Morgan Stanley dă semnale că ETF-ul pe Bitcoin este pe cale să fie lansat, odată cu actualizarea Amendamentului 4

Depunerea documentelor pentru ETF-ul Bitcoin al Morgan Stanley semnalează un calendar de lansare iminent

Morgan Stanley, o bancă de investiții globală și o firmă de gestionare a activelor, a depus la 1 aprilie amendamentul nr. 4 la declarația de înregistrare Formularul S-1 la Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA (SEC) pentru Morgan Stanley Bitcoin Trust, prezentând planurile de listare a fondului tranzacționat la bursă (ETF) pe bitcoin la NYSE Arca sub simbolul MSBT. Documentul descrie un vehicul pasiv conceput pentru a urmări evoluția prețului bitcoinului folosind un indice de referință.

Analistul ETF de la Bloomberg, James Seyffart, și-a împărtășit pe platforma de socializare X opinia cu privire la documentul actualizat și la momentul potențial al lansării. „NOU: Document actualizat de la Morgan Stanley pentru ETF-ul lor Bitcoin $MSBT. Par a fi modificări minore care, bănuiesc, se bazează pe feedback-ul/comentariile din partea SEC”, a spus el, adăugând:

„Presupunerea mea de bază este că aceasta este ultima modificare înainte de a primi un prospect finalizat și că acest produs va fi lansat săptămâna viitoare.”

Modificarea include revizuiri ale structurii operaționale, ale acordurilor de custodie și ale mecanismelor de creare și răscumpărare a acțiunilor. De asemenea, clarifică metodologia de stabilire a prețurilor legată de Coindesk Bitcoin Benchmark și actualizează informațiile privind riscurile, comisioanele și furnizorii de servicii, reflectând feedback-ul autorităților de reglementare.

Structura ETF-ului Bitcoin, comisioanele și custodia stimulează concurența pe piață

Documentul subliniază faptul că fondul va funcționa ca un vehicul pasiv de urmărire a bitcoinului, fără strategii active de tranzacționare sau efect de levier. Acesta precizează: „Morgan Stanley Bitcoin Trust este un fond tranzacționat la bursă care emite acțiuni ordinare cu drept de beneficiu, care se preconizează că vor fi listate la NYSE Arca, Inc.” Firma de investiții a menționat:

„Fondul este un vehicul de investiții pasiv care nu urmărește să genereze randamente dincolo de urmărirea prețului bitcoinului. Aceasta înseamnă că sponsorul delegat nu vinde speculativ bitcoin în momentele în care prețul său este ridicat și nici nu achiziționează speculativ bitcoin la prețuri scăzute în așteptarea unor creșteri viitoare ale prețului.”

„De asemenea, înseamnă că fondul nu va utiliza efectul de levier, instrumente derivate sau orice alte aranjamente similare în încercarea de a-și atinge obiectivul de investiții”, se menționează în document.

Prospectul prezintă, de asemenea, structura comisioanelor legate de valoarea activului net, care a fost dezvăluită în Amendamentul nr. 3 și poziționează produsul printre ofertele cu cele mai mici costuri. Fondul va percepe un comision anualizat de sponsor delegat de 0,14%, acumulat zilnic și calculat utilizând indicatorul de referință al prețului bitcoin. Analiștii au remarcat că acest lucru subminează fondul Ishares Bitcoin Trust (IBIT) al Blackrock, care percepe 0,25%, evidențiind intensificarea concurenței de prețuri între emitenți.

Morgan Stanley Investment Management va acționa în calitate de sponsor delegat, supraveghind operațiunile și conformitatea. Documentul indică faptul că The Bank of New York Mellon și Coinbase Custody Trust Company vor păstra bitcoinul folosind stocarea la rece, în timp ce prospectul evidențiază riscuri precum volatilitatea, incertitudinea legislativă și potențialele diferențe de preț între acțiuni și bitcoinul subiacent.

Întrebări frecvente 🧭

• Ce este ETF-ul Bitcoin MSBT al Morgan Stanley?
  Este un ETF pasiv de bitcoin conceput pentru a urmări prețurile bitcoin și a se tranzacționa pe NYSE Arca sub simbolul MSBT.
• Cum se compară comisionul ETF-ului Bitcoin al Morgan Stanley cu cel al concurenților?
  Comisionul propus de 0,14% este mai mic decât cel al rivalilor majori, precum IBIT al Blackrock, semnalând o concurență agresivă a prețurilor pe piața ETF-urilor Bitcoin.
• Când ar putea fi lansat ETF-ul Bitcoin al Morgan Stanley?
  Analiștii sugerează că ETF-ul ar putea fi lansat în curând, după aprobarea finală a SEC, în urma ultimei cereri modificate.
• Cine sunt principalii custozi și operatori ai ETF-ului?
  Coinbase Custody și Bank of New York Mellon se vor ocupa de custodia bitcoinului, în timp ce Morgan Stanley Investment Management va supraveghea operațiunile.