Haos Regulator: Comisarul SEC Pune Sub Semnul Întrebării Regulile Conflictuare ale Criptomonedelor

Comisarul SEC critică semnalele mixte ale agenției privind activele criptografice, avertizează asupra haosului de reglementare

Comisarul Comisiei pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC) din SUA, Caroline A. Crenshaw, a emis o declarație critică la 31 mai, criticând ceea ce ea consideră a fi o inconsistență în creștere în tratamentul agenției față de activele criptografice. Vorbind în contextul eforturilor în curs de desfășurare ale Task Force-ului Cripto al SEC de a oferi claritate în reglementare, Crenshaw a susținut că acțiunile Comisiei au creat, în schimb, mai multă confuzie, în special în ceea ce privește dacă tokenurile digitale precum ethereum (ETH) și solana (SOL) sunt valori mobiliare.

Crenshaw a citat o serie de declarații ale personalului SEC de la începutul anului 2025—abordând monedele meme, mining-ul proof-of-work și stablecoinii—care au declarat că o gamă largă de active digitale nu sunt valori mobiliare. Aceste declarații au fost emise de Divizia de Finanțe Corporative a SEC între februarie și aprilie, iar Crenshaw a răspuns fiecăreia cu disensiuni publice subliniind riscurile minimizării supravegherii de reglementare. În pofida acestor afirmații anterioare, a remarcat ea, Comisia nu a obiectat față de noile ETF-uri depuse sub Legea privind Companiile de Investiții din 1940 care se bazează pe ETH și SOL fiind tratate ca valori mobiliare. Comisarul a declarat:

În numele acestei clarități, am văzut declarație după declarație a personalului, pronunțând că toate tipurile de active criptografice nu sunt valori mobiliare. Și totuși, acum nu vedem obiecții față de eficacitatea noilor fonduri tranzacționate la bursă care susțin că anumite active criptografice—ETH și SOL—sunt de fapt valori mobiliare.

“Comisia aceasta consideră, de fapt, că ETH și SOL sunt valori mobiliare?” a adăugat ea. Crenshaw a pus sub semnul întrebării modul în care SEC ar putea permite atât ETP-urile, cât și ETF-urile să fie înregistrate sub ipoteze diferite despre aceleași active subiacente. Ea a opinat:

Cum se face că aceste active criptografice nu sunt presupuse a fi valori mobiliare când vine vorba de cerințele de înregistrare, dar sunt convenabil valori mobiliare atunci când un registrant vede o oportunitate de a vinde un produs nou?

Ea a adăugat că, în loc să promoveze reglementarea consecventă, agenția pare să încurajeze o “abordare maxim agresivă în intrarea pe piețele noastre,” adesea în contradicție cu propriile sale standarde legale. Concluzionând observațiile sale, Crenshaw a avertizat: „Până acum, drumul Comisiei și al Task Force-ului Cripto către claritate ne-a dus doar mai departe și mai departe în apele din ce în ce mai tulburi create de noi înșine.” Susținătorii activelor digitale, cum ar fi comisarul Hester M. Peirce, au apărat ecosistemul mai larg de criptomonede, afirmând că „majoritatea activelor cripto existente în prezent pe piață” nu sunt valori mobiliare.