumările existente ar trebui respectate până când noul sistem este complet.”

Îndrumările verbale sunt văzute ca o reacție la creșterea recentă a includerii așa-numitelor acțiuni tematice „coin”—burselor de criptomonede, companiilor miniere și firmelor de tehnologie blockchain—în piața locală ETF.

Așa cum se arată în raport, multe ETF-uri listate pe plan intern dețin în prezent proporții semnificative de acțiuni legate de activele cripto, adesea depășind 10%. De exemplu, ETF-ul Bestseller SUA al Coreei Investment Trust Management, care urmărește indicele de acțiuni cel mai bine vândute al F& Guide din SUA, alocă 14,59% pentru Coinbase.

De asemenea, ETF-ul KoACT US Nasdaq Growth Company Active include 7,44% Coinbase și 6,04% Strategy, totalizând 13,48% în acțiuni aferente. ETF-ul KoACT Global AI & Robot Active deține 10,34% Coinbase, iar ETF-ul TIMFOLIO US Nasdaq 100 Active al Timefolio Asset Management investește aproximativ 8% în acțiuni legate de monede.

Industria se confruntă cu o dilemă de conformitate

Administratorii de active susțin că excluderea acestor acțiuni imediat prezintă provocări. În timp ce ETF-urile active pot ajusta deținerile la discreția managerului, ETF-urile pasive sunt legate de indicii lor subiacenți.

„Deoarece structura urmează direct indicele, dacă acțiunile sunt excluse arbitrar fără a schimba indicele, eroarea de urmărire ar putea crește brusc,” a explicat un insider al industriei. „Înțeleg tonul de reglementare, dar nu e ușor să răspundem imediat.”

Un oficial FSS a recunoscut această preocupare: „Suntem pe deplin conștienți că ETF-urile pasive nu pot fi excluse la discreția companiei de administrare a activelor deoarece structura lor urmează direct indicele subiacțiunii. Această declarație este menită să încurajeze prudența în proiectarea generală a produselor ETF până când sistemul este reorganizat.”

Criticii din industrie pun, de asemenea, la îndoială corectitudinea aplicării standardelor de reglementare doar pentru ETF-urile interne, menționând că investitorii sud-coreeni investesc deja indirect în companii de active virtuale prin fondurile listate în SUA.