MiCA pe înțelesul tuturor: Experții împărtășesc perspective unice pentru fondatorii, dezvoltatorii și investitorii din domeniul criptomonedelor

„MiCA Decoded” este o serie săptămânală de 12 articole pentru Bitcoin.com News, scrisă în colaborare de Aaron Glauberman, Viktor Juskin și Sabir Alijev, cofondatori și directori generali ai LegalBison. LegalBison oferă consultanță companiilor din domeniul criptomonedelor și FinTech cu privire la licențierea MiCA, cererile CASP și VASP, precum și structurarea reglementară în Europa și nu numai.

Următorul editorial a fost scris de Aaron Glauberman, Viktor Juskin și Sabir Alijev, cofondatori ai LegalBison.

Ce este MiCA și despre ce este vorba?

MiCA (Markets in Crypto-Assets) este cadrul de reglementare unificat al Uniunii Europene pentru piețele de criptomonede. Acesta a intrat în vigoare în iunie 2023, dispozițiile privind monedele stabile aplicându-se începând cu iunie 2024, iar regimul complet începând cu 30 decembrie 2024. Pentru prima dată într-o jurisdicție majoră, un cadru unic de licențiere se aplică acum în toate cele 27 de state membre ale UE (pașaportare).

Înainte de MiCA, reglementarea criptomonedelor în Europa era fragmentată. Fiecare țară avea propriul regim național. O companie putea obține o licență de schimb de criptomonede, o licență VASP sau o licență DASP într-o țară, în condiții relativ ușoare, și o putea folosi pentru a ajunge la clienți europeni, uneori cu o supraveghere minimă continuă.

Acea perioadă s-a încheiat. MiCA înlocuiește acele mozaicuri naționale cu un singur cadru standard:

• Regimul furnizorilor de servicii de active criptografice (CASP);
• Reguli unificate pentru notificarea cărților albe și emiterea de tokenuri, precum și clasificarea criptomonedelor.

Cine are nevoie de o licență MiCA?

Orice companie care furnizează servicii de active criptografice în cadrul UE trebuie să dețină o licență CASP.

Domeniul de aplicare este larg: operarea unei burse de criptomonede, furnizarea de servicii de custodie și administrare a activelor criptografice, executarea ordinelor, furnizarea de consultanță de investiții privind activele criptografice, oferirea de servicii de gestionare a portofoliului de active criptografice și furnizarea de servicii de transfer. Dacă afacerea dvs. implică oricare dintre aceste funcții pentru clienții din UE, MiCA se aplică indiferent de locul în care este înregistrată compania dvs. De asemenea, dacă doriți să obțineți o licență CASP, va trebui să vă înregistrați în oricare dintre statele membre ale UE.

Câteva subiecte, precum protocoalele DeFi și dApps, se află în prezent în afara domeniului de aplicare al MiCA. Atâta timp cât nu există o persoană fizică centralizată identificabilă care să furnizeze serviciul, se poate argumenta că serviciul se află în prezent în afara domeniului de aplicare. În prezent, și NFT-urile se află în afara domeniului de aplicare.

Pentru marea majoritate a afacerilor centralizate din domeniul criptomonedelor care operează în sau către Europa, conformitatea cu MiCA este obligatorie.

Ce presupune, de fapt, obținerea unei licențe CASP?

Cerințele sunt substanțiale.

Solicitanții trebuie să demonstreze un capital minim cuprins între 50.000 și 150.000 EUR, în funcție de serviciile oferite, iar conducerea trebuie să treacă verificările de adecvare și integritate. Firmele trebuie să implementeze cadre rigide AML/KYC aliniate la directivele aplicabile, să mențină sisteme de securitate IT care să respecte standardele de reglementare (aliniere la DORA), să segrege fondurile clienților și să pună în aplicare structuri de guvernanță cu responsabilități clar definite și multe altele. În contrast, în timp ce antreprenorii considerau adesea că simplele șabloane ale acestor documente pentru VASP-uri erau suficiente, autoritățile de reglementare se vor asigura că totul este efectiv implementat.

Obligațiile permanente includ raportarea reglementară, cerințele de divulgare publică și regulile de conduită profesională menite să protejeze investitorii de retail.

Cererea se depune la autoritatea națională competentă a statului membru al UE în care este înregistrat solicitantul. Fiecare stat membru își desemnează propria autoritate: în Lituania este Banca Lituaniei, în Austria este FMA, în Germania este BaFin și așa mai departe.

Odată autorizată într-un stat membru, licența CASP poate fi recunoscută în întreaga UE, permițând firmei să ofere servicii clienților din toate cele 27 de țări fără a fi nevoie de licențe separate în fiecare dintre acestea.

Măsurile tranzitorii

Companiile deja înregistrate sau autorizate în conformitate cu regimurile naționale anterioare MiCA, precum VASP-urile, întreprinderile de criptomonede înregistrate sau similare, au primit o perioadă de tranziție pentru a-și continua activitatea în timp ce se pregătesc pentru autorizarea MiCA completă. Durata acestei perioade variază în funcție de statul membru, dar pentru toate se încheie la 1 iulie 2026.

După această dată, firmele fără o licență CASP valabilă în conformitate cu MiCA trebuie să înceteze furnizarea de servicii de active criptografice în UE.

Acest termen limită nu este flexibil. Este încorporat în însăși Regulamentul UE și nu poate fi prelungit de autoritățile naționale sau de legislația națională. Ceasul ticăie.

De ce este important acest lucru dincolo de conformitate?

O licență MiCA este atât un activ comercial, cât și o cerință de reglementare. Companiile care obțin autorizația au acces la întreaga piață unică a UE prin intermediul pașaportării, cu un nivel de statut de reglementare pe care contrapartidele instituționale, partenerii bancari și investitorii îl solicită din ce în ce mai mult.

Companiile al căror model de afaceri le impune să obțină autorizația, dar nu o obțin până în iulie 2026, vor fi excluse de pe piața UE.

Regulamentul MiCA a introdus, de asemenea, un cadru pe care alte jurisdicții îl urmăresc cu atenție. Este cel mai cuprinzător regim de reglementare specific criptomonedelor adoptat de orice jurisdicție majoră până în prezent. Structura sa, în special mecanismul de pașaportare și cerințele de capital pe niveluri, este studiată de autoritățile de reglementare din Marea Britanie, Singapore și Emiratele Arabe Unite ca un potențial model. Muntenegru, care se află în Europa continentală, dar nu face parte din Uniunea Europeană și, prin urmare, nu este supus MiCA, a utilizat acest cadru ca bază pentru reglementarea sa internă.

Pentru operatorii cu expunere în UE, întrebarea practică nu este dacă să urmărească conformitatea cu MiCA, ci unde să depună cererea, cum să se pregătească și dacă termenul limită din iulie 2026 lasă suficient timp.
Și MiCA avansează rapid. După cum vom vedea mai jos cu trei cazuri de actualitate, este un subiect de actualitate cu multiple implicații.

Licența MiCA în Austria: KuCoin are interdicție de a accepta noi afaceri

Autoritatea pentru piețele financiare din Austria (FMA) a interzis sucursalei austriece a KuCoin EU Exchange GmbH să desfășoare orice activitate nouă după ce a constatat că societatea funcționa fără anumite funcții cheie obligatorii prevăzute de cadrul de reglementare MiCA (responsabilul cu combaterea spălării banilor și adjunctul acestuia, responsabilul cu conformitatea sancțiunilor și adjunctul acestuia).

Interdicția blochează achiziția de clienți noi și tranzacțiile noi, înghețând efectiv capacitatea companiei de a se dezvolta în Europa în ansamblu. Este una dintre primele acțiuni de aplicare a legii de mare amploare întreprinse de o autoritate de reglementare din UE în temeiul MiCA și vizează o marcă de schimb recunoscută la nivel mondial.

Pentru orice operator de criptomonede fără o licență CASP valabilă în UE, mesajul este clar: autoritățile de reglementare nu așteaptă.

Licența CASP în Lituania: patru înregistrări reușite

Licența pentru criptomonede din Lituania era unul dintre cele mai populare cadre de reglementare pentru companiile de active digitale, și nu doar în Europa. Înainte ca MiCA să înăsprească cerințele, cadrul VASP din Lituania era una dintre cele mai permisive reglementări din Europa pentru înregistrarea criptomonedelor, eliberând mii de autorizații sub un regim național ușor.

În conformitate cu MiCA, Banca Lituaniei a emis până acum patru licențe CASP, inclusiv una pe 3 martie, marcând începutul unui proces funcțional de acordare a licențelor MiCA în țară.

Fosta infrastructură de reglementare a licențelor pentru criptomonede din Lituania, istoricul său consolidat în domeniul criptomonedelor și echipa sa de profesioniști în conformitate o fac o opțiune credibilă pentru companiile care caută o licență MiCA într-o jurisdicție UE eficientă din punct de vedere al costurilor.

Licența pentru criptomonede în Polonia: al doilea veto, termen limită iulie 2026, fără ieșire

Pe 12 februarie 2026, președintele polonez Karol Nawrocki a vetat pentru a doua oară Legea privind piața activelor criptografice, blocând legislația care ar fi desemnat oficial KNF ca autoritate competentă pentru aplicarea MiCA în Polonia.

Fără această lege, companiile care dețin o licență pentru criptomonede în Polonia nu pot depune o cerere de licență MiCA la nivel național, dar rămân totuși obligate să respecte termenul limită de la nivelul UE, 1 iulie 2026, după care firmele neautorizate trebuie să-și înceteze activitatea.
Peste 1.300 de VASP-uri înregistrate se află în această situație. Companiile străine care dețin o licență MiCA dintr-o altă țară a UE pot deja să-și ofere serviciile în Polonia și să deservească clienții polonezi, creând o asimetrie semnificativă care favorizează operatorii care și-au asigurat conformitatea în domeniul criptomonedelor mai devreme în jurisdicții mai decisive.
MiCA Decoded este o serie săptămânală de 12 articole pentru news.bitcoin.com, scrisă în colaborare de Aaron Glauberman, Viktor Juskin și Sabir Alijev de la LegalBison. LegalBison este o firmă globală de servicii juridice și de afaceri de nișă, specializată în arhitectura de reglementare pentru companiile FinTech și de active digitale. Cu birouri în Europa, Orientul Mijlociu, Asia și America, firma ghidează companiile din domeniul criptomonedelor prin procesul de licențiere CASP și VASP, conformitatea cu MiCA, cadrele AML/KYC și structurarea corporativă în peste 50 de jurisdicții.

Acest articol a fost realizat în parteneriat cu LegalBison. Conținutul are doar scop informativ și nu constituie consultanță juridică.