Morgan Stanley, un gigant al Wall Street, depune cereri pentru ETF-uri Bitcoin și Solana

Morgan Stanley depune S-1 pentru ETF-urile Bitcoin și Solana

Morgan Stanley a depus declarații de înregistrare la SEC, cerând aprobarea pentru a lansa două ETF-uri pe criptomonede spot, marcând o schimbare notabilă de la simpla oferire de produse crypto clienților către emiterea lor directă.

Fondurile propuse—denumite Morgan Stanley Bitcoin Trust și Morgan Stanley Solana Trust—sunt concepute pentru a oferi investitorilor expunere directă la prețul activelor digitale de bază, fără a se baza pe derivate, levier sau structuri sintetice. Ambele produse au fost înregistrate folosind depuneri de tip Form S-1 și sunt structurate ca trusturi statutare în Delaware.

Dacă sunt aprobate, ETF-urile ar reprezenta prima dată când o mare bancă americană încearcă să aducă propriile ETF-uri crypto spot pe piață, în loc să distribuie produse emise de manageri de active externi. Mișcarea vine la aproximativ doi ani după ce SEC a aprobat pentru prima dată ETF-uri pe bitcoin spot la începutul anului 2024.

Morgan Stanley gestionează aproximativ 1.6 trilioane de dolari în active sub administrare (AUM) și servește mai mult de 19 milioane de clienți la nivel global, oferind fondurilor propuse un potențial de distribuție masiv. Termenele de aprobare pentru produse similare au variat istoric între trei și șase luni, deși SEC își rezervă dreptul de a extinde analizele.

Bitcoin Trust ar deține bitcoin direct în portofele segregate, împărțite între depozitare la rece și balanțe de tranzacționare mai mici pentru a facilita creațiile și răscumpărările. Scopul trustului este de a urmări prețul spot al bitcoinului folosind un etalon derivat din date agregate de pe piețele majore, ajustat pentru taxe și cheltuieli.

Solana Trust urmează o structură similară, dar introduce o complicație suplimentară: staking. O parte din deținerile de solana ale trustului ar fi staked printr-un furnizor terț, permițând fondului să câștige recompense care pot fi distribuite acționarilor, net de comisioane și cheltuieli. Această caracteristică ar putea atrage investitori axați pe randament, dar invită și o examinare mai atentă din partea reglementatorilor.

Niciunul dintre trusturi nu va fi înregistrat conform Investment Company Act din 1940, și ambele vor funcționa ca trusturi de tip grantor pentru scopuri fiscale în SUA. Asta înseamnă că investitorii sunt tratați ca și cum ar deține direct o cotă proporțională din activele subiacente, cu evenimente impozabile declanșate de vânzări sau, în cazul solana, de venituri din staking.

Citește și: Bitcoin arde sub rezistență: Traderii se pregătesc pentru artificii

Custodia pentru ambele ETF-uri va fi gestionată de furnizori terți care utilizează securitate multistratificată, inclusiv depozitare la rece și module de securitate hardware. Deși custorii au asigurare privată, niciun fond nu beneficiază de protecția FDIC, un risc evidențiat deosebit în documentațiile depuse.

Ultima mișcare a Morgan Stanley se construiește pe ani de angajament treptat în crypto. În 2024, firma a permis consilierilor săi financiari să recomande ETF-uri bitcoin spot și a dezvăluit ulterior dețineri în mai multe portofolii interne. Această depunere împinge banca în competiție directă cu emitenți consacrați de ETF-uri crypto precum Blackrock și Fidelity.

Momentul nu este deloc întâmplător. ETF-urile bitcoin spot au înregistrat mai mult de 1.1 miliarde de dolari în fluxuri intrate în primele două zile de tranzacționare din 2026, indicând o cerere instituțională susținută. Dacă solana primește aceeași undă verde din partea reglementatorilor rămâne mai puțin sigur, dar Morgan Stanley mizează clar că apetitul Wall Street pentru crypto este departe de a fi satisfăcut.

Întrebări frecvente 🏦

• Ce ETF-uri propune Morgan Stanley?
  Banca a depus cerere pentru un ETF bitcoin spot și un ETF solana spot care dețin activele direct.
• ETF-ul solana va include recompense din staking?
  Da, o parte din deținerile de solana pot fi staked pentru a genera recompense pentru trust.
• Când ar putea fi lansate ETF-urile?
  Aprobarea SEC de obicei durează între trei și șase luni, deși termenele pot varia.
• De ce este semnificativă această depunere?
  Este prima încercare a unei mari bănci americane de a emite propriile ETF-uri crypto spot.