Instituțiile care conduc faza de expansiune a pieței RWA-urilor tokenizate, afirmă un executiv Kucoin

Adoptarea instituțională: Catalystul principal

Potrivit lui Tika Lum, șeful dezvoltării afacerilor globale pentru clienți VIP și instituționali la Kucoin, adoptarea instituțională este factorul cel mai critic care conduce creșterea pieței activelor reale tokenizate (RWA). El explică faptul că, deși conceptul RWA nu este nou, creșterea recentă a discuțiilor este direct legată de instituțiile care acționează ca și catalizatori pentru extindere.

Lum susține că instituțiile aduc un capital substanțial, expertiză și credibilitate, ceea ce accelerează la rândul său alți doi factori cheie: extinderea claselor de active și eficiența îmbunătățită a blockchainului. El afirmă că atunci când mari jucători precum UBS sau Blackrock intră pe piață, aceasta validează sectorul și creează un ciclu virtuosos al creșterii.

Pentru a susține această evaluare, Lum citează experiența directă a Kucoin, evidențiind un parteneriat cu UBS Asset Management în cadrul căruia schimbul a recunoscut produsul tokenizat al UBS, uMINT, ca și colateral pentru tranzacții. Această inițiativă, spune el, poziționează Kucoin ca un pionier în aducerea activelor reale în aplicații reale.

Reglementările pentru a accelera creșterea

Lum crede, de asemenea, că recent adoptata lege GENIUS este “un factor schimbător de joc pentru stablecoins și, prin extensie, pentru RWA-uri.” În cadrul legislației, va fi stabilit un cadru federal pentru emiterea de stablecoin-uri pentru a determina eligibilitatea și a reglementa cine poate sau nu poate să le emită. Cadrul vizează, de asemenea, alinierea reglementărilor statale și federale pentru a reduce fragmentarea.

“Deoarece stablecoins sunt coloana vertebrală a lichidității RWA-urilor—permițând o încorporare fără probleme, colateralizare și generare de randament—anticipăm un impact semnificativ asupra extinderii pieței și adoptării”, explică Lum.

El adaugă că legea GENIUS, care minimizează riscurile de reglementare în timp ce încurajează inovația în tranzacțiile low-cost, ar putea accelera creșterea pieței RWA de la capitalizarea actuală de piață de 24 de miliarde de dolari la 50 de miliarde de dolari până la sfârșitul anului. Pentru a se pregăti pentru aceasta, Kucoin construiește infrastructură de nivel instituțional și îmbrățișează schimbările de reglementare, spune Lum.

Lum consideră, de asemenea, reglementarea Uniunii Europene privind piețele în active cripto (MiCA) — care va fi implementată complet până în 2025 — alături de îmbunătățirile CRS 2.0 din Singapore și orientările SFC din Hong Kong privind fondurile tokenizate ca fiind dezvoltări critice de reglementare care vor stimula adoptarea instituțională a RWA-urilor.

Parteneriatele strategice ale Kucoin

Chiar înainte de adoptarea legii GENIUS, Kucoin a făcut deja pași pentru a atrage clienți instituționali pe piața RWA tokenizată. În noiembrie 2024, schimbul a încheiat un parteneriat cu DigiFT, permițând deținătorilor de token-uri instituționale de pe platforma DigiFT să utilizeze token-urile lor UBS uMINT ca și colateral off-exchange pe Kucoin.

Colaborarea permite ambelor companii să satisfacă o cerere crescândă pentru active de venituri onchain de înaltă calitate, asigurând în același timp conformitatea cu reglementările. Detaliind beneficiile pentru utilizatorii Kucoin, Lum afirmă:

“Pentru traderii cripto nativi, asta înseamnă o lichiditate îmbunătățită—uMINT poate genera randament în timp ce servește ca și colateral, reducând costurile de oportunitate; un acces mai mare la produse instituționale fără a părăsi ecosistemul cripto; și portofolii diversificate cu randamente din lumea reală, toate acestea beneficiind de mediul de tranzacționare sigur și prietenos al KuCoin.”

Între timp, Lum susține că acceptarea de către Kucoin a uMINT ca și colateral de tranzacționare reduce barierele pentru instituții în utilizarea activelor tokenizate în tranzacții în timp real, demonstrând “viabilitatea RWA-urilor pentru generarea de randament și gestionarea lichidității.” De când a anunțat suportul pentru UBS uMINT, schimbul a primit feedback pozitiv și solicitări de colaborare din partea firmelor mari de gestionare a activelor tradiționale.

Abordarea riscurilor sistemice și atenuarea lor

În timp ce RWA-urile tokenizate au stimulat semnificativ creșterea industriei de criptomonede prin injectarea de stabilitate și capital instituțional, ele introduc, de asemenea, riscuri sistemice potențiale pe care industria și reglementatorii trebuie să colaboreze pentru a le atenua. Lum identifică lipsa substanțială de lichiditate ca fiind unul dintre aceste riscuri.

“Pentru cazurile de utilizare RWA imature, ar putea apărea nepotriviri de lichiditate—unde activele tokenizate se confruntă cu presiuni de răscumpărare care depășesc lichiditatea activelor subiacente—ceea ce ar putea duce la înghețarea pieței sau lichidări rapide,” avertizează Lum.

El avertizează, de asemenea, că interconectivitatea dintre activele digitale și finanțele tradiționale ar putea amplifica contagiunea. Alte preocupări includ arbitrajul de reglementare care duce la fraude necontrolate sau spălare de bani, și riscuri de concentrare dacă platformele dominante eșuează.

Pentru a atenua aceste riscuri, Lum spune că industria activelor digitale trebuie să prioritizeze audituri robuste ale contractelor inteligente, oracole diversificate, și teste de stres onchain. Reglementatorii, la rândul lor, ar trebui să impună standarde globale armonizate, inclusiv protocoale îmbunătățite de cunoaștere a clientului (KYC) și combaterea spălării banilor (AML), precum și cerințe de rezervă de capital pentru emitenți.

Privind înainte, Lum proiectează că capitalizarea de piață a sectorului RWA tokenizat va ajunge la trilioane de dolari în câțiva ani. Deși se așteaptă ca instituțiile să domine, el vede claritatea reglementărilor ca fiind cheia pentru atragerea mai multor utilizatori de retail.

“Claritatea reglementărilor va debloca piețe emergente, iar inovațiile precum stablecoins cu randament vor atrage utilizatori de retail,” spune Lum.