În spatele cortinei: În interiorul celor mai mari fonduri speculative care se încarcă cu IBIT și FBTC

Fondurile Speculative Au Intrat în Forță în ETF-uri pe Bitcoin

Deocamdată, Ishares Bitcoin Trust (IBIT) de la Blackrock și Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) de la Fidelity se află în fruntea clasamentului pentru deținerile de ETF-uri spot pe bitcoin. Datorită afluxurilor de vineri, IBIT deține 655,570.77 BTC—puțin peste 70 de miliarde de dolari la prețurile de astăzi. FBTC rămâne în urmă, dar își menține poziția pe locul doi cu 200,712.72 BTC, evaluate la 21.43 miliarde de dolari. Împreună, cele două fonduri controlează un total de 91.43 miliarde de dolari în bitcoin.

Acum, mai multe dintre cele mai puternice fonduri speculative din lume au expunere la IBIT și FBTC. Astfel, am realizat o analiză detaliată a primilor cinci deținători ai fiecărui fond pentru a vedea care jucători domină domeniul. În timp ce unele firme se concentrează fie pe IBIT, fie pe FBTC, altele optează pentru o abordare mai largă, achiziționând ETF-uri legate de bitcoin precum GBTC, HODL și BITB alături de acestea.

FBTC de la Fidelity

Pe primul loc în topul fondurilor speculative care dețin FBTC este Jane Street Group LLC. Cunoscut ca o forță globală în tranzacționarea cantitativă și furnizarea de lichidități, Jane Street conduce clasamentul. Imediat după aceasta este Millennium Management LLC, cu sediul în New York, un jucător major în lumea investițiilor alternative. Începând cu luna martie, Jane Street deține 7,239,363 acțiuni FBTC, incluzând 358,500 de opțiuni call și 119,400 de opțiuni put—sugerând o tendință optimistă față de ETF-urile pe BTC. Millennium deține aproximativ 6,955,712 acțiuni fără nicio opțiune call sau put asociată.

Pe locul trei se află Capula Management Ltd, cu 4,299,112 acțiuni FBTC. Fondul britanic cu sediul la Londra își menține pur și simplu poziția. Următoarea este Schonfeld Strategic Advisors LLC (Schonfeld sau SSA), cu 4,187,281 acțiuni. Schonfeld și-a redus miza în FBTC din septembrie 2024, când deținea 5,530,865 de acțiuni. Încheind top cinci este Sculptor Capital LP, fostul Och-Ziff Capital Management Group, care și-a crescut deținerile FBTC de la 801,950 acțiuni la sfârșitul lui 2024 la 2,188,727 acțiuni astăzi.

IBIT de la Blackrock

Cel mai important fond speculativ cu expunere la Ishares Bitcoin Trust de la Blackrock este Brevan Howard Capital Management LP. În 2025, firma deține 21,567,122 acțiuni IBIT. Aceasta este în scădere de la 25,567,302 în ultimul trimestru din 2024—o reducere de 4,000,180 de acțiuni. Pe locul al doilea se află Goldman Sachs Group, cu un total de 30,831,854 de acțiuni. Dintre acestea, 23,378,954 sunt deținute direct, 1,445,200 sunt opțiuni call, iar 6,007,700 sunt opțiuni put. Millennium este pe locul trei cu 18,100,456 de acțiuni, incluzând 17,587,156 deținute direct.

Millennium deține și opțiuni pe 246,500 de acțiuni și opțiuni put pe încă 266,800. Imediat în spatele său se află Susquehanna International Group LLP, care are 29,868,970 de acțiuni împărțite între 12,403,900 de opțiuni call, 6,816,100 de opțiuni put și 10,648,970 acțiuni deținute direct. Al cincilea cel mai mare deținător este Brooklands Fund Management Ltd, o firmă boutique cu o poziție relativ modestă de 15,300 de acțiuni.

Ambalarea Instituțională a Bitcoin

Prezența în creștere a fondurilor speculative puternice în aceste ETF-uri pe bitcoin semnalează o aliniere tot mai profundă între finanțele tradiționale și activele digitale. Expunerea lor calculată sugerează un interes strategic mai larg, nu doar față de bitcoin în sine, ci față de ambalarea sa instituțională. Pe măsură ce capitalul continuă să se concentreze în jurul acestor vehicule, linia care separă finanțele tradiționale de inovația crypto devine tot mai subțire cu fiecare trimestru care trece.