Gigantul cantitativ Jane Street adaugă acțiuni IBIT în valoare de 276 de milioane de dolari în timpul trimestrului 4 din 2025

Jane Street a construit o poziție de 1 miliard de dolari în IBIT de la Blackrock — o privire mai atentă

Dezvăluirea provine din formularul 13F-HR al firmei pentru perioada încheiată la 31 decembrie 2025, oferind o imagine de ansamblu asupra poziționării instituționale în timp ce bitcoin a încheiat un an volatil. Pe baza prețului de închidere al IBIT din 31 decembrie, de 49,65 dolari pe acțiune, participația totală a Jane Street valora aproximativ 1,01 miliarde de dolari la finalul trimestrului.

Până la mijlocul lunii februarie 2026, însă, IBIT se tranzacționa în jur de 38,39 dolari, reducând valoarea estimată a poziției la aproximativ 790 de milioane de dolari. Schimbarea reflectă retragerea mai amplă a prețului bitcoin, care a coborât de la maximele de la finalul lui 2025 la circa 70.400 dolari în ultimele săptămâni.

Fondată în 2000 și având sediul în New York, Jane Street Group este o firmă globală de tranzacționare pe cont propriu, specializată în strategii cantitative și market making. Firma tranzacționează pe peste 200 de platforme în 45 de țări și furnizează lichiditate pentru acțiuni, instrumente cu venit fix, fonduri tranzacționate la bursă (ETF-uri), opțiuni și active digitale.

Quants tratează piețele ca pe un panou uriaș de scoruri dintr-un joc video: fiecare tick, fiecare salt de volum, fiecare corelație este doar o altă statistică de valorificat. Jane Street este cunoscută pe scară largă pentru rigoarea sa matematică și abordarea bazată pe tehnologie, angajând mii de traderi, cercetători și ingineri.

Deși privată și discretă, a devenit una dintre cele mai profitabile firme de tranzacționare de pe Wall Street, acționând frecvent ca furnizor de lichiditate în perioade de stres pe piață. IBIT, lansat la începutul lui 2024, este unul dintre principalele ETF-uri americane spot pe bitcoin. Fondul deține bitcoin direct și le permite investitorilor să obțină expunere la mișcările de preț fără a gestiona chei private sau custodia cripto.

Jane Street servește drept participant autorizat pentru IBIT. În acest rol, poate crea sau răscumpăra acțiuni ale ETF-ului direct cu Blackrock în schimbul bitcoin-ului subiacent. Această structură le permite participanților autorizați să arbitreze discrepanțele de preț dintre ETF și valoarea sa netă a activelor, contribuind la menținerea prețurilor acțiunilor strâns aliniate cu activul subiacent.

Adăugarea de 7,1 milioane de acțiuni a reprezentat unul dintre cele mai mari influxuri instituționale în IBIT în T4 2025. Acțiunile nou achiziționate au fost evaluate la aproximativ 276 de milioane de dolari, pe baza prețurilor medii de tranzacționare din trimestru. Creșterea a adus deținerea Jane Street la circa 1,51% din acțiunile IBIT aflate în circulație.

În al patrulea trimestru, bitcoin s-a tranzacționat într-un interval larg, fluctuând între aproximativ 87.000 și 109.000 de dolari înainte de a încheia anul în jur de 87.500 de dolari. Fluxurile către ETF-uri au rămas active, pe măsură ce investitorii instituționali au continuat să integreze expunerea spot pe bitcoin în portofolii.

Și alți investitori mari, inclusiv fonduri suverane și fonduri speculative, și-au extins pozițiile în IBIT în această perioadă. Unii, precum Harvard Management Company, și-au redus pozițiile. Activele administrate de IBIT au depășit 40 de miliarde de dolari până la începutul lui 2026, consolidându-și statutul de unul dintre ETF-urile cu cea mai rapidă creștere din ultimii ani.

În mediul online, speculațiile au legat periodic Jane Street de presiunea de vânzare intraday asupra bitcoin, în special în jurul mișcărilor recurente de dimineață ale pieței. Criticii au sugerat că market makerii exploatează arbitrajul dintre acțiunile ETF-ului și bitcoin-ul spot pentru a influența acțiunea pe termen scurt a prețului.

Totuși, market makerii operează de obicei strategii delta-neutre, acoperind expunerea ETF prin futures, opțiuni sau tranzacții spot pentru a gestiona riscul, mai degrabă decât pentru a paria direcțional în mod direct.

Deoarece raportările 13F dezvăluie pozițiile long în acțiuni, dar nu și instrumentele de acoperire, observatorii din exterior văd doar o parte a bilanțului. În practică, activitatea participanților autorizați sporește adesea lichiditatea și reduce spread-urile, îmbunătățind formarea prețului atât pentru investitorii de retail, cât și pentru cei instituționali.

Poziția extinsă a Jane Street în IBIT evidențiază cât de profund integrate au devenit ETF-urile spot pe Bitcoin în infrastructura tradițională a piețelor. Marile firme de tranzacționare se află acum în centrul furnizării de lichiditate pentru produse legate de cripto, făcând punte între finanțele convenționale și activele digitale.

În același timp, scăderea prețului acțiunilor IBIT de la finalul anului ilustrează sensibilitatea deținerilor din ETF la oscilațiile de pe piața bitcoin. Pentru instituțiile care operează la scară mare, volatilitatea rămâne parte din calcul.

Fie că este privită ca o gestionare de rutină a inventarului de către un furnizor de lichiditate sau ca un semnal de convingere pe termen lung, achiziția din T4 a Jane Street adaugă un nou capitol instituționalizării expunerii la bitcoin prin vehicule reglementate.

Întrebări frecvente ⏱️

• Ce a achiziționat Jane Street în T4 2025? Jane Street a achiziționat încă 7.105.206 acțiuni suplimentare ale Ishares Bitcoin Trust de la Blackrock, crescându-și participația totală la peste 20,3 milioane de acțiuni.
• Cât valora poziția Jane Street în IBIT la finalul anului 2025? La prețul de închidere al IBIT din 31 decembrie, de 49,65 dolari, deținerile firmei erau evaluate la aproximativ 1,01 miliarde de dolari.
• În ce investește IBIT direct? IBIT deține bitcoin ca activ subiacent, oferind investitorilor o expunere reglementată, tranzacționată la bursă, la mișcările prețului spot.
• Ce face Jane Street ca participant autorizat? Ca participant autorizat, Jane Street creează și răscumpără acțiuni ale ETF-ului în schimbul bitcoin-ului subiacent, contribuind la menținerea prețurilor ETF aliniate cu valoarea netă a activelor.