Gigantul Stablecoin Tether Contestă Metoda de Evaluare S&P După Scăderea Scorului USDT

Tether Critică S&P După Ce Scorul de Stabilitate al USDT Scade la Cel Mai Scăzut Nivel

S&P a redus scorul de stabilitate al USDT la 5 — cel mai slab nivel pe scara sa — citând expunerea crescândă la active de rezervă cu risc mai ridicat și presupusele lacune în declarațiile Tether, conform celei mai recente analize a agenției. Raportul său notează că bitcoin (BTC) reprezintă acum o alocare mai mare a rezervelor USDT, concluzionând că o scădere abruptă a valorii spot a bitcoin ar putea lăsa stablecoin-ul subcolateralizat.

Tether, pe de altă parte, a răspuns public, contestând vehement atât metodologia, cât și concluziile. Compania a declarat că S&P a aplicat un model financiar tradițional care „nu reușește să captureze natura, dimensiunea și importanța macroeconomică a banilor digitali”, adăugând că analiza trece cu vederea istoricul operațional al USDT, raportarea în timp real a rezervelor și prezența sa în expansiune în comerțul global.

Scepticismul agențiilor de rating tradiționale este un “semn de onoare”, a spus CEO-ul Paolo Ardoino, subliniind poziția de lungă durată a companiei că modelele tradiționale de credit rămân slab adaptate pentru evaluarea infrastructurii active digitale.

“Modelele de evaluare clasice construite pentru instituțiile financiare tradiționale, au condus istoric investitorii privați și instituționali să își investească averea în companii care, deși aveau evaluări de credit investițional atribuite, au colapsat, obligând autoritățile de reglementare din întreaga lume să conteste astfel de modele, independența și obiectivitatea evaluării tuturor agențiilor mari de rating,” a postat Ardoino pe X.

El a adăugat:

“Mașina de propagandă a finanțelor tradiționale devine îngrijorată atunci când orice companie încearcă să sfideze forța gravitațională a sistemului financiar defectuos. Nicio companie nu ar trebui să îndrăznească să se decupleze de la aceasta.”

În replică, Tether a argumentat că focusul S&P pe o pondere crescută a „activelor de risc” a reprezentat greșit imaginea de ansamblu. În timp ce raportul a semnalat o creștere de la 17% la 24% de la an la an, Tether a notat că rezervele totale s-au extins de la 143,7 miliarde USD în 2024 la 181,2 miliarde USD în 2025, însemnând că compania deține mai multe rezerve de înaltă calitate în termeni absoluți decât în orice moment din istoria sa.

Răspunsul a subliniat, de asemenea, că Tether este pe deplin conformă cu cadrele de reglementare din El Salvador și Franța, în plus față de înregistrarea sub Rețeaua de Combatere a Crimelor Financiare din SUA. Compania a subliniat, în plus, că creșterea USDT contrazice mai multe ipoteze care stau la baza analizei S&P.

Conform Tether, metricile de utilizare continuă să crească pe burse, protocoale de finanțe descentralizate (DeFi), coridoare de plăți și comerț transfrontalier — indicatori pe care firma îi spune că sunt incompatibili cu riscurile de lichiditate și răscumpărare implicate în evaluare. Raportul propriu al S&P a recunoscut că, în ciuda îngrijorărilor, USDT și-a menținut constant paritatea și a onorat răscumpărările.

Tether a încadrat, de asemenea, USDT ca infrastructură de importanță sistemică, mai degrabă decât un token de tranzacționare speculativă. Declarația companiei, împărtășită cu Bitcoin.com News, a spus că stablecoin-ul susține remitențe, salarii și plăți comerciale pe piețele emergente de la Türkiye la Nigeria și Argentina, unde accesul la dolari este adesea limitat. A adăugat că utilizarea reală a USDT diferențiază profilul său de risc de ipotezele încorporate în modelele de rating tradiționale.

Citește mai multe: Tether intră în împrumuturile susținute de Bitcoin cu o participație strategică în Ledn

Un alt punct-cheie în răspunsul Tether este dimensiunea expunerii sale la Trezoreria SUA. Compania a menționat că, cu aproximativ 135 de miliarde de dolari în dețineri directe și indirecte, se clasează ca unul dintre cei mai mari deținători de Trezorerie la nivel global — aproximativ al 17-lea cel mai mare din lume, conform ultimei sale atestații. Tether a spus că această poziție este inconsistentă cu prezentarea companiei de către S&P ca vulnerabilă la stresul de lichiditate.

Performanța financiară a fost de asemenea centrală în răspunsul Tether. Compania a spus că a generat peste 13 miliarde de dolari în profit net în 2024 și peste 10 miliarde de dolari până în prezent în 2025, depășind câștigurile multor instituții financiare majore. Potrivit firmei, aceste profituri întăresc tamponul său de rezervă excedentară și consolidează stabilitatea pe termen lung dincolo de domeniul de aplicare al analizei S&P.

În ciuda disputei, S&P a notat că scorul ar putea îmbunătăți dacă Tether reduce expunerea la active mai riscante și oferă o dezvăluire mai completă despre compoziția rezervelor și principalele parteneri financiari. Tether a spus că salută oportunitatea ca S&P să examineze direct cadrul său și să evalueze USDT utilizând „dinamica reală a pieței” în locul modelelor tradiționale. Știrea urmează evaluării realizate de gigantul financiar din New York, Jefferies, care a discutat alocarea masivă de aur a Tether.

FAQ ❓

• Ce a spus S&P despre USDT?
  S&P a redus scorul de stabilitate al USDT la cel mai scăzut nivel, invocând expunerea crescândă la active cu risc mai ridicat și dezvăluirea limitată a rezervelor.
• Cum a răspuns Tether la retrogradare?
  Tether a spus că S&P s-a bazat pe modele învechite și a ignorat istoricul de un deceniu al răscumpărărilor USDT și rezervele în expansiune.
• De ce a evidențiat S&P expunerea la bitcoin?
  Agenția a spus că alocarea USDT la bitcoin acum depășește tamponul său de rezervă dezvăluit și ar putea pune presiune pe colateralizare într-o scădere bruscă.
• Ce spune Tether că susține stabilitatea pe termen lung?
  Tether subliniază deținerile sale de Trezorerie, profiturile record și raportarea în timp real ca dovezi ale rezilienței USDT.