Națiunile cu datori mari privesc profiturile rezervei de aur pentru finanțare, arată o notă a Fed.

Precedent Global Există pentru Exploatarea Valorii Ascunse a Rezervelor de Aur, spune Fed

O notă recentă publicată de Consiliul Rezervei Federale, scrisă de economistul Colin Weiss, detaliază utilizarea internațională rară a acestei tactici în ultimele trei decenii. Doar cinci țări – Germania, Italia, Liban, Curacao și Saint Martin, și Africa de Sud – au folosit “procedeuri de reevaluare” din rezervele de aur sau valutare străine din mijlocul anilor 1990.

Procesul implică schimbarea modului în care rezervele de aur sunt evaluate în registrele unei bănci centrale. Multe bănci centrale, inclusiv Rezerva Federală a SUA, își evaluează în continuare aurul la prețul istoric plătit în urmă cu decenii – adesea cu mult sub valoarea de piață de astăzi. De exemplu, aurul SUA este evaluat la un preț legal de 42,22 dolari pe uncie troiană, în timp ce prețul de piață este aproape de 3.300 dolari.

Reevaluarea aurului la prețul curent de piață creează un câștig mare, nerealizat, pe hârtie. Guvernele sau băncile centrale pot apoi transfera aceste câștiguri pentru a genera fonduri utilizabile, fără a vinde fizic aurul. Gândește-te la asta ca la creșterea valorii estimate a casei tale în declarația personală de avere netă – creează o “echitate pe hârtie” pe care s-ar putea să o angajezi, dar nu ai vândut casa.

Weiss notează că această idee “a fost vehiculată recent în SUA și Belgia,” adică factorii de decizie au discutat public despre ea ca o opțiune potențială. Belgia a implementat o versiune la scară mică în 2024, vânzând ceva aur pentru a finanța apărarea. Propunerile SUA implică reevaluarea masivelor sale rezerve de 261,5 milioane de uncii, eliberând potențial fonduri echivalente cu aproximativ 3% din PIB.

Raportul explică faptul că băncile centrale, precum cele din Italia și Curacao/Saint Martin, au folosit aceste venituri pentru a acoperi propriile pierderi operaționale. Guvernele centrale, precum Africa de Sud (2024), Liban (2002), și Germania (propus 1997), le-au folosit pentru a plăti datoriile existente, adesea în perioade de stres fiscal.

Cu toate acestea, nota Fed subliniază limitări semnificative. Sumele generate au fost, în general, modeste în raport cu PIB-ul, cu excepția Libanului (11%). Critic, Weiss a constatat că aceste reevaluări au oferit doar o ușurare temporară și “nu pot aborda provocările structurale mai mari.” Raportul datorie-PIB al Libanului a continuat să crească în ciuda mișcării. Planul Germaniei din 1997 a întâmpinat o opoziție feroce și a fost redus.